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2月，共計(jì)18只ETF凈流入額在10億元以上。

2月以來(lái)，科技板塊持續(xù)上漲，領(lǐng)跑A股和港股。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受益于DeepSeek帶來(lái)的科技變革以及科技板塊相較于美股存在的顯著折價(jià)，疊加市場(chǎng)中對(duì)于科技進(jìn)步的樂(lè)觀(guān)情緒，國(guó)內(nèi)科技板塊仍存在一定的提升空間。此外，海外流動(dòng)性邊際寬松、地區(qū)局勢(shì)邊際緩和等也都將提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，為中國(guó)資產(chǎn)重估提供助力。

科技主題領(lǐng)跑2月ETF市場(chǎng)

2025年2月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，A股三大指數(shù)集體上行，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.16%，深圳成指上漲4.48%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.16%。科創(chuàng)板表現(xiàn)優(yōu)異，科創(chuàng)50指數(shù)大漲12.95%，領(lǐng)跑A股。港股反彈更為強(qiáng)勢(shì)，恒生指數(shù)累計(jì)上漲13.43%，恒生科技指數(shù)大幅上漲17.88%。

對(duì)應(yīng)到ETF市場(chǎng)（被動(dòng)指數(shù)型、QDII股票型），2月有30只ETF復(fù)權(quán)單位凈值上漲幅度超過(guò)20%，港股通科技主題幾乎形成壟斷，景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF、海富通中證港股通科技ETF、國(guó)泰中證港股通科技ETF等7只港股通科技ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過(guò)25%。

港股大漲，主要因?yàn)椤捌呔揞^”帶動(dòng)，“七巨頭”包括小米、聯(lián)想、比亞迪、中芯國(guó)際、阿里巴巴、騰訊和美團(tuán)。數(shù)據(jù)顯示，2月阿里巴巴-W大漲44.39%，中芯國(guó)際大漲41.05%，小米集團(tuán)-W上漲35.38%，騰訊控股、比亞迪電子也均漲逾18%，大幅拉動(dòng)科技指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。

華泰證券表示，科技龍頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是本輪中國(guó)資產(chǎn)重估的又一“里程碑”，推動(dòng)市場(chǎng)邏輯從風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利預(yù)期或驗(yàn)證驅(qū)動(dòng)，其強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和資本開(kāi)支指引，與港股互聯(lián)網(wǎng)和科技硬件板塊盈利預(yù)期上修形成相互印證，為科技股價(jià)值重估提供了有力支撐。

另有分析指出，科技股能有如此表現(xiàn)，主要有以下三個(gè)原因：一是受到政策與資金支持，國(guó)內(nèi)推動(dòng)科技自主創(chuàng)新，中長(zhǎng)期資金入市政策落地；二是受到技術(shù)突破提振，如DeepSeek大模型、阿里云加大AI投入，帶動(dòng)算力需求激增；三是全球資金輪動(dòng)，美股科技股估值過(guò)高，部分外資轉(zhuǎn)向估值更低的中港市場(chǎng)。

18只ETF凈流入額逾10億元

從資金流向來(lái)看，2月共計(jì)18只ETF凈流入額在10億元以上。華夏中證機(jī)器人ETF凈流入額居首，高達(dá)44億元；另一只機(jī)器人主題ETF也獲得資金大幅凈流入，為天弘中證機(jī)器人ETF，凈流入額為18.39億元。

政策面對(duì)機(jī)器人持續(xù)利好。近日，北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)等部門(mén)發(fā)布的《北京具身智能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》提出，到2027年，原始創(chuàng)新能力顯著提升，圍繞具身大小腦模型、具身智能芯片、全身運(yùn)動(dòng)控制等方面突破不少于100項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，產(chǎn)出不少于10項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先的軟硬件產(chǎn)品，具身智能上下游產(chǎn)業(yè)鏈基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

中信建投認(rèn)為，AI大模型快速迭代，推動(dòng)具身智能大發(fā)展。人形機(jī)器人是具身智能最重要的載體，模型迭代與供應(yīng)鏈降本加速其商業(yè)化落地，百家爭(zhēng)鳴態(tài)勢(shì)正形成，看好具備低價(jià)、批量供貨能力或者具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。GGII預(yù)測(cè)，中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模到2030年將達(dá)到近380億元，2024年—2030年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)61%，銷(xiāo)量將從0.4萬(wàn)臺(tái)左右增長(zhǎng)至27.12萬(wàn)臺(tái)。

凈流入額排在第二位的是廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF，金額41.49億元；另一只基金銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF的凈流入額也高達(dá)17.07億元。開(kāi)源證券表示，國(guó)家在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的支持政策上持續(xù)加碼，構(gòu)建了全鏈條支持體系。投融資端，近半年來(lái)全球投融資回暖態(tài)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)月度投融資環(huán)比持續(xù)改善，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上下游將持續(xù)受益。

其他獲得資金凈流入的主題基金有證券和人工智能ETF。國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF凈流入額依次為38.09億元、28.44億元；易方達(dá)中證人工智能ETF、華夏中證人工智能ETF、博時(shí)科創(chuàng)板人工智能ETF凈流入額依次為39.28億元、14.72億元、10.37億元。

頭部ETF遭到資金出逃

2月，隨著A股大盤(pán)持續(xù)上行，頭部ETF（最新資產(chǎn)凈值500億元以上）整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。其中，科創(chuàng)50大漲12.95%，帶動(dòng)相關(guān)寬基指數(shù)基金實(shí)現(xiàn)大幅上漲。值得關(guān)注的是，頭部ETF雖然單位凈值持續(xù)增長(zhǎng)，但資金卻明顯外流，基金份額也隨之大幅減少。

數(shù)據(jù)顯示，華夏上證科創(chuàng)板50ETF資金流出最多，金額高達(dá)192.56億元，同時(shí)該基金份額減少也是最多的，月內(nèi)合計(jì)減少了176.58億份。華泰柏瑞滬深300ETF是另一只資金流出逾百億元的基金，有124.25億元。另有南方中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)滬深300ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF資金流出額均在60億元以上。

展望3月，信達(dá)證券認(rèn)為，近期由于盈利進(jìn)入空窗期、美國(guó)關(guān)稅政策好于預(yù)期、DeepSeek讓全球投資者關(guān)注中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)投資者的情緒也有所回升。這種回升有可能是牛市第二波上漲的早期，后續(xù)還會(huì)面臨兩會(huì)前后博弈性資金離場(chǎng)、4月季報(bào)驗(yàn)證的考驗(yàn)，但整體方向樂(lè)觀(guān)。