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年內(nèi)港股市場(chǎng)私有化案例頻現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)僅兩個(gè)多月時(shí)間里，已有超過(guò)10家港股上市公司披露私有化事宜。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些公司多數(shù)交易不太活躍，流動(dòng)性偏低，這是其私有化的直接動(dòng)因。此外，還有發(fā)展戰(zhàn)略等其他一些方面的原因。

年內(nèi)港股私有化案例頻現(xiàn)

近日，港股上市公司復(fù)星旅游文化發(fā)布公告顯示，公司私有化方案獲得通過(guò)。公告顯示，撤消公司股份于聯(lián)交所的上市地位預(yù)期將自2025年3月19日（星期三）下午四時(shí)整起生效。

無(wú)獨(dú)有偶，另一家港股上市公司金融壹賬通日前也在港交所發(fā)布公告表示，于2025年3月1日，公司接獲鉑煜一份內(nèi)容有關(guān)以協(xié)議安排方式建議私有化公司的初步無(wú)約束力建議，如進(jìn)行建議，將導(dǎo)致公司自聯(lián)交所及紐約證券交易所退市。資料顯示，鉑煜直接持有股份占公司全部已發(fā)行股本約30.18%，為公司的控股股東及中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司的附屬公司。

此外，非凡領(lǐng)越與堡獅龍日前發(fā)布的聯(lián)合公告披露，龍躍消費(fèi)品有限公司建議以協(xié)議安排方式私有化堡獅龍，相關(guān)計(jì)劃已于2025年3月3日（星期一）（百慕大時(shí)間）獲法院批準(zhǔn)。堡獅龍已向聯(lián)交所申請(qǐng)撤回堡獅龍股份于聯(lián)交所的上市地位，并已獲聯(lián)交所批準(zhǔn)，自2025年3月17日（星期一）下午四時(shí)整起生效。堡獅龍股份于聯(lián)交所主板的最后交易日為2025年2月11日（星期二）。

實(shí)際上，上述案例是近期港股市場(chǎng)私有化案例頻現(xiàn)的一個(gè)縮影。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括上述案例在內(nèi)，2025年以來(lái)僅兩個(gè)多月時(shí)間里，已有超過(guò)10家港股上市公司披露私有化事宜，包括提出私有化計(jì)劃或披露私有化進(jìn)展，相關(guān)公司如果私有化計(jì)劃最終達(dá)成，將從港股市場(chǎng)退市摘牌。

另?yè)?jù)公開(kāi)資料，2025年以來(lái)，永續(xù)農(nóng)業(yè)、捷芯隆、首創(chuàng)鉅大、恒智控股已因私有化從港股市場(chǎng)正式摘牌。

港股緣何頻現(xiàn)私有化？交投低迷是主因

值得注意的是，相較于A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)私有化案例明顯要多很多。

對(duì)于出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，有分析認(rèn)為，主要還是因?yàn)楦酃墒袌?chǎng)分化較大，流動(dòng)性向一些頭部公司集中的現(xiàn)象比較明顯，而一些有私有化想法的公司股票普遍流動(dòng)性較低，低流動(dòng)性下很多公司實(shí)際上已經(jīng)失去了融資功能，而維持上市則需要付出一定的成本。

比如堡獅龍近年股價(jià)持續(xù)走低，交投十分低迷，2025年以來(lái)股價(jià)已來(lái)到0.1港元/股附近，單日成交額常常不足10萬(wàn)港元。

又如復(fù)星旅游文化此前也在公告中指出，公司股份的交易流動(dòng)性極低?？紤]到公司的低交易量，計(jì)劃股東難以在不對(duì)股份價(jià)格造成進(jìn)一步不利影響的情況下在市場(chǎng)上進(jìn)行大量出售。因此，該計(jì)劃為股東提供了一個(gè)立即將其投資變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，并可將接受該計(jì)劃的所得款項(xiàng)重新配置到其他投資機(jī)會(huì)中。

另外，數(shù)據(jù)也顯示，今年以來(lái)因私有化退市摘牌的幾家公司中，比如永續(xù)農(nóng)業(yè)、捷芯隆、首創(chuàng)鉅大、恒智控股等在退市前半年的單日成交額也普遍較低，常低于10萬(wàn)港元。這樣的單日成交額凸顯相關(guān)公司成交的低迷，與港股頭部公司以及A股市場(chǎng)公司的成交額差距均較大。

此外，對(duì)于私有化的其他原因，不少公司也有提及，比如復(fù)星旅游文化就表示，公司旨在成功轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，并繼續(xù)投資其核心業(yè)務(wù)以建立可持續(xù)增長(zhǎng)引擎。

堡獅龍此前也提及，要約人相信，維持堡獅龍上市地位的相關(guān)行政成本及管理資源已不再合理，私有化將減少堡獅龍為維持缺乏融資能力的上市平臺(tái)而投入的行政成本及管理資源，使管理層可專(zhuān)注于堡獅龍集團(tuán)的業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)。

校對(duì)：劉星瑩