國際金融報
夏悅超
2025-02-26 01:06
機構指出：DeepSeek-R1具備出色性價比，性能對標o1模型，加速適配以昇騰為代表的國產算力芯片，有望引領國產AI生態閉環，國產算力產業鏈充分受益。高性能算力芯片均需采用7nm及以下先進制程，國產先進制程迎來發展機遇。
核心邏輯
1.推理需求帶動算力總量擴張，ASIC承接更多推理工作。DeepSeek-R1高推理性能推動推理芯片集群和 AI 應用繁榮，長期AI基礎設施投資向推理計算傾斜，高效低成本的ASIC芯片有望受益。R1蒸餾小模型性能強勁，加速端側AI落地。DeepSeek-R1蒸餾小模型性能出色，端側AI智能升級驅動硬件體驗質變，端側硬件打開成長空間。
2.國內外IT企業加速AI大模型生態部署，爭奪應用入口主導權。國內方面，互聯網廠商致力于平臺開放+全模型支持，降低開發者門檻。IT企業與DeepSeek的深入合作嵌套將對模型推廣&云服務體驗產生顯著正向助推，同時DeepSeek所帶來的開源策略的廣泛應用改變了閉源巨頭的商業模式，傳統開發者協作方式出現轉變，AI模型迭代有望加速進行。DeepSeek模型推出引發AI產業的“鏈式反應”，多家芯片廠商迅速完成與其適配，模型迭代和應用落地加速。
3.近期DeepSeek遭受的持續性網絡攻擊，揭示了AI大模型在數據安全領域的核心風險。攻擊者通過DDoS攻擊、僵尸網絡（如HailBot和RapperBot）及暴力破解等手段，不僅導致服務中斷，更可能引發用戶數據泄露風險。例如，攻擊期間曾出現ClickHouse數據庫泄露事件，涉及用戶聊天記錄、API 密鑰等敏感信息。此外，思科研究團隊發現，DeepSeek-R1模型在提示詞干擾測試中攻擊成功率達100%，暴露出模型自身在內容安全過濾和邏輯隔離方面的漏洞。
利好個股
紅塔證券認為，受DeepSeek影響，國內AI產業鏈再度引起市場關注，當前國內AI產業鏈上游算力相關設施供應商包括：浪潮信息、中科曙光、昆侖萬維等；中游大模型訓練主要參與者包括：拓爾思、卓創資訊、海天瑞聲、易華錄、漢王科技、當虹科技等；下游垂直應用公司有：科大訊飛、金山辦公、中科創達等。
本文內容精選自以下研報：
《國泰君安2025春季策略｜電子：Deepseek，開源AI補齊國產AI產業鏈短板》
《上海證券通信行業周報：DeepSeek題材持續發酵，模型迭代加速推進》
《紅塔證券TMT行業月報：三大運營商加大對人工智能投入，DeepSeek引發市場對國內人工智能產業鏈的關注》
《浙商證券計算機行業點評報告：DeepSeek加速AI應用落地，開啟“AI+安全”雙向賦能》
校對：姚遠
