國際金融報
孫婉秋
2025-03-04 23:42
危險信號！
一份來自亞特蘭大聯儲的GDP預測，讓投資者再度擔心美國的經濟前景。如果美國一季度的GDP增速如模型預測萎縮2.825%，那將是新冠疫情后美國經濟首次出現負增長。
市場上，美股三大指數集體低開，截至發稿，道指跌0.96%，納指跌1.19%，標普500指數跌1.01%。
此外，歐洲股市亦集體下跌，截至發稿，德國DAX指數跌近3%，法國CAC40指數跌近2%，英國富時100指數跌近1%。
連續下調美國一季度GDP增速
當地時間3月3日，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型對美國2025年第一季度的GDP預測為萎縮2.825%，該數據是自2020年新冠疫情以來最糟糕的美國GDP預測。
上周五，GDPNow模型就將美國第一季度GDP預期為收縮1.5%，而在一個月前，該模型的預測是增長2.33%。也就是說，短短一個月時間，該模型就連續做出美國一季度經濟將出現大幅收縮的預測。
如果該模型的預測最終成真，那美國季度GDP將創下2020年二季度收縮7.5%后的最差表現。過去二十年，美國季度GDP僅在2008年金融危機和2020年新冠疫情期間出現過收縮。
據了解，上周五的預測主要基于美國貿易逆差的擴大。根據美國商務部發布的數據，美國1月商品貿易逆差創紀錄地擴大至-1530億美元，而市場預期為-1160億美元，貿易逆差的急劇擴大主要是由于美國企業在關稅生效前搶購進口商品有關。此外，還有相當一部分逆差是由黃金進口激增所推動的。
而最新的預測和上周五不同，亞特蘭大聯儲一季度GDP預測之所以從-1.5%暴跌至-2.8%，部分歸因于周一公布的美國ISM制造業調查數據下滑：ISM制造業指數從50.9（擴張）下降至50.3（仍然處于擴張狀態）。此外，美國人口普查局（CensusBureau）和供應管理學會（ISM）公布數據同樣不樂觀：第一季度實際個人消費支出增長（PCE）和實際私人固定投資增長的預測分別從1.3%和3.5%下降至0.0%和0.1%。
但分析師對此模型的有效性也有疑問。財經博客ZeroHedge質疑稱，僅僅0.6個百分點的ISM制造業指數下降，不應該就能讓亞特蘭大聯儲的經濟增長預測跌至新冠疫情以來的最衰退水平。
亞特蘭大聯儲也強調，隨著更多月度數據的出現，特定季度的GDPNow預測會不斷發展，并且通常會變得更加準確。此外，亞特蘭大聯儲GDPNow預測是一個模型預測，并非亞特蘭大聯儲，其行長，或者美聯儲的官方預測。
美政府官員高度緊張
今年1月20日，特朗普宣誓就任美國新一任總統，并開始大刀闊斧進行改革。如果一季度經濟出現收縮，對其聲譽將影響巨大。
美國財政部長貝森特就曾為特朗普對經濟的負面影響進行過辯護。他認為，所有這一切都會被外界過于簡單地歸咎于特朗普（以及馬斯克）的政策。但貝森特強調：“我們正在經歷拜登四年過度支出后的后遺癥。只有6到12個月后，美國才會正式進入特朗普經濟時間。”
而分管美國經濟分析局的商務部長盧特尼克公開表示，決定經濟是否衰退的指標要調整口徑了。
美國經濟分析局是負責發布GDP數據的機構。盧特尼克上周日接受福克斯新聞采訪時表示，準備把政府支出從GDP報告中剔除出去。不過他并沒有提及何時會進行調整。這位美國商務部長聲稱：“你知道，美國政府歷史上曾經干預過GDP，他們將政府支出計入GDP的一部分。因此，我將把這兩者分開，使其透明化。”
校對：彭其華
