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“這兩天，誰(shuí)要是不說(shuō)說(shuō)DeepSeek，好像就不太時(shí)髦似的。”3月6日，在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清幽默的提及當(dāng)下熱門的科技現(xiàn)象。

DeepSeek是否會(huì)推動(dòng)中國(guó)科技企業(yè)價(jià)值重估，券商如何看待此次經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)尤其是證監(jiān)會(huì)主席吳清釋放的信息？對(duì)此，券商中國(guó)記者火線采訪了多位包括券商董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等在內(nèi)多位人士，他們認(rèn)為，打通社保、保險(xiǎn)等中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，將從制度上優(yōu)化中長(zhǎng)期資金進(jìn)入渠道，打破制約長(zhǎng)期投資的障礙，為資本市場(chǎng)提供更堅(jiān)實(shí)的流動(dòng)性基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)正經(jīng)歷“價(jià)值重估”，引導(dǎo)資源流向關(guān)鍵領(lǐng)域，在全球科技競(jìng)爭(zhēng)格局中，中國(guó)正通過(guò)政策支持和資金引導(dǎo)加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

迎來(lái)更多長(zhǎng)期資金

在記者問(wèn)答環(huán)節(jié)，證監(jiān)會(huì)主席吳清系統(tǒng)闡述了“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革”的核心要求，為資本市場(chǎng)錨定了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、深化改革創(chuàng)新的主線。

值得一提的是，吳清在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，多渠道增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備，完善行之有效的穩(wěn)市機(jī)制。

“這一系列舉措既著眼當(dāng)前市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需求，也為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，”武漢金控集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，華源證券黨委書記、董事長(zhǎng)梅林在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示。

梅林認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，中長(zhǎng)期資金的占比偏低，市場(chǎng)受短期資金博弈影響較大，波動(dòng)性較強(qiáng)，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，將從制度上優(yōu)化中長(zhǎng)期資金進(jìn)入渠道，打破制約長(zhǎng)期投資的障礙，為資本市場(chǎng)提供更堅(jiān)實(shí)的流動(dòng)性基礎(chǔ)。社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性的特征，引導(dǎo)其更高比例地配置權(quán)益資產(chǎn)，不僅能降低市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也有助于推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值投資理念的深化，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。此外，增強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備與完善穩(wěn)市機(jī)制將提高市場(chǎng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力，賦予市場(chǎng)更強(qiáng)的韌性，進(jìn)一步提振投資者信心，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

萬(wàn)聯(lián)證券研究所策略首席分析師宮慧菁表示，經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持需加大力度與提升質(zhì)效，內(nèi)容與兩會(huì)政府工作報(bào)告的重點(diǎn)方向一脈相承。其中，年內(nèi)金融資產(chǎn)投資公司的股權(quán)投資試點(diǎn)、保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)等改革，有望為資本市場(chǎng)提供更多中長(zhǎng)期資金來(lái)源，助力市場(chǎng)流動(dòng)性改善。

中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索表示，在投資端，中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)有望進(jìn)一步被打通。從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，長(zhǎng)線資金有助于推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)提高實(shí)體企業(yè)治理能力，這些資金通常不需要在短期內(nèi)面對(duì)大額意外兌付壓力，具備長(zhǎng)期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長(zhǎng)、回報(bào)短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進(jìn)一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲對(duì)券商中國(guó)記者分析，目前來(lái)看，兩批互換便利操作的金額逐步提升，未來(lái)有望進(jìn)一步擴(kuò)大；保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金大幅入市，有力地維持市場(chǎng)穩(wěn)定；權(quán)益基金規(guī)模快速提升，公募基金費(fèi)率進(jìn)一步降低，更好地降低了投資者的交易持有成本，提升了投資者回報(bào)；對(duì)市場(chǎng)資金的長(zhǎng)周期考核制度更加健全，價(jià)值投資理念進(jìn)一步加強(qiáng)，提升了資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在資本市場(chǎng)方面，2025年政府工作報(bào)告已經(jīng)提出了更加具體的措施。一是政府工作報(bào)告明確要求“大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市”，并提出“加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”，有利于資本市場(chǎng)保持穩(wěn)定；二是在一級(jí)市場(chǎng)方面，報(bào)告提出“改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購(gòu)重組制度”。

資產(chǎn)重估、聚焦“硬科技”

“今年兩會(huì)，會(huì)場(chǎng)上科技的含量越來(lái)越高。今天的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)，快變成科技主題記者會(huì)了，”證監(jiān)會(huì)吳清主席在記者會(huì)上的一句調(diào)侃，折射出業(yè)界對(duì)科技金融的高度關(guān)注。

吳清還在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，將進(jìn)一步增強(qiáng)多層次市場(chǎng)體系的包容性，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，促進(jìn)市場(chǎng)資源向新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域集聚。

財(cái)信證券認(rèn)為，新時(shí)期的科技金融更加注重推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，優(yōu)化科技股權(quán)融資及價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、加大科創(chuàng)債券品種創(chuàng)新力度、提高科技資源配置效率，從而實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)、科技股權(quán)融資及科創(chuàng)債券融資高效補(bǔ)充、一二級(jí)市場(chǎng)科技政策的系統(tǒng)集成及協(xié)同配合。

隨著國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek火爆出圈，“人工智能+”正不斷賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，德邦證券研究所所長(zhǎng)程強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)掀起一場(chǎng)資產(chǎn)重估的熱潮。一系列政策“組合拳”為科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化提供了有力保障，加速了高水平科技自立自強(qiáng)的進(jìn)程，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。

“政策持續(xù)加碼，科技創(chuàng)新成國(guó)家戰(zhàn)略‘必答題’,”東北證券研究咨詢分公司策略分析師謝立昕對(duì)記者表示，政策扶持及資金傾斜科技資產(chǎn)的核心原因，在于科技驅(qū)動(dòng)的新質(zhì)生產(chǎn)力正在重塑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯。無(wú)論是AI技術(shù)賦能千行百業(yè)，還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)與綠色低碳的深度融合，已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。而科技賽道是居民分享增長(zhǎng)紅利的核心渠道。在全球科技競(jìng)爭(zhēng)格局中，中國(guó)正通過(guò)政策支持和資金引導(dǎo)加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

作為身處其中券商董事長(zhǎng)，梅林表示，華源證券下一步將圍繞做好金融五篇大文章，聚焦科技金融創(chuàng)新服務(wù)發(fā)力，推動(dòng)落實(shí)證監(jiān)會(huì)部署要求，包括堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，加快探索科技金融服務(wù)的突破和創(chuàng)新等舉措。

宮慧菁認(rèn)為，政策持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向新質(zhì)生產(chǎn)力方向邁進(jìn)。更加強(qiáng)調(diào)推動(dòng)科技創(chuàng)新，催生新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能。

校對(duì)：李凌鋒??