券商中國
陳銘
2025-02-25 21:09
今日早盤，港股跟隨前夜中概股走勢大幅低開，不過至收盤恒生指數、恒生科技指數跌幅均大幅收窄。日內，南向資金完成了超220億港元的凈買入，創下港股通開通以來的歷史第五高。
2月25日早盤，港股兩主要指數同步低開，恒生指數開盤跌超2.6%，恒生科技指數跌超4.3%。不過，兩股指均逐漸收復失地，恒生科技指數盤中一度翻紅轉漲。至收盤，恒生指數收跌1.32%，恒生科技指數收跌1.57%。
盤后數據顯示南向資金仍是最為積極的買入力量。當日，南向資金成交額1604億港元，幾乎占當日港股總成交的半壁江山，全天南向資金凈買入金額達220億港元，創港股通開通以來的歷史第五高。在近三年中，220億港元的凈流入規模僅低于今年2月18日的224億港元。
個股層面，據Wind統計，阿里巴巴、騰訊控股、理想汽車均獲北向資金大手筆加碼，凈買入金額分別為66.45億港元、22.07億港元、11.36億港元。此外，中芯國際、小鵬汽車、小米集團等個股也呈現南向資金凈買入態勢。
其中，理想汽車今日大漲超12.5%，領漲恒指成份股。消息面上，理想汽車今日發布了理想首款純電SUV理想i8，根據2024年李想的規劃，2025年，理想汽車的產品線將包括5款增程車型、1款超級旗艦（MEGA）和5款純電車型。同日理想還發布了2025年第8周銷量表，顯示理想汽車當周銷量為0.77萬輛，在造車新勢力中排名第二。
而其余幾只被重點加倉的個股中，今年以來，阿里巴巴、騰訊控股、中芯國際、小米集團等本就是被南向資金大幅凈買入的標的，阿里巴巴、騰訊控股累計凈買入金額均已超過300億港元。
今年以來，在科技股的牽引下港股市場持續走高，恒生指數、恒生科技指數年內分別上漲14.8%、27.5%，在全球主要股指中漲幅居前。南向資金是本輪行情的核心資金來源，且主要集中于紅利和互聯網板塊，據Wind統計，今年以來南向資金累計凈流入2391.72億港元。
對于近期港股走勢，國證國際證券研究部認為，技術上，港股欠缺一個較大型的回撤，這次調整正好消化獲利沽壓。該機構判斷，港股今年的上漲趨勢沒有改動，這波行情依仗的是科技進步帶來的盈利上揚及過低的估值上調，而目前的重估還未到位。
也有機構呼吁后續引關注港股價值股的表現。國泰君安分析師陳熙淼認為，本輪港股上漲行情，內外資配置結構的分歧仍較大，外資顯示出對積極增配港股成長的信心在增強，內資則風險偏好有所下降，配置結構進一步向高分紅做傾斜。陳熙淼表示，3月港股配置重心在于應對宏觀變量擾動，并持續重視成長方向重估和產業鏈內部輪動和擴散機會。
中信建投證券也認為，目前流動性、估值和盈利三大周期都處于回升階段，且等待政策支持發力和經濟復蘇后將進一步拉動上漲。港股牛市有望延續，鑒于本輪回升已進入中段，后續資金關注重點可能逐步從科技股轉向價值股。
