證券時報
胡華雄
2025-03-19 22:44
A股2024年年報披露逐漸進入高峰期，上市公司年報分紅成為投資者關(guān)注的焦點。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，已有159家上市公司發(fā)布了2024年年報，其中，有119家上市公司擬派發(fā)年度現(xiàn)金股利，占比接近75%。
相較于往年，今年以來，上市公司分紅的積極性進一步提升。業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司重視投資者回報，向投資者傳遞了積極信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。新“國九條”強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管下，上市公司分紅意愿有望進一步提升。
年度紅利超700億元
以目前公布的年度分紅預(yù)案統(tǒng)計，上述119家上市公司合計擬派發(fā)現(xiàn)金股利達703.43億元。其中，寧德時代擬派發(fā)199.76億元年度現(xiàn)金股利，目前派息金額居首；平安銀行、福耀玻璃、中興通訊、藥明康德、東方雨虹、寶豐能源等上市公司年度擬派發(fā)的現(xiàn)金股利不低于20億元。
值得一提的是，還有部分上市公司還未發(fā)布2024年年報，但已發(fā)布了大股東分紅提議，包括華利集團、三六零、佐力藥業(yè)、利亞德等14家上市公司。包括該部分上市公司股東的分紅提議，截至目前，A股上市公司擬派發(fā)的現(xiàn)金紅利達到764.30億元。
從每股派發(fā)的現(xiàn)金股利來看，寧德時代擬每股派發(fā)4.553元現(xiàn)金股利，目前位居第一；同花順擬每股派發(fā)3元現(xiàn)金股利，目前位居第二；東鵬飲料、華利集團等每股擬派發(fā)金額不低于2元，福耀玻璃、深南電路、東阿阿膠、德賽西威等每股擬派發(fā)金額不低于1元。
從目前公布的分紅預(yù)案來看，上市公司現(xiàn)金分紅覆蓋面進一步提升。截至目前，已發(fā)布現(xiàn)金分紅預(yù)案的上市公司數(shù)量約為目前已披露年報上市公司數(shù)量的74.84%。2023年上市公司現(xiàn)金分紅數(shù)量占A股公司數(shù)量的比例約為72.30%。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期規(guī)律，已經(jīng)進入或即將進入產(chǎn)業(yè)成熟期階段的企業(yè)，更愿意持續(xù)提升分紅率。該階段行業(yè)增長較慢，格局基本穩(wěn)定。行業(yè)內(nèi)的企業(yè)較少采取大量的資本開支去擴大產(chǎn)能，反而為了維持ROE水平，企業(yè)會更愿意將賬上現(xiàn)金用于分紅或回購。從分紅意愿角度看，這類公司ROE穩(wěn)定性高，資本開支低。從分紅能力角度看，這類公司賬上現(xiàn)金充足，更有能力分紅。
中航證券預(yù)計，城商行、農(nóng)商行、國有大型銀行、油服工程、乘用車、環(huán)境治理、家電零部件、通信設(shè)備、保險、汽車零部件等行業(yè)屬于有能力、有意愿且當下分紅率較低的行業(yè)，在政策的推動下這些行業(yè)未來或?qū)⒊掷m(xù)提升分紅率。
龍頭企業(yè)“慷慨解囊”
近年來，A股上市公司掀起了一股分紅潮，以“真金白銀”的方式支持資本市場的發(fā)展。其中，龍頭企業(yè)更是“慷慨解囊”，高比例分紅積極回饋股東。
3月15日，鋰電池龍頭寧德時代發(fā)布公告，擬以2024年度合并報表歸母凈利潤的50%即253.72億元作為分配額實施年度現(xiàn)金分紅及特別現(xiàn)金分紅。鑒于公司已于今年1月24日提前實施部分特別現(xiàn)金分紅53.97億元，本次剩余待分配的年度現(xiàn)金分紅及特別現(xiàn)金分紅金額為199.76億元，即以剔除回購股份后的總股本43.87億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅45.53元（含稅）。
在發(fā)布2024年度分紅預(yù)案的同時，寧德時代還制定了2025年中期分紅方案，在公司當期歸屬于上市公司股東的凈利潤為正，且累計未分配利潤亦為正數(shù)，公司的現(xiàn)金流能夠滿足正常經(jīng)營活動及持續(xù)發(fā)展的資金需求的情況下，公司在2025年度進行中期分紅時，分紅金額不得超過當期歸屬于上市公司股東凈利潤的15%。
除了寧德時代以外，汽車玻璃龍頭企業(yè)福耀玻璃也發(fā)布了一份高比例分紅方案。福耀玻璃的公告顯示，公司擬以實施2024年度權(quán)益分派的股權(quán)登記日登記的總股數(shù)為基數(shù)，向2024年度權(quán)益分派的股權(quán)登記日登記在冊的本公司A股股東和H股股東派發(fā)現(xiàn)金股利，每股分配現(xiàn)金股利1.80元（含稅），本公司結(jié)余的未分配利潤結(jié)轉(zhuǎn)入下一年度。截至2024年12月31日，合計擬派發(fā)現(xiàn)金股利46.98億元，約為2024年歸屬于母公司普通股股東凈利潤的62.65%。
此外，通信設(shè)備龍頭中興通訊、互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭同花順、能量飲料龍頭東鵬飲料、醫(yī)藥外包龍頭藥明康德等均進行了大手筆分紅，分紅比例不低于2024年歸屬于母公司普通股股東凈利潤的30%。
源達信息證券研究指出，中長期維度看，基于公司自身現(xiàn)金流和投資機會的主動穩(wěn)定分紅，對市值管理作用較好。若公司能持續(xù)分紅且盈利穩(wěn)定，股價可能因“高股息吸引力”獲得溢價。
分紅機制迎來新變化
2024年4月，新“國九條”發(fā)布，證監(jiān)系統(tǒng)一系列配套措施以及征意稿同步出臺，上交所及深交所也提出，擬將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”（ST）的情形。
對于主板企業(yè)，交易所文件提出，對符合分紅基本條件，最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬元的公司，實施ST。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板方面，考慮到不同板塊特點和公司差異情況，將分紅金額絕對值標準調(diào)整為3000萬元。
新的分紅政策調(diào)整自2025年1月1日起正式實施，“最近三個會計年度”即對應(yīng)2022年度至2024年度。即2024年年報公布后，上市公司若分紅不達標將被ST。
長城證券表示，新“國九條”下，分紅機制已悄然發(fā)生變化，體現(xiàn)在發(fā)布《未來三年股東回報規(guī)劃》的公司數(shù)量在上升。在分紅體制變化下，隨著全A分紅穩(wěn)定性、股息率、分紅比例的提升，全A資產(chǎn)對于長期資金的吸引力也將逐步改善。未來分紅規(guī)劃的發(fā)布對公司分紅穩(wěn)定性、分紅比率的提高起到幫助；隨著發(fā)布《未來三年股東回報規(guī)劃》的公司數(shù)量不斷提升，全A分紅穩(wěn)定性的提升和整體股息率的提高或能起到支撐A股估值水平的作用，全A分紅比例的提升則增強全A資產(chǎn)的吸引力。
校對：呂久彪
