證券時報網
2025-02-26 23:30
周三美股盤前，兩家公司吸引了眾多投資者的關注。
超微電腦因為及時發布了財報，避免了退市命運，股價飆漲25%。而英偉達將于周三盤后發布最新季報。其將交出一份什么樣的答案，將決定人工智能板塊股價的走勢。
超微電腦暴漲25%
超微電腦(SMCI.US)在盤前交易中上漲25%。此前一個交易日，該公司提交了符合納斯達克規定的季度和年度財務報告，緩解了外界對這家服務器制造商可能被摘牌的擔憂。
財報顯示，超微電腦2024年第四季度營收為56.78億美元，較上年同期的36.65億美元增長54.9%；毛利為6.7億美元，上年同期的毛利為5.64億美元；凈利為3.21億美元，上年同期的凈利為2.96億美元。
此外，超微電腦2024年下半年營收為116.15億美元，較上年同期的57.85億美元增長100.8%；毛利為14.46億美元，上年同期的毛利為9.18億美元；運營利潤為8.78億美元，上年同期的運營利潤為5.44億美元；凈利為7.45億美元，上年同期的凈利為4.53億美元。
超微電腦表示：“雖然我們在2025年2月25日或之前提交了所有的違約報告，但我們預計將繼續面臨許多與之前拖欠美國證券交易委員會報告義務相關的風險和挑戰?！?/p>
此前，超微電腦因未能在2024年8月的最后期限前提交截至6月30日的年度財務報告，一度面臨被交易所摘牌的警告。該公司的審計機構安永會計師事務所去年10月辭職，理由是對公司治理和透明度感到擔憂。在賣空機構興登堡研究公司(Hindenburg Research)發布一份報告后，超微電腦也面臨美國司法部的調查。
去年12月，超微電腦表示，對其業務的獨立審查沒有發現不當行為的證據，但該公司承諾將任命新的首席財務官和其他高管。
超微電腦在一份獨立于文件的聲明中表示：“已收到納斯達克工作人員的信函，稱該公司已恢復符合文件要求，此事現已了結?！?/p>
超微電腦在該財年報告中表示，它已經得出結論，對財務報告的內部控制無效，并已“啟動補救措施”。不過，超微電腦警告稱，該公司可能“無法彌補財務報告內部控制方面的重大缺陷”。
2024年8月，做空機構興登堡（Hindenburg Research）曾做空超微電腦，稱超微電腦存在“會計操縱”等問題。興登堡表示，其為期三個月的調查“發現了明顯的會計危險信號、未披露的關聯方交易證據、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。
英偉達財報盤后發布
周三盤前，英偉達股價上漲2.3%。公司即將在周三盤后發布最新的財報。
華爾街和所有投資者都在屏息以待這份影響重大的財報，尤其是在DeepSeek橫空出世后。作為AI投資浪潮下的最大受益者，英偉達必須向投資者證明，市場對其下一代Blackwell芯片的需求仍然強勁，而且該公司不會受到DeepSeek的影響。根據媒體匯編的數據，英偉達去年第四財季收入預計將激增73%，至382億美元，而上年同期的收入約為200億美元。
投資者還關注英偉達的毛利。上一個季度，英偉達毛利率已超過70%，表明其具有定價能力。如果利潤率保持不變或擴大，則將鞏固英偉達在AI領域的主導地位。然而，任何利潤率的下降都表明來自競爭對手的競爭加劇，或者超大規模企業正在轉向具有成本效益的AI訓練解決方案，例如DeepSeek的顛覆性模式。
除了財報數據外，投資者還關注公司業績的前瞻性指引，特別是2025年第一季度的收入指引。分析認為，如果英偉達發出AI基礎設施支出減速的警告，市場將持負面態度。此外，公司超大規模資本支出是否會繼續，以及英偉達在競爭加劇的情況下是否具有定價權，都將是投資者關注的問題。如果英偉達業績超出預期并上調指引，AI驅動的漲勢將延續，反之，市場可能會開始質疑高峰期是否已經到來。
在英偉達股價持續高企的同時，華爾街分析師對英偉達的分歧也在逐漸加大。
Wedbush分析師表示，大多數AI公司仍在使用英偉達的CUDA環境來訓練和部署模型，其Blackwell GPU的需求量仍然強勁。H200 GPU 2025的推出將進一步鞏固英偉達在AI加速領域的領先地位。雖然DeepSeek可能會延長GPU更新周期并給英偉達帶來價格壓力，但它并不會對英偉達的業務構成直接威脅。
Circle Squared Alternative分析師Jeff Sica則對英偉達財報持謹慎態度。他警告稱，英偉達可能會“戳破人工智能泡沫”。Sica指出，自2018年以來，英偉達的投資者獲利豐厚。然而，英偉達現在面臨著“高期望的詛咒”。市場對英偉達的預期過高，這意味著該公司需要在收益和收入上大幅超出預期。同時英偉達來自中國DeepSeek技術的壓力，DeepSeek更便宜、更高效，這可能會促使公司減少資本支出，從而對英偉達的業務產生影響。
Sica表示，如果英偉達沒有達到預期，將導致AI股票整體下跌。英偉達的股價一直表現得非常脆弱，尤其是當像微軟這樣的公司報告減少數據中心支出時，這必須引起重視。
校對：劉榕枝
