證券時報網
吳曉輝
2025-03-12 14:26
2月，我國資產管理信托發行呈現低迷態勢。一方面，非標信托業務市場加速收縮，相關產品規模降幅顯著高于數量降幅，“量價齊跌”特征凸顯。另一方面，年初股市、債市震蕩加劇，導致標品信托產品募集受阻。
用益信托網公布數據顯示，2月共發行信托產品2092款，環比增長7.56%，同比增幅41.92%；發行規模為960.07億元，環比下降10.96%，同比上升50.63%。與發行市場同步，成立市場降溫更為明顯。2月共成立資產管理信托產品1605款，環比下降20.93%，同比下滑8.61%；同時，2月的成立規模為361.82億元，環比下降41.07%，同比下滑26.25%。
用益金融信托研究院研究員楊桃分析，受多重因素疊加影響，資產管理信托市場降溫顯著。首先，春節假期導致工作日減少，信托產品投放和資金募集節奏中斷，市場活躍度顯著下降；其次，金融市場波動延續，年初股市、債市震蕩加劇的態勢未明顯改善，市場觀望情緒嚴重，標品信托產品募集受阻；最后，在監管趨嚴和實體經濟復蘇乏力的背景下，非標政信業務持續收縮，資金募集整體承壓。
具體到各功能分類來看，2月融資類信托成立規模環比大幅下降53.73%至195.49億元，占比從1月的68.82%降至54.03%。投資類信托規模雖環比減少14.15%至164.34億元，但占比逆勢提升14.24個百分點至45.42%。
同期，浮動收益類信托波動較大，成立規模降至148.94億元，規模占比上升至41.16%；固定收益型產品成立規模210.29億元，產品規模占比58.12%。楊桃表示，投資者對浮動收益類信托的偏好有所提升，固定收益類信托表現相對穩定，雖然整體成立規模下降，但占比維持較高水平，其低風險、穩定回報的特點仍受到市場青睞。
2月標品信托發行市場呈現出數量與規模齊增的態勢。報告期內，標品信托發行數量為1105款，環比增長26.72%；發行規模達到412.99億元，環比上升17.39%。
對此，楊桃分析，發行規模的增長反映了市場對資金的需求較大，伴隨著經濟逐步復蘇和市場信心的進一步增強，標品信托的發行數量和規模有望繼續保持增長態勢。具體到各投資策略，2月債券投資類標品信托產品的數量環比下降3.83%，規模占比上升，這一變化可能反映市場對債券類產品的信心逐漸恢復。股票投資類產品的數量由35款減少至26款，占比從7.92%降至3.34%，表明投資者對股票類信托產品的配置意愿較低。
值得一提的是，非標信托業務市場呈現加速收縮態勢。2月成立數量環比下降30.93%至827款，成立規模環比下滑53.62%，僅為211.84億元，創下近三年單月新低。
“非標信托產品規模降幅顯著高于數量降幅，單只產品平均募集規模下滑明顯，業務收縮呈現‘量價齊跌’特征。”對于2月市場整體表現情況，楊桃進一步解釋道，標品信托在成立數量上與非標信托幾乎“平分秋色”。受春節長假等季節性因素影響，信托市場整體遇冷，標品信托成立規模雖環比下滑，但債券投資類產品占比逆勢提升，支撐其市場地位。同期，非標信托成立數量占比環比下降，主要受監管趨嚴、產品額度限制及市場風險偏好轉向標準化資產影響。
