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債券型ETF市場(chǎng)又迎來(lái)一只百億元級(jí)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF近期規(guī)模已超過(guò)百億元，成為第6只規(guī)模超百億的債券型ETF產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年2月7日，全市場(chǎng)債券型ETF規(guī)模突破2000億元大關(guān)，這也是繼去年5月突破1000億元之后，債券型ETF市場(chǎng)再次跨過(guò)新的關(guān)口。

業(yè)內(nèi)人士表示，債券型ETF具有交易便利、費(fèi)率較低等優(yōu)點(diǎn)，無(wú)論是工具屬性還是配置屬性都非常突出，這類產(chǎn)品未來(lái)存有很大的發(fā)展空間。

又一只債券型ETF規(guī)模破百億，百億級(jí)產(chǎn)品達(dá)到6只

乘著債券型ETF大發(fā)展的暖風(fēng)，百億級(jí)債券型ETF產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月14日，鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF規(guī)模正式突破百億元，達(dá)到102.28億元。截至2月18日，該產(chǎn)品的規(guī)模更達(dá)到108.1億元，成為第6只規(guī)模超百億元的債券型ETF。

鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF是全市場(chǎng)首只超長(zhǎng)期限ETF，成立于2023年5月19日，填補(bǔ)了行業(yè)超長(zhǎng)期債券ETF的空白，為投資者提供更豐富的場(chǎng)內(nèi)低風(fēng)險(xiǎn)投資工具。該產(chǎn)品成立不足2年便突破百億元級(jí)大關(guān)，顯示出市場(chǎng)這類產(chǎn)品的市場(chǎng)需求度。

實(shí)際上，受益于債券市場(chǎng)的走牛，債券型ETF不斷蓬勃發(fā)展，百億元級(jí)產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)。此前，富國(guó)政金債券ETF、博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF、海富通短融ETF、海富通城投債ETF、平安公司債ETF等產(chǎn)品規(guī)模相繼突破百億元大關(guān)。

具體來(lái)看，富國(guó)政金債券ETF和博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF規(guī)模雙雙突破400億元大關(guān)，分別達(dá)到415.57億元、408.12億元，是目前唯二突破400億元大關(guān)的債券型ETF。此外，海富通短融ETF規(guī)模突破200億元，達(dá)到272.85億元。海富通城投債ETF、平安公司債ETF規(guī)模也均在百億元之上。

其他規(guī)模較大的債券型ETF還包含海富通上證可轉(zhuǎn)債ETF、華安國(guó)開債ETF，這些產(chǎn)品最新規(guī)模也超過(guò)了50億元。

一位第三方研究人士表示，多只債券型ETF規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)并突破百億元，背后原因包括債券市場(chǎng)整體走強(qiáng)、債券ETF優(yōu)勢(shì)明顯、“資產(chǎn)荒”背景下的配置需求以及產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展等。未來(lái)，隨著債券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資者對(duì)債券ETF認(rèn)識(shí)的加深，債券ETF市場(chǎng)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

“在目前資產(chǎn)荒格局下，信用債ETF產(chǎn)品受到銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的認(rèn)可，規(guī)模紛紛破百億元。而權(quán)益市場(chǎng)回暖，可轉(zhuǎn)債ETF也開始吸引大批資金流入，因此規(guī)模不斷增長(zhǎng)?！睋?jù)一位基金公司投資人士表示，其實(shí)過(guò)去幾年債券市場(chǎng)出現(xiàn)一大趨勢(shì)：主動(dòng)債券基金難以提供明顯α回報(bào)，各類資金紛紛涌向了債券指數(shù)產(chǎn)品，也使得一些熱門品種規(guī)模不斷增長(zhǎng)。

債券ETF規(guī)模超2000億元

作為曾經(jīng)的小眾品類，債券ETF近兩年發(fā)展迅速，規(guī)模快速攀升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，全市場(chǎng)債券型ETF規(guī)模達(dá)到2051.28億元，突破2000億元大關(guān)。而截至2月18日，債券型ETF總規(guī)模為2074.62億元，站穩(wěn)2000億元關(guān)口。從數(shù)量來(lái)看，目前共有30只債券ETF，來(lái)自16家基金公司。

其中，海富通基金旗下有6只產(chǎn)品，總規(guī)模538.19億元，數(shù)量和規(guī)模雙雙位居首位。博時(shí)基金旗下有4只債券ETF，合計(jì)規(guī)模達(dá)503.43億元，排在第二。富國(guó)基金旗下僅有1只債券ETF，但規(guī)模達(dá)415.57億元，同樣居前。此外，平安基金、鵬揚(yáng)基金兩家公司也是債券ETF百億元“大戶”。

回顧我國(guó)債券ETF市場(chǎng)的發(fā)展歷程，早在2013年3月25日，國(guó)內(nèi)首只債券型ETF——國(guó)泰上證5年期國(guó)債ETF上市，就此拉開了債券型ETF市場(chǎng)發(fā)展的帷幕。此后，這一市場(chǎng)在曲折中前行，直到2019年3月22日，其規(guī)模才首次突破百億元大關(guān)。

最近幾年，債券型ETF市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2022年末，債券型ETF規(guī)模由上一年末的239.64億元增長(zhǎng)至529.43億元。2023年末，規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)至801.52億元，增幅超過(guò)50%。2024年5月17日，規(guī)模達(dá)到1014.66億元，首次突破千億元；到當(dāng)年年末，規(guī)模增長(zhǎng)至1739.73億元。

今年以來(lái)，8只分別跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)和上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)的信用債ETF和公司債ETF陸續(xù)上市。該批債券ETF總規(guī)模高達(dá)214.6億元，助推債券型ETF規(guī)模突破2000億元。第二個(gè)千億元關(guān)口的突破僅僅用了8個(gè)多月時(shí)間，而此前突破第一個(gè)千億元大關(guān)，卻花了將近6年。

一位債券基金經(jīng)理表示，債券型ETF近年來(lái)的飛速發(fā)展主要得益于市場(chǎng)表現(xiàn)，債券市場(chǎng)牛市行情吸引增量資金加大對(duì)債券型ETF的配置力度。同時(shí)，產(chǎn)品自身優(yōu)勢(shì)顯著，債券ETF具有交易便捷、分散風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)率較低的特點(diǎn)。

此外，被動(dòng)指數(shù)投資的大發(fā)展、監(jiān)管在政策層面對(duì)指數(shù)投資的有力支持，以及基金行業(yè)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳把握，合力推動(dòng)了債券型ETF陣營(yíng)壯大。隨著債券型ETF的品種有望進(jìn)一步豐富、交易機(jī)制的進(jìn)一步完善等，債券ETF的市場(chǎng)認(rèn)可度會(huì)不斷提升。

債市慢牛行情仍有支撐，長(zhǎng)端利率波動(dòng)或?qū)⒓哟?/strong>

展望后市，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為支撐債券市場(chǎng)的基本面因素尚無(wú)重大轉(zhuǎn)變，盡管利率處于較低水平且可能面臨波動(dòng)，但如遇調(diào)整則是介入的機(jī)會(huì)。

恒生前海債券基金經(jīng)理李維康認(rèn)為，在年初至今的行情中，由于匯率貶值壓力、政府債券前置發(fā)行、1月信貸超預(yù)期等因素，資金面有所收斂，使得短端利率出現(xiàn)上揚(yáng)，利率曲線呈現(xiàn)平坦甚至倒掛的狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)筑底、通脹較低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，利率曲線理論上不應(yīng)出現(xiàn)倒掛狀態(tài)，所以當(dāng)前的利率曲線情況預(yù)計(jì)并不長(zhǎng)久。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，臨近兩會(huì)，降準(zhǔn)可能性提高，短端安全并有潛在的修復(fù)空間。

“與此同時(shí)，市場(chǎng)依然存在配置壓力，在全年層面上市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期債券預(yù)計(jì)都會(huì)有需求，以及雖然新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換見(jiàn)到曙光，但市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的進(jìn)度還有所觀望，所以長(zhǎng)期債券預(yù)計(jì)或仍以震蕩調(diào)整為主?！崩罹S康指出。

興證全球基金固定收益部總監(jiān)助理王帥預(yù)計(jì)，未來(lái)的債券市場(chǎng)或許是一個(gè)慢牛的走勢(shì)，波動(dòng)可能會(huì)有所增加。投資機(jī)會(huì)可能主要來(lái)自債券集中供給后，市場(chǎng)波動(dòng)和收益率上行帶來(lái)的配置機(jī)會(huì)；另一方面，潛在的風(fēng)險(xiǎn)或許主要來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，貨幣政策寬松預(yù)期的修正風(fēng)險(xiǎn)。

“在適度偏松的貨幣政策基調(diào)下”，鵬華基金多元資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理方昶判斷，資金面壓力預(yù)計(jì)整體可控，廣義流動(dòng)性環(huán)境對(duì)債市仍然偏呵護(hù)，中短端利率預(yù)計(jì)維持低位偏震蕩格局，長(zhǎng)端利率波動(dòng)性或有所加大。

具體到債券投資方面，方昶建議適度降低收益預(yù)期，繼續(xù)靈活運(yùn)用久期、杠桿、類屬策略，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

國(guó)聯(lián)基金固收投資二部總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理潘巍認(rèn)為，2025年的債券市場(chǎng)潛在波動(dòng)較之前會(huì)變大，建議構(gòu)建基金組合，優(yōu)先挑選風(fēng)格穩(wěn)健、回撤控制良好的基金作為核心底倉(cāng)，如遇市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，擇機(jī)考慮增加彈性品種，提升收益體驗(yàn)。