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當(dāng)前，綠色金融已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵力量。日前，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》（下稱《意見》）。在綠色金融方面，《意見》提出，研發(fā)更多符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的綠色低碳期貨期權(quán)品種。

據(jù)了解，綠色期貨是指以環(huán)境友好、低碳、可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的期貨合約，是在傳統(tǒng)期貨市場基礎(chǔ)上發(fā)展起來的金融衍生品，旨在推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展、應(yīng)對氣候變化和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、綠色金屬期貨、新能源金屬期貨等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來，期貨行業(yè)在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的探索步伐逐漸加快，隨著工業(yè)硅、碳酸鋰、多晶硅期貨和期權(quán)等品種接連上市，以及其他已上市期貨品種的含“綠”量不斷提升，綠色期貨已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的重要增量。

期貨市場含“綠”量越來越高

黨的十八大以來，我國綠色產(chǎn)業(yè)體系加快構(gòu)建，經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，但相關(guān)行業(yè)發(fā)展時(shí)間較短、面臨風(fēng)險(xiǎn)較多，穩(wěn)定發(fā)展具有一定挑戰(zhàn)。順應(yīng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和現(xiàn)貨市場發(fā)展需求，期貨市場以綠色發(fā)展為導(dǎo)向，結(jié)合自身發(fā)展階段，將綠色低碳發(fā)展融入工作的各個(gè)領(lǐng)域與環(huán)節(jié)，為推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展貢獻(xiàn)期貨力量。

在此背景下，期貨市場的含“綠”量逐步提升。一方面，綠色期貨品種的上市步伐加快，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)和套期保值工具。比如廣期所自成立之初就以服務(wù)綠色發(fā)展、服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、服務(wù)共建“一帶一路”為特色定位，目前已上市了工業(yè)硅、碳酸鋰、多晶硅期貨和期權(quán)。另一方面，期貨市場通過提高“雙碳”標(biāo)準(zhǔn)、ESG標(biāo)準(zhǔn)等，提升其他已上市期貨品種的含“綠”量，對綠色資源類交易形成補(bǔ)充和保護(hù)。比如鄭商所利用期貨標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性和規(guī)范化優(yōu)勢，與中國鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)、冶金工業(yè)規(guī)劃研究院等單位合作研發(fā)鐵合金及相關(guān)產(chǎn)品的綠色團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。鄭商所、大商所、廣期所等還落地了相關(guān)天氣類新型指數(shù)，并推進(jìn)相關(guān)衍生產(chǎn)品的研發(fā)。

市場有需求，政策給方向，產(chǎn)品有支持，期貨公司服務(wù)實(shí)體企業(yè)就有了“指揮棒”和“工具箱”。“面對綠色低碳轉(zhuǎn)型中面臨的不確定性，期貨市場可以通過充分發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源等功能，為綠色發(fā)展提供重要的金融支持。”中州期貨研究所所長金國強(qiáng)認(rèn)為，期貨市場作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，應(yīng)著力構(gòu)建綠色金融發(fā)展格局，充分發(fā)揮期貨市場服務(wù)實(shí)體企業(yè)的重要功能，引導(dǎo)企業(yè)合理運(yùn)用期貨工具配置資源，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“隨著工業(yè)硅、碳酸鋰、多晶硅等新能源金屬期貨和期權(quán)的上市，以及鐵合金、棕櫚油、菜籽油等品種的含‘綠’量持續(xù)上升，我國期貨市場已逐步形成為綠色低碳服務(wù)的產(chǎn)品架構(gòu)。”廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理趙亮表示，期貨市場的宗旨是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，期貨公司可以將綠色期貨作為支點(diǎn)，開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，借助當(dāng)前期貨市場相對成熟的基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、價(jià)格保險(xiǎn)、穩(wěn)價(jià)訂單等服務(wù)模式和經(jīng)驗(yàn)，為服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)提供模板。比如構(gòu)建場內(nèi)場外、期現(xiàn)市場多維度聯(lián)動(dòng)的服務(wù)模式，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、助力新能源產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

更多綠色期貨品種有望落地

隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革風(fēng)起云涌，相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理訴求持續(xù)增加。比如隨著新能源的快速發(fā)展，其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價(jià)波動(dòng)，給新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，這些企業(yè)參與期貨市場的訴求不斷增加。今年全國兩會(huì)期間，全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢建議，結(jié)合我國國情推進(jìn)電力期貨市場建設(shè)，充分發(fā)揮期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和優(yōu)化資源配置的功能，增加電力期貨品種，進(jìn)行試點(diǎn)交易，積累經(jīng)驗(yàn)，待時(shí)機(jī)成熟后再擴(kuò)大交易范圍。

為了更好地滿足企業(yè)需求，期貨市場也在持續(xù)豐富完善品種體系。期貨日報(bào)記者了解到，當(dāng)前，廣期所正全力推進(jìn)電力期貨研發(fā)工作，廣泛調(diào)研并聽取吸納電網(wǎng)企業(yè)、調(diào)度機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶等的意見建議。同時(shí)，圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，廣期所正在深入細(xì)分領(lǐng)域，持續(xù)挖掘光伏、鋰電、風(fēng)電等綠色產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)品種，全面布局綠色發(fā)展戰(zhàn)略性資源，豐富和完善綠色產(chǎn)業(yè)原材料期貨品種體系。另外，上期所正在推動(dòng)將綠電鋁、再生鉛納入交割體系。

綠色期貨已成為期貨市場發(fā)展的重要增量。格林大華期貨首席專家王駿認(rèn)為，推動(dòng)綠色期貨市場發(fā)展與建設(shè)，最重要的是要盡快將美好的愿景變成現(xiàn)實(shí)，加速碳排放權(quán)期貨、電力期貨等綠色期貨品種落地。同時(shí)，加大對綠色實(shí)體產(chǎn)業(yè)的宣傳、培訓(xùn)，引導(dǎo)其正確認(rèn)識(shí)和運(yùn)用綠色期貨與期權(quán)工具。

期貨公司持續(xù)加大綠色研發(fā)投入

作為期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)也在為服務(wù)綠色發(fā)展積極努力，持續(xù)加大在綠色發(fā)展方面的投入。

中糧期貨總經(jīng)理吳浩軍介紹，公司將多年服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)驗(yàn)，向其他產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)制延伸，尤其是在工業(yè)硅、碳酸鋰、多晶硅等方面，中糧期貨正在持續(xù)加大服務(wù)投入，助力新能源企業(yè)應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。未來，中糧期貨將繼續(xù)加強(qiáng)對新能源品種的研究，協(xié)助交易所推進(jìn)碳排放權(quán)期貨等品種的研發(fā)，助力我國綠色金融服務(wù)體系建設(shè)。

金國強(qiáng)也表示，早在2023年，公司研究所量化團(tuán)隊(duì)就重點(diǎn)開展綠色期貨品種基本面分析、“雙碳”政策、新型數(shù)字衍生工具開發(fā)等三大方向研究。同時(shí)，公司研究所積極組建產(chǎn)業(yè)大客戶服務(wù)群，創(chuàng)新投研服務(wù)模式，運(yùn)用場外期權(quán)思維，為產(chǎn)業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶定制策略，構(gòu)建“產(chǎn)融協(xié)同+科技賦能”雙輪驅(qū)動(dòng)體系，探索綠色期貨市場發(fā)展的新路徑。

與此同時(shí)，期貨公司也在持續(xù)深入研究綠色商品市場的實(shí)際需求。據(jù)中信建投期貨副總經(jīng)理祝強(qiáng)介紹，公司正在推進(jìn)與實(shí)體企業(yè)建立長效溝通機(jī)制，通過深入調(diào)研，了解各行業(yè)對綠色低碳轉(zhuǎn)型的實(shí)際需求，尤其是高能耗、高排放行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，了解企業(yè)在綠色生產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈管理等方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)，為其量身定制綠色低碳期貨、期權(quán)產(chǎn)品方案。同時(shí)，公司積極配合交易所，參與綠色期貨、期權(quán)品種的研發(fā)與設(shè)計(jì)工作。

王駿建議，期貨公司可以聯(lián)合交易所搭建綠色商品市場仿真交易平臺(tái)和智能化套保等投教平臺(tái)，組織擬上市綠色期貨品種相關(guān)的實(shí)體企業(yè)參與，讓其提前了解期貨、期權(quán)市場套期保值交易，為研發(fā)符合企業(yè)和市場需求的期貨、期權(quán)套期保值策略與方案，提供更多切實(shí)可行的經(jīng)驗(yàn)和依據(jù)。