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毛軍
2025-03-14 12:37
美股三大指數全線上漲，國際油價跳水。
2月5日，美股三大指數全線上漲。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲317.24點，收于44873.28點，漲幅為0.71%；標準普爾500種股票指數上漲23.60點，收于6061.48點，漲幅為0.39%；納斯達克綜合指數上漲38.31點，收于19692.33點，漲幅為0.19%。
美國化學品制造公司FMC Corporation收跌33.53%。其最新披露的財報顯示，截至2024年12月31日的年度股東應占利潤為3.41億美元，同比減少74.19%；總營收42.46億美元，同比減少5.36%。同時，摩根士丹利將FMC的目標價由70美元下調至46美元。
“科技七姐妹”漲跌各異。英偉達收漲5.21%，Meta收漲0.1%，微軟收漲0.22%，蘋果收跌0.14%，亞馬遜收跌2.43%，特斯拉收跌3.58%，谷歌收跌7.29%。
國際油價下跌。WTI3月原油期貨收跌2.30%，報71.03美元/桶；布倫特4月原油期貨收跌2.09%，報74.61美元/桶。美國能源信息署（EIA）周報顯示，上周美國商業原油庫存增加866萬桶，高于市場預期。
COMEX4月黃金期貨合約收漲0.6%，報2893美元/盎司，盤中創下2906美元/盎司的紀錄新高。
“小非農”火爆
有“小非農”之稱的ADP就業數據在1月份大超預期。2月5日，ADP公布的數據顯示，美國1月就業人數增加18.3萬人，創下去年10月以來最高水平，大幅超過市場預期的15萬人。與此同時，去年12月份的數據從12.2萬人大幅上修至17.6萬人。
國內商品漲跌互現
春節后首個交易日，國內商品漲跌互現。春節期間，避險資金流入貴金屬市場，推動國際金價再創新高，昨日滬金主力合約上漲3.35%，滬銀主力合約漲近5%。農產品期貨整體走勢偏強，豆二、豆粕、菜粕主力合約漲幅均超4%。黑色系整體表現偏弱，焦炭主力合約下跌3.58%。受現貨價格持續走弱影響，集運指數（歐線）期貨主力合約跌近9%。
貴金屬強勢補漲
春節后首個交易日，滬金和滬銀跟隨外盤補漲，滬金主力合約收漲近3%，滬銀主力合約收漲近5%。
在山金期貨貴金屬資深分析師林振龍看來，推動貴金屬上漲的主要原因有三點：一是避險情緒升溫。春節期間，特朗普政府宣布對多個國家加征關稅，引發市場對全球貿易摩擦升級的擔憂。此外，地緣政治風險的加劇、美股回調也推動避險資金流入黃金市場。二是美聯儲降息節奏預期放緩，非美貨幣降息預期增強。美聯儲1月利率決議公布后，目前市場預期2025年5月前維持利率不變，預期2025年總降息空間為25個基點，已低于2024年12月點陣圖的兩次降息指引，后期降息預期有望觸底反彈。另外，特朗普激進政策或導致通脹壓力抬升，推升再通脹邏輯。歐元區接近完成抗通脹目標，但貿易摩擦風險給未來降息帶來壓力。三是全球央行繼續增持黃金。根據世界黃金協會數據，各國央行繼續以驚人的速度搶購黃金，連續第三年購買量超過1000噸，2024年四季度購買量增至333噸。黃金作為避險資產和通脹對沖工具，在全球經濟增長放緩擔憂加劇背景下，吸引力持續增強。
“本周五，美國勞工統計局將公布1月份非農報告，貴金屬波動或加大，建議投資者提前做好風險管理。”林振龍提示。
農產品整體走勢偏強
節后首個交易日，國內農產品期貨整體走勢偏強。其中，蛋白粕漲幅較大，豆粕和菜粕主力合約漲幅均超過3%，生豬主力合約漲幅超2%，油脂和白糖收漲。
每個品種上漲邏輯各不相同。中州期貨農產品分析師吳曉杰介紹，豆粕上漲主要是受進口成本提升帶動。長假期間CBOT大豆價格和巴西對華升貼水報價雙雙上漲，導致國內進口大豆成本大幅提升，帶動豆粕價格上漲約100元/噸。另外，國內一季度進口大豆供應緊張預期強化，豆粕現貨基差較節前大幅上漲60元/噸，現貨價格走強。
油脂價格小幅上漲。棕櫚油產地庫存有繼續回落預期，價格維持強勢。豆油受美豆和美豆油價格走強影響，走勢強于棕櫚油。市場人士提示，需關注政策對油脂市場的影響，包括中美關稅政策、印尼生物柴油政策、OPEC+石油產量政策等。
白糖方面，受廣西產量不佳以及節后消費需求較好影響，短期走強偏強。但吳曉杰認為，中長期來看，全球白糖供應轉向寬松，價格將承壓。
集運指數震蕩偏弱
節后首個交易日，集運指數（歐線）期貨走勢偏弱，主力合約EC2504收跌8.7%，報1373.6點。本周一，現貨標的指數SCFIS收于2274.32點，環比下跌7.8%，跌幅有所收窄。
“從即期運價來看，近期，新航運聯盟正式開始運營，目前各航司大柜報價在2500美元至3500美元，隨著CMA等航司降價以及馬士基長協旺季附加費下調，預計運價中樞逐漸下移。”光大期貨資深能化分析師杜冰沁表示，運力整體較為充足。節前巴以停火協議達成對盤面擾動較大，關注停火協議的實際執行情況。整體復航預期主要在6月之后，對近月合約影響或偏弱，因此近月合約EC2502表現相對穩定。
杜冰沁提示，關注新航運聯盟正式運營后的價格策略。當前主力合約受現貨運價下跌制約，或維持震蕩偏弱走勢。
