證券時報
胡可
2025-03-17 08:47
金融科技+券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)券商有望再添一例。
3月16日晚間，湘財股份和大智慧雙雙公告，湘財股份與上海大智慧股份有限公司（簡稱“大智慧”）正在籌劃通過湘財股份向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。因籌劃重大資產(chǎn)重組，兩家公司A股股票自3月17日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
券商中國記者注意到，此次湘財股份吸收合并大智慧，是自2015年雙方嘗試首次合并失敗后，時隔十年再次聯(lián)手合并，若兩家重組成功，有望在金融科技和證券牌照業(yè)務方面協(xié)同上戰(zhàn)略進一步升級。
目前，在A股市場上，互聯(lián)網(wǎng)券商，即金融科技與券商牌照結合比較好的典范，已經(jīng)有東方財富（旗下有東方財富證券牌照）和指南針（旗下有麥高證券牌照）兩家A股上市公司。
“本次并購符合監(jiān)管鼓勵上市公司之間加強并購的導向，優(yōu)化供給側，跨界并購有效取長補短。”一位非銀券商分析師對券商中國記者表示。
湘財股份吸收合并大智慧，兩者市值相當
湘財證券公告稱，該公司與大智慧正在籌劃通過湘財股份向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。因籌劃重大資產(chǎn)重組，該公司A股股票自3月17日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
與此同時，湘財股份的并購標的大智慧也同步發(fā)布公告稱，該公司與湘財股份正在籌劃由湘財股份通過向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金。該公司A股股票將于3月17日開市時起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
截至最新收盤價，大智慧報9.01元/股，總市值180.5億元。湘財股份報收6.89元/股，總市值197億元。
湘財股份表示，雙方同意就此次重組的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安 置、異議股東保護機制等安排進行溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議 中進行約定。此次意向協(xié)議僅為雙方就本次重組達成的初步意向，具體方案及相關條款將以雙方另行協(xié)商并簽署正式文件內容為準。與此同時，此次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會、股東大會審議，并經(jīng)有權監(jiān)管機構批準后方可正式實施。
值得一提的是，湘財股份此次合并大智慧令外界意外，就在3個多月前的2024年12月5日，湘財股份發(fā)布關于擬減持大智慧部分股份的公告。
截至2024年12月3日，湘財股份持有2.5365億股大智慧股份，占其總股本的12.66%。為了提高公司資產(chǎn)使用效率和流動性，湘財股份擬通過集中競價、大宗交易及協(xié)議轉讓等方式減持所持有的大智慧股份，交易價格根據(jù)大智慧二級市場交易價格確定，不低于9元/股。減持股份數(shù)量不超過公司持有的大智慧股票數(shù)量，即如果頂格減持的結果則是，湘財股份徹底清倉大智慧。
十年后再次嘗試合并，互聯(lián)網(wǎng)券商來了？
資料顯示，大智慧預計2024年虧損1.9億—2.25億。大智慧表示，2024年較上年同期部分業(yè)務收入有所下滑；為拓展新業(yè)務，2024年較上年同期研發(fā)投入及人員成本有所增長，新業(yè)務形成的收入尚不足以覆蓋新增成本，同時，還受到營業(yè)外收入的影響。
湘財股份2024年三季度報顯示，公司前三季度營業(yè)收入4.11億元，同比減少19.13%；歸屬凈利潤1.46億元，同比減少2.93%。
券商中國記者注意到，A股市場包含券商牌照的金融科技公司已有東財財富和指南針，兩者旗下分別擁有東方財富證券和麥高證券，均由收購券商牌照而來，已經(jīng)證實了金融科技+券商牌照合并能夠取得較好的效果。
“本次并購符合監(jiān)管鼓勵上市公司之間加強并購的導向，優(yōu)化供給側，跨界并購有效取長補短。”一位非銀券商分析師對券商中國記者表示。
上述非銀分析師認為，湘財股份和大智慧此前已有較強的長期合作基礎，但各自經(jīng)營上仍然面臨不小的挑戰(zhàn)，并購成為雙方突破發(fā)展瓶頸的重要抓手，結合當前主業(yè)發(fā)展的情況，積極推動本次并購落地的動力足。
此前，湘財股份透露，作為大智慧二股東，該公司通過收購大智慧股份助力湘財證券推進金融科技戰(zhàn)略，湘財證券與大智慧在財富管理、客戶服務、系統(tǒng)開發(fā)等多項業(yè)務領域展開合作。
具體而言，目前大智慧月活約1000萬，略高于華泰證券，低于東方財富（1600萬人左右）。若雙方實現(xiàn)合并，于湘財股份主體而言，預計可實現(xiàn)通過大智慧主體業(yè)務引流獲客，證券端實現(xiàn)證券交易轉化，有利于提升湘財股份的業(yè)績。
實際上，這不是大智慧與湘財證券的首次合并嘗試。早在10年前，即2015年1月，大智慧發(fā)布重組預案，擬以發(fā)行13.56億股、支付現(xiàn)金2.98億元的方式收購湘財證券100%股權，后者湘財證券作價85億元。此方案一出，立即引爆市場。但是，后續(xù)卻因大智慧涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調查，并購湘財證券的計劃也受阻。
校對：李凌鋒?????????????
