證券時報網
張一帆
2025-02-25 23:32
攜程集團今日股價大跌近12%。
受昨日美股中概股集體大跌影響，2月25日港股迎來大幅回調，科技股普遍走勢低迷，其中港股攜程集團在開盤不久后大幅跳水，截至當日收盤，報462港元/股，下跌11.92%。
從消息面看，今日早間，攜程集團披露了最新財報，2024年，攜程實現凈收入為533億元，同比上升20%；實現凈利潤為172億元，相比2023年同期的100億元增長72%；其中，第四季度攜程實現凈收入為127億元，同比增長23%；凈利潤為22億元，相比2023年同期的13億元增長69%。這意味著盡管四季度為旅游行業傳統淡季，但攜程主要經營指標增速依然亮眼。
不過，有部分機構指出，攜程上季收入超預期，但經營利潤率略低于預期，這或許是公司股價跳水的一大背景。
有消息稱，2月25日，花旗發表研究報告指出，攜程集團上季收入按年升23%，較花旗預期高3.6%。公司上季毛利率為79.3%，花旗預測為80.5%；非通用會計準則經營利潤率為21.6%，雖然符合該行預期的21.5%，但略低于部分投資者的預測。
但花旗表示，投資者將關注攜程對今年第一季及全年的收入展望、國內和出境旅游表現、對人工智能技術發展的看法，以及對股東回報的想法等。該行對攜程美股目標價為78美元，評級買入。
值得一提的是，近幾年AI、大模型逐步滲透至各行各業，也給旅游行業帶來提升體驗、降低成本等價值。對此，攜程董事會執行主席梁建章表示，攜程致力于投資人工智能并促進入境旅游發展，以推動創新并提升整體旅游體驗。“公司將人工智能創新作為發展重點之一，通過人工智能工具使旅行更加便捷和個性化。”
拆分財報看，2024年第四季度，攜程主要業務板塊均實現明顯增長。其中，出境酒店、機票預訂較2019年同期增長超20%；攜程國際OTA平臺酒店、機票預訂同比增長超過70%，攜程入境游預訂量同比增長超100%。
具體來看，2024年第四季度，攜程住宿預訂營收為52億元，同比上升33%，主要得益于住宿預訂的增長；2024年全年，住宿預訂營收為216億元，同比上升25%。住宿預訂營收占2024年營收的40%。第四季度交通票務營收為48億元，同比上升16%，主要得益于交通票務預訂的增長；2024年全年，交通票務營收為203億元，同比上升10%。交通票務營收占2024年合計營收的38%。
第四季度旅游度假業務營收為8.7億元，同比上升24%，主要得益于旅游度假業務預訂的增長。2024年全年，旅游度假業務營收為43億元，同比上升38%。旅游度假業務營收占2024年合計營收的8%。第四季度商旅管理業務營收為7.02億元，同比上升11%，環比上升7%，主要得益于商旅訂單的增長。2024年全年商旅管理業務營收為25億元，同比上升11%。
值得一提的是，在國家入境游政策推動下，2024年四季度及全年，攜程入境游預訂量均同比增長超100%，其中，來自免簽國家的全年預訂量同比增長超150%。
攜程方面表示，2024年，攜程推出覆蓋線上線下的入境游景區融合服務解決方案：線上部分，攜程海外平臺上有超1.1萬家國內景區門票在售；線下部分，與秦始皇帝陵博物院、八達嶺長城景區、廬山、哈爾濱冰雪大世界等64家入境游主要景區合作，設置國際版售票機，截至2024年年底，已服務近1.5萬境外游客線下購票。
攜程集團CEO孫潔在財報電話會議中表示，2025年攜程將重點投入入境游數字基建和適老化服務升級，計劃新增200個國際版自助售票點。
實際上，入境游業務已經成為攜程重點加碼的方向之一。去年12月18日，攜程集團舉行全球合作伙伴峰會。梁建章在會議上表示，“中國的入境游是擁有巨大潛力的市場，入境游應該有1000億~2000億美元的增量機會，相當于GDP的1%~2%，貿易順差的30%~60%。入境游潛力尚未被完全挖掘，展示中國魅力、加強全球參與度的機遇巨大。”
據攜程當時統計，中國跨境航班恢復率已經達到2019年同期的80%左右，其中歐洲位數恢復率（座位數）已經達到96%。受益于我國免簽“朋友圈”的持續擴容和入境游基礎設施的完善，入境游增長迅猛。數據顯示，截至目前，中國入境游增長率同比2023年上漲超過1倍，54個免簽國入境游增長率超過大盤，同比2023年上漲189%。2024年以來，意大利、西班牙、俄羅斯、冰島、新加坡成為54個免簽國中入境游增速排名TOP 5的國家。同時，每4個外籍旅客中就有1個是來過中國的“老朋友”。
從國際主要在線旅游平臺來看，近期，Booking、Airbnb、Expedia等三家OTA平臺相繼發布2024年第四季度及全年財報，這三家公司2024年營收大多保持10%以上增長，而這三家公司綜合傭金率分別為14.3%、12.3%、13.6%。
攜程集團2024年交易額為1.2萬億元，凈營收為533億元，綜合傭金率為4.4%。以此來看，攜程綜合傭金率僅為國際OTA巨頭的三分之一，這也意味著國內OTA平臺展現了更高的經營效率。
