券商中國
時謙
2025-02-24 07:49
消費電子行業有望迎來估值重塑。
華為“第六界”曝光
2月23日，媒體從阿維塔科技方面獲悉，華為已派了一支近300人的團隊入駐阿維塔科技位于重慶的總部，并擁有一層辦公樓辦公使用。雙方正在就第二代產品的產品定義、用戶洞察、營銷策略等開啟聯合共創。
此外，公開資料顯示，阿維塔科技已完成了“塔界”的商標注冊，可能成為繼上汽之后的“第六界”。
2月21日，上汽集團發布消息，與華為終端簽署深度合作協議。至此，鴻蒙智行第五“界”——尚界官宣落地，尚界所有車型將進入鴻蒙智行渠道銷售。有報道顯示，華為已經有工程團隊入駐上汽安研路研發中心，負責開發智駕和座艙。
目前，華為與合作車企已經推出了問界、智界、享界和尊界四大品牌，組建鴻蒙智行天團。其中，問界由華為與賽力斯合作；智界由華為與奇瑞汽車合作；享界由華為與北京汽車合作；尊界則由華為與江淮汽車合作。
資料顯示，截至2025年第7周（2月16日），鴻蒙智行開年至今全系車型銷量達43813輛，位居新勢力品牌累計銷量TOP1。鴻蒙智行2025年的銷量目標為100萬輛，目標增長率高達125%。
今年以來，二級市場智能汽車、智能駕駛板塊熱度高漲，華為汽車概念指數持續拉升，美格智能、兆威機電、隆盛科技、雙林股份、長盈精密等多股大漲超50%。
民生證券表示，端到端技術的加速應用開啟了智駕平權時代，小鵬和華為系車企在智駕技術迭代和推廣方面表現突出，預計2025年智駕技術的進步將降低硬件門檻，推動平價智能化在主流市場中的應用。
小米新機本周發布
近日，消費電子近期新品發布消息不斷。
2月23日下午，小米集團合伙人兼總裁、手機部總裁、小米品牌總經理盧偉冰發文稱，小米手機未來5年高端化的目標之一，就是要在6000元+價格段實現規模化的突破。“Ultra是6K+突破的關鍵產品，而小米15Ultra會是越級式的一代產品”。同時，他在微博中還表示“下周見”，屆時作為“代表小米最高水準”的新品手機小米15Ultra將正式發布。
此外，小米旗下首款AI眼鏡或于近期發布。據報道，在AI眼鏡方面，小米已獲得多項眼鏡相關專利。
新一代價格更“親民”的蘋果手機正式來了。當地時間2月19日，蘋果發布iPhone 16E，搭載A18芯片、Apple Intelligence以及公司設計的首款蜂窩調制解調器Apple C1。iPhone16E售價599美元起，預訂產品將于2月28日上市。另外，蘋果也正式官宣，Apple智能預計4月支持中文。
中國信通院、全球市場調研機構Omdia等最新發布的多項數據顯示，隨著政策、技術紅利持續釋放，消費電子市場需求持續復蘇，產業鏈景氣度不斷回升。
“政策實+技術新”驅動消費電子回暖
受“兩新”政策刺激及大廠新品不斷催化，消費電子行業受到市場關注。開源證券表示，以DeepSeek為代表的大模型推動生成式AI在手機、PC、人形機器人等端側設備加速落地，疊加手機硬件創新與升級，消費電子行業有望迎來估值重塑。
賽迪研究院電子信息研究所電子制造業研究室主任馬蓓蓓認為，2024年下半年以來，AI終端落地進程提速，各主要手機、計算機品牌發布新品均搭載AI大模型技術，AI眼鏡也成為市場關注熱點。未來，AI技術還有望在人形機器人、智能家居等領域形成更多應用落地。特別是人工智能終端加快升級，有望進一步釋放上下游企業市場機遇。
隨著大模型的滲透和技術的突飛猛進，產業跨界融合趨勢明顯，如汽車與消費電子的結合，將催生出更多新型產品形態。中國銀河證券電子行業首席分析師高峰表示，看好AI推動消費電子“換機”及相關終端硬件發展。
機構資金盯上16股
業績來看，消費電子復蘇明顯。據證券時報·數據寶統計，以披露2024年年報（含快報、業績預告上限）的消費電子概念股中業績翻倍（含扭虧）的公司有52家。
其中長盈精密、雙象股份業績預增最高超8倍。長盈精密預計2024年歸母凈利潤為7億元至8.2億元，同比增長高達716.78%至856.79%，業績增長主要得益于消費類電子及新能源市場持續復蘇向好。
中微半導、英諾激光、士蘭微等24股業績扭虧。中微半導在工業控制(無刷電機控制)和汽車電子等領域的產品線持續豐富，營收增長速度較快，業績大幅扭虧。
據數據寶統計，以最新收盤價來看，市盈率不足30倍的個股有33只，其中明泰鋁業最低，僅9.81倍。
今年以來，低估值個股平均漲幅6.55%，消費電子龍頭立訊精密漲幅10.35%，而中興通訊、傳音控股兩只千億龍頭股漲幅不足10%。
榮耀概念股愛施德年內跌幅16.04%，公司是榮耀品牌的線上、線下零售服務商，也是榮耀品牌在泰國、越南等國家及地區的授權服務商。
本月以來，機構資金對低估值消費電子股青睞有加，16股凈買入超億元，其中凈買入中興通訊達367.89億元，立訊精密、大族激光、傳音控股也均獲超10億元的凈買入。
華鑫證券表示，中興通訊公司作為國內領先的通信信息方案解決商，積極拓展手機和算力業務，有望受益于AI高速發展的趨勢，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
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校對：李凌鋒
