券商中國
張達
2025-02-21 07:39
隨著DeepSeek的出圈，中國科技行業大潮奔涌，正在吸引國內外投資者的關注。2月14日，比亞迪（002594.SZ）市值重回“萬億俱樂部”，截止18日收盤，股價報收356.22元，相比2月5日新年開盤時的281元漲幅高達26.77%。
科創主題的指數也迎來不錯的漲幅，自2月5日以來，科創50指數、科創100指數漲幅分別為2.16%、4.8%。
和美股科技股的高估值增長乏力相比，以中概股為代表的中國科技資產正在迎來估值重塑的歷史階段。
2月15日，美國證券交易委員會（SEC）網站披露了各大投資機構去年四季度的持倉數據，其中，曾公開表示“買入一切中國資產”的華爾街對沖基金大佬大衛·泰珀旗下阿帕盧薩（Appaloosa）在去年第四季度大舉增持了中概股和中國股票基金，包括：增持京東（JO.O）316.59萬股，增持阿里巴巴(BABA.N）184.32萬股，增持拼多多（PDD.O）5.5萬股，增持百度（BIDU.O）10.29萬股；同時，增持FXI（中國大盤股ETF）80.21萬份，增持KWEB（中國海外互聯網ETF）81.07萬份。此外，高領旗下HHLR、高毅資產也在去年四季度加倉了貝殼（BEKE.N）等中概股。
國內以公募基金為代表的資管機構正在將目光轉移到電子、軟件和機械設備等行業上來。Wind數據顯示，截止2月18日，今年以來共有168家基金公司合計調研了549家上市公司，從行業來看，電子、機械設備、醫藥生物、計算機、汽車等行業最受基金公司歡迎。
自2月10日以來，滬深兩市共有155家上市公司被機構調研。獲調研次數前三的熱門股為宇信科技（300674.SZ）、泓淋電力（301439.SZ）、信質集團（002664.SZ），從主營業務來看，上述三家公司分別屬于金融軟件和服務、生物科技、汽車與零部件等。
實際上，近三年來，公募行業在科技板塊的配置倉位正在逐年增加。Wind數據顯示，以申萬一級行業分類為例。在2022年底、2023年底、2024年底，公募基金持有電子行業的倉位分別是8.35%、12.99%、15.7%。
與此同時，主打科創屬性的科創板公司也正在持續被公募基金大力買入。根據wind數據統計，截至2024年年底，主動權益類基金對科創板公司的配置比例，從去年三季度末的10.54%加倉到四季度的13.02%，創科創板開板以來倉位新高，超配約5.49%。
最近正在發行的首批13只科創綜指ETF為市場添了一把火。2月17日，13只科創綜指ETF正式發行，打響蛇年首場寬基ETF發行大戰。發行當日，建信科創綜指ETF官宣一日售罄20億元，并將進行比例配售。
截止19日上午12時許，界面新聞記者從渠道處得知，目前13只科創綜指ETF合計吸金超110億元，其中，易方達、工銀瑞信等旗下的科創綜指ETF募集資金均超15億元，天弘、華夏、鵬華、博時、招商等科創綜指ETF的募集規模也逼近10億元。
這一波發行大戰還在持續。公告顯示，易方達、華泰柏瑞、華夏等10只科創綜指ETF計劃于2月21日結束募集。富國、招商、工銀瑞信等3只科創綜指ETF計劃2月28日結束募集。而國泰科創綜指ETF將于2月24日接檔發行。
作為2025年首只核心寬基指數，科創綜指（000680.CSI）是從上海證券交易所符合條件的科創板上市公司證券組成指數樣本，并將樣本分紅計入指數收益，反映上交所科創板上市公司證券在計入分紅收益后的整體表現。
該指數發布于今年1月20日，截止2月18日，樣本數量有567只，樣本最大自由流通市值為2008.24億元，最小自由流通市值為4.18億元。從樣本權重分布來看，前10大權重樣本之和為23.48%。從行業分布來看，信息技術、工業、醫藥衛生三大行業的占比最高，分別為52.94%、24.16%、14.8%。
不過，在連漲多日后，2月18日，科創板塊出現了較大的跌幅，科創50跌幅為2.52%，上證科創綜指跌幅為2.26%。
對此，國泰君安認為，隨著過去一段時間的快速反彈，市場正在快速計入投資者對兩會政策和產業投資的樂觀期待，市場情緒的局部高點預計將快速形成。預計下一階段股指總體進入到橫盤震蕩。
面臨突如其來的調整，多位接受采訪的基金經理也表達了自己的觀點。
“目前市場正出現第一波強分歧，我們繼續擁抱主線，專心做AI。跌下來，反而是好品種的低吸點。”有基金經理向界面新聞記者表示，隨著這一次調整的結束，他相信新一波升浪即將開始。
永贏先進制造智選基金經理張璐在2月14日，對自己管理的基金再次進行了單筆2000元的定投加倉。他表示，人形機器人產業正迎來蓬勃發展的黃金期，是值得長期關注的潛力賽道。但作為高成長板塊，難免會伴隨較大的市場波動。希望大家能夠秉持更理性、更長期的心態進行機器人板塊的投資。
有公募基金投研人士表示，“當前A股主要寬基指數的風險溢價表明，權益資產已進入高賠率區間，整體性價比較高。從季節性規律來看，2月份A股取得正收益的概率較大。而回顧歷年春季躁動的市場表現，具備產業催化和政策支持的科技板塊往往更具優勢。”該人士分析，結合當前市場環境，中央經濟工作會議將‘重點發展人工智能+’列為重要任務之一。同時，DeepSeek等企業在產業端積極推動AI技術的發展，建議后續可加大對人工智能相關投資機會的關注。”
易方達基金經理林偉斌表示，從歷史來看，A股行情存在一定的季節性特征，在春節后，受益于開年風險偏好的提升以及對于政策預期的提升，成長、小市值風格往往會表現更加突出。展望未來，2025年科技板塊不僅受益于上述技術創新邏輯，還有望迎來自主可控邏輯的潛在催化，可關注海內外相關政策的出臺。
“DeepSeek的橫空出世，引發全球熱議及關注，一方面提振我國科技自信心，二級市場新質生產力方向同步催化；另一方面也顯示出我國AI科技領域的實力，帶動國內AI應用及端側AI的快速發展，計算機、機器人、電子、智能駕駛、國產算力等板塊或產業鏈有望長期受益。”招商基金表示。
招商基金表示，從定位上看，科創板“硬科技”的定位也一直被強化。總體看，目前直接的政策支持、新質生產力與自主可控支持及AI浪潮皆指向科創板，科創板板塊催化或可期。科創綜指ETF作為跟蹤科創板的綜合性指數，有望成為投資者把握AI時代科技脈搏的便捷工具。
