證券時報網
吳永芳
2025-03-03 14:08
2025年基金限購頻發，背后藏著哪些財富密碼？
基金限制大額申購現象頻發
3月1日，中歐智能制造A、華富收益增強A、國聯安增利債券A均發布暫停大額申購的公告。中歐智能制造A在公告中提到，為進一步保證本基金的穩定運作，保護基金份額持有人利益，根據相關規定，中歐基金決定自2025年3月3日（含）起限制本基金的申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額，限制申購金額為10萬元。
2025年以來，基金市場頻繁出現限制大額申購的情形。據證券時報·數據寶統計，截至3月1日，共有370只基金發布暫停大額申購的公告，涉及基金323只。這一現象背后蘊含著復雜的市場邏輯，不僅反映了基金公司的策略調整，還對投資者的決策和市場的整體運行產生著深遠影響。
從投資類型看，限制大額申購的基金類型豐富多樣，涵蓋債券型基金、貨幣市場型基金、混合型基金、股票型基金、國際(QDII)基金、FOF基金等。
上述323只基金中，債券型基金占比最高，達到52.54%。這類基金對利率變化敏感，在市場利率不穩定時，限制大額申購可避免大量資金涌入打亂投資組合配置，維持收益穩定。
貨幣市場型、混合型基金、股票型基金占比均超過10%，國際(QDII)基金占比在10%以內。FOF基金占比最低，不到1%。這表明不同投資策略和風險特征的基金，都可能因各自原因采取限制大額申購的措施。
基金大額申購限額設置靈活
在限制大額申購的基金中，單日大額申購限額設定呈現出多樣化的特點。限額的設定通常與基金的投資策略、規模以及市場情況等因素密切相關。這種多樣化的申購狀態，反映出基金公司在資金管理上的謹慎態度和靈活策略。
如財通資管鴻益中短債A，暫停大額申購且限額為5億元；財通資管鑫管家A限額3億元，限額億元以上的還有財通資管鴻達純債A、財通資管鴻利中短債A、諾德貨幣A、華安現金寶A、國壽安保尊榮中短債A，這些基金普遍屬于債券型基金或貨幣市場型基金。
易方達納斯達克100ETF聯接人民幣A、長信標普100等權重指數增強人民幣、建信納斯達克100人民幣A、建信納斯達克100人民幣A、路博邁中高等級信用債A等申購限額在千元以下，這類基金普遍屬于國際(QDII)基金或混合型基金類型。
業內人士表示，對于投資標的流動性較好、基金規模較大且能夠承受一定資金沖擊的基金，往往會設定相對較高的限額。這類基金有更充足的資金和資源來應對較大規模的資金流入，高限額可以在一定程度上滿足投資者的大額投資需求，同時也有利于基金規模的適度擴張。一些大型的指數基金，由于其跟蹤的指數成份股流動性好，交易活躍，能夠容納較大規模的資金進出，所以可以設定較高的大額申購限額。
北證50和科技相關基金走勢強勁
在發布限制大額申購的基金中，今年以來市場表現如何？據數據寶統計，截至2月28日收盤，1 月以來收益率超過同期上證指數的有281只，占比87%。7只基金年內復權單位凈值增長率超20%，包括中歐智能制造A、富國北證50成份A、東財北證50指數A、萬家北證50成份指數A、華安北證50成份指數A等。
收益率靠前的基金中，有多只與北證50指數密切相關。以富國北證50成份A為例，其1月以來復權單位凈值增長率為23.41%。該基金2024年末重倉了北交所股票貝特瑞、錦波生物、艾融軟件、連城數控、曙光數創等。
北交所的設立為創新型中小企業提供了更便捷的融資渠道，推動了相關企業的發展。這些企業大多處于新興產業領域，具有較高的成長潛力。隨著北交所市場的逐步發展和完善，市場流動性不斷提升，相關企業的價值得到了市場的進一步認可，股價上漲，帶動了投資北交所的基金凈值上升。
這類基金限制大額申購，一方面是因為北交所市場容量相對有限，短期內大量資金涌入可能會導致市場供需失衡，推高股價，形成泡沫，不利于市場的穩定發展；另一方面，基金公司希望通過限制大額申購，更好地控制基金規模，確保基金經理能夠在北交所市場中更精準地選擇優質投資標的，提高投資組合的質量，為投資者創造更穩定的收益。
部分基金憑借精準的投資布局獲得了可觀的正收益。如中歐智能制造A、華安恒生生物科技指數A、華安國證機器人產業指數A、富國創新企業A、富國新興產業A等。
以中歐智能制造A為例，該基金1 月以來復權單位凈值增長率達到25.35%。2024年末，其重倉了恒玄科技、中芯國際、翱捷科技-U、龍迅股份、立訊精密等科技龍頭企業。今年以來，AI技術取得新突破，推動了基金所持有股票價格的上升，進而帶動基金凈值大幅上漲。這也體現了基金經理對行業發展趨勢的敏銳洞察力和精準把握能力，通過合理配置智能制造領域的優質資產，為投資者帶來了豐厚回報。
