券商中國
吳琦
2025-02-23 20:08
受益于行業景氣度日漸回暖、海外市場持續開拓、醫藥利好政策陸續落地，A股生物醫藥公司2024年在韌性發展中不斷書寫創新的成績單。
Choice數據顯示，截至1月25日，已有超過200家A股生物醫藥公司發布2024年業績預告。從預告凈利潤增長下限來看，共有108家公司預計實現盈利，其中18家公司預計凈利潤翻倍（剔除扭虧、減虧）。此外，百利天恒、海正藥業、科興制藥、神州細胞等18家公司預計實現扭虧為盈，亦有常山藥業、諾唯贊等29家公司同比實現減虧。
銷售放量拉動業績增長
具體來看，目前已發布業績預告的醫藥公司中，有40家預計實現凈利潤同比增長（剔除扭虧、減虧）。其中，華北制藥、大博醫療、英科醫療等18家公司業績預增幅度超過100%。
產品銷售放量增長，加之內部降本增效，成為上述公司實現業績倍增的重要原因之一。
其中，華北制藥以2456.08%的增幅遙遙領先。公司預計，2024年實現歸母凈利潤1.25億元，同比增長2456.08%。華北制藥表示，公司通過調整產品結構，加強采購管理，降低采購成本，推行精益管理，深挖成本費用管控等措施，實現盈利能力提升。
在核心產品的銷售拉動下，譽衡藥業業績進入高速增長期。隨著安腦丸、注射用多種維生素（12）、鹿瓜多肽注射液、普伐他汀鈉片等產品銷量和銷售收入的增長，2024年，譽衡藥業預計實現歸母凈利潤2.1億元至2.5億元，同比增長74.51%至107.75%。
國際化助力開拓增量市場
國際化業務是藥企業績增長的另一個助推器。
憑借重磅的海外BD交易，百利天恒預計2024年歸母凈利潤為36億元，同比實現扭虧。2023年12月，百利天恒與跨國藥企百時美施貴寶（BMS）就公司自主研發的雙抗ADC（BL-B01D1）抗腫瘤藥物達成獨家許可與合作協議，潛在總交易額最高可達84億美元。報告期內，公司收到BMS基于合作協議支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣的首付款，這成為公司2024年業績大幅增長的重要原因。
胰島素龍頭甘李藥業預計2024年實現歸母凈利潤6億元至6.5億元，同比增長76.44%至91.14%。甘李藥業將這一業績歸因于公司國內外營業收入的穩健增長。
“在國際市場，公司通過積極拓展新興市場，贏得了更多國際客戶的信任與合作機會，在多個關鍵市場取得了顯著的銷售增長。例如，公司在印度尼西亞、印度、阿爾及利亞等國家的銷售金額顯著增加。”甘李藥業表示。
國元證券分析認為，藥品出海是企業成長為全球化大藥企的基本門檻和必經之路，全球醫藥市場空間廣闊，很多產品價格水平也高于國內。隨著我國醫藥企業實力不斷增強，出海能夠為企業發展打開新的成長空間，產品力強和渠道能力強的出海藥企有望獲得先機。
國產創新藥企漸入收獲期
百濟神州近日自愿披露關于公司業務進展公告，公司首席執行官歐雷強透露，根據美國通用會計準則，公司預計將實現2025年全年經營利潤為正。
百濟神州的扭虧是科創板創新藥企業績向好的一個縮影。從已發布的2024年業績預告看，在重磅創新產品迭出的帶動下，科創板第五套標準上市的生物醫藥公司業績迎來轉折點。不少公司虧損總金額同比大幅收窄，加速步入正循環軌道。
截至目前，至少已有艾力斯、君實生物等4家公司預計2024年營收超15億元，康希諾、百奧泰等11家公司營收超過1億元。同時，神州細胞、迪哲醫藥、榮昌生物等多家公司迎來扭虧或減虧。
其中，神州細胞有望成為第8家摘“U”的科創板第五套標準上市公司。神州細胞預計，2024年實現歸母凈利潤9000萬元至1.3億元，將實現扭虧為盈。
“報告期內，公司核心產品安佳因銷售穩定，其他上市產品的銷售收入增加，公司整體營業收入較上年同期上升。同時，公司積極通過控制運營成本、提高研發效率等方式實現降本增效，這些因素均對公司經營產生積極影響。”神州細胞透露。
當前，科創板第五套標準上市的生物醫藥公司研發成果正在加速兌現。隨著首藥控股于2024年10月23日宣布其自主研發的康太替尼新藥上市申請獲得受理，全部20家科創板第五套標準上市公司均已實現核心產品的上市或上市申請獲受理。
2024年，迪哲醫藥亦交出一份亮眼的成績單，公司預計2024年營業收入為3.6億元，較2023年增加近3倍；歸母凈利潤虧損8.65億元，同比虧損減少21.91%。公司兩款創新藥產品舒沃哲、高瑞哲均在2024年實現銷量快速增長，并于2024年末被納入國家醫保藥品目錄，進一步打開潛在市場空間。此外，舒沃哲的新藥上市申請已于2025年1月獲得美國食品藥品監督管理局受理并被授予優先審評資格。
此外，君實生物的核心產品拓益在海外市場開拓和新適應癥拓展方面的表現亦可圈可點。2024年，該產品順利推進在歐盟、印度、英國、澳大利亞等多地上市獲批。2024年，君實生物預計實現營業收入19.49億元，同比增長29.71%，凈利潤虧損亦大幅縮窄超40%。
