證券時報網
吳永芳
2025-03-04 10:38
十四屆全國人大三次會議和全國政協十四屆三次會議將分別于3月5日和3月4日在北京開幕。全國“兩會”是觀察中國的重要窗口，2025年作為“十四五”規劃收官之年、“十五五”規劃謀篇布局之年，今年的“兩會”更加備受關注。
在“兩會”召開前夕，界面新聞根據近期政策的熱點，梳理了四大關鍵詞——提振消費、民營經濟、人工智能+、反內卷，這些內容預計將在本次兩會期間被熱議。
提振消費
去年中央經濟工作會議將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”置于2025年經濟工作的首位。1月8日，國家發展改革委、財政部發布加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知，通過增加資金規模、擴大支持范圍、優化實施機制等方式，進一步推動“兩新”政策落地。
華泰證券預計，今年的促消費政策將從多個方面發力：延續消費品“以舊換新”政策，通過提高農村養老金待遇、生育補貼等將“促消費”與“促民生”相結合，支持新興產業消費等。
關于“兩新”政策，野村中國預計，中央政府將從1.3萬億元超長期特別國債中安排2000億元資金，用于加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新計劃。
申萬宏源表示，無論是提振商品消費還是服務消費，為居民持續減負增收是提升邊際消費傾向的根本。當前，“減負”已在進行，例如商業銀行下調存量房貸利率，部分城市推出新居民、青年人租房補貼政策，后續適度寬松的貨幣政策也有望進一步降低消費信貸的門檻和利率水平。增收方面，申萬宏源認為，改善收入分配機制、加強社會保障、生育補貼等政策值得期待。
民營經濟
目前，民營經濟促進法草案已進入二審階段。據新華社報道，草案二審稿進一步體現了黨中央關于構建高水平社會主義市場經濟體制、優化民營經濟發展環境的要求，增加了國務院和縣級以上地方人民政府定期向本級人大常委會報告促進民營經濟發展情況的規定，充實了法治保障相關內容，并強調發揮行業協會商會在促進民營經濟發展中的作用。
此外，在2月17日舉行的民營企業座談會上，習近平總書記強調，新時代新征程中，民營經濟發展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業和民營企業家大顯身手正當其時。
德邦證券認為，推進民營經濟高質量發展，是穩定預期、提升信心的重要舉措，有助于穩定經濟大盤、推進產業轉型和提振科技創新。同時，科技已成為大國博弈的主戰場，當前需要更加重視民營企業在科技創新方面的作用，以獲取戰略主動。
中泰證券預計，后續與民企相關的增量政策有望密集出臺。有三個方面值得關注：一是阻斷地方上的所有制歧視，加快解決拖欠企業賬款以及地方以罰代管、自由裁量、缺少制衡等行為，確保民營企業的預期平穩。二是精準使用經濟手段與非經濟手段，對于行業不規范行為，優化經濟稅收等市場化手段。三是加大宣傳引導力度，積極宣傳民營企業的重要角色、關鍵作用和正面形象，給民營經濟釋放更加善意的信號。
人工智能+
今年春節前后，DeepSeek橫空出世，宇樹機器人亮相春晚，6代戰機劃破天際。這些產品創新重塑了世界對中國科技的認知，直接引發了市場對科技股乃至中國資產的重估熱潮。
分析師表示，繼2024年“開展‘人工智能+’行動”被寫入政府工作報告后，今年全國“兩會”期間，“人工智能+”有望繼續成為熱點話題。
華泰證券表示，科技創新仍是2024年中央經濟工作會議部署的推動高質量發展的主要著力點，各省市地方兩會也延續了這一工作重點，大多提及積極開展“人工智能+”行動?！叭斯ぶ悄?”、低空經濟、數字經濟和未來產業等領域的新質生產力，或成為今年產業政策的重點發力方向，有望在貨幣、財政和產業政策方面獲得更多優惠和傾斜。
德邦證券指出，2025年或是“人工智能+”應用發展的黃金時期。從寬度看，部分“人工智能+”領域已具備較成熟的行業積累，正處在產業鏈從1到10的重要拐點；從廣度看，“人工智能+”的不斷拓展，孵化了線下零售、智慧農業、軍工制造等新領域和新業態，帶來廣闊的增量空間。
銀河證券認為，人工智能作為第四次科技革命的通用性技術，可通過功能倍加和智能替代生產要素、推廣智能自動化以及促進科技創新及成果轉化這三重機制，提升要素生產率?？萍几锩岣呷厣a率，進而提高經濟潛在增速。在穩定債務規模的情況下，經濟增長水平的提升可降低宏觀杠桿率；即便考慮債務擴張的慣性，只要經濟增速高于債務擴張速度，宏觀杠桿率也會降低，債務化解問題得以實現。
反內卷
自2024年7月政治局會議以來，監管部門對“內卷式”競爭的關注度明顯提升。去年12月，中央經濟工作會議提出綜合整治“內卷式”競爭，規范地方政府和企業行為。
今年以來，多部門針對這一議題密集發聲。國家發改委、市場監管總局等部門在多個場合強調綜合整治“內卷式”競爭，積極化解部分行業供大于求的階段性矛盾。2月25日，市場監管總局召開部分企業公平競爭座談會，邀請天合光能、晶澳科技、隆基綠能、阿里集團、京東集團、北汽集團、奔馳集團等7家企業負責人圍繞整治“內卷式”競爭進行深入交流，聽取意見建議。這些企業集中在光伏、電商、汽車三大行業，正是近年來“內卷式”競爭的高發領域。
華泰證券預計，相關行業供給側調整政策將成為今年“兩會”經濟工作部署的重點，規范地方政府招商引資等措施有望在之后出臺，從而起到優化行業競爭格局、化解重點產業結構性矛盾的作用。
從地方來看，多地已經開始部署整治“內卷式”競爭。北京市政府工作報告提出綜合整治“內卷式”競爭，規范異地執法行為；江蘇省提出綜合治理一些行業的“內卷式”競爭，促進產業統籌布局和良性發展；湖南省在日前召開的全省招商引資工作座談會上，將破局招商引資“內卷式”競爭作為重要議題。
