第一財經(jīng)
章軻
2025-03-06 12:44
2024年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)虧3000萬元至3600萬元，隨著這份成績預(yù)告單出爐，*ST大藥終止上市的風險越發(fā)烏云壓頂。
1月9日，*ST大藥發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2024年凈利潤為-3000萬元到-3600萬元；扣非凈利潤為-3200萬元到-3900萬元。預(yù)計2024年營業(yè)收入為6200萬元到7400萬元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為6000萬元到7000萬元，低于3億元。
按照規(guī)則，如果公司2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤或者扣非凈利潤孰低者為負值，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于3億元，2024年年報披露后，公司股票可能被上交所作出終止上市的決定。
對于業(yè)績變動原因，主要包括兩個方面。
首先，公司主要產(chǎn)品醒腦靜注射液，受行業(yè)影響，公司銷售價格大幅下降，降幅達61.05%，利潤空間被嚴重擠壓，銷售不及預(yù)期。
其次，報告期內(nèi)公司雖然著力在推進公司醫(yī)藥商業(yè)配送業(yè)務(wù)的拓展力度，但是由于公司成立至今配送規(guī)模一直較小，難以取得上游廠商配送授權(quán)，公司已取得的配送授權(quán)品種下游醫(yī)療機構(gòu)用量又極少，醫(yī)藥商業(yè)配送規(guī)模難以形成較大突破，醫(yī)藥商業(yè)配送業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績始終沒有得到根本性改善。
實際上，此前市場就有公司退市風險高懸的預(yù)期。由于中成藥集采等相關(guān)政策的影響，公司中藥注射劑銷量持續(xù)下滑，及醫(yī)藥商業(yè)配送業(yè)務(wù)營收規(guī)模較小原因，導(dǎo)致1—9月主營業(yè)務(wù)整體下滑。
2024年1—9月，*ST大藥實現(xiàn)營業(yè)收入4764.74萬元，較上年同期下降34.97%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1973.51萬元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2240.36萬元，存在可能觸及財務(wù)類退市的風險。
此外，還有一重退市風險指向交易類。*ST大藥2025年1月3日收盤價為2.20元，市值為4.83億元，首次低于5億元。1月9日，公司股票收盤價為2.19元，市值為4.81億元，已連續(xù)5個交易日收盤市值低于5億元。根據(jù)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)20個交易日在上海證券交易所的每日股票收盤總市值均低于5億元情形的，上海證券交易所將決定終止公司股票上市，屬于交易類強制退市。
同日，公司公告，于2025年1月9日召開董事會及監(jiān)事會，審議通過了《關(guān)于資產(chǎn)減值準備計提及轉(zhuǎn)回的議案》。根據(jù)《企業(yè)會計準則》，公司決定對2024年度存貨計提減值準備941萬元，并轉(zhuǎn)回存貨跌價準備888萬元，合計對2024年度利潤總額的影響為-53萬元。
此次減值準備的計提主要是由于公司主要產(chǎn)品醒腦靜注射液銷量下降，導(dǎo)致庫存商品滯銷積壓，出現(xiàn)明顯減值跡象。同時，參麥注射液的銷售情況較上期有所增長，預(yù)計銷量將大幅上升，因此需轉(zhuǎn)回以前年度計提的跌價準備。
*ST大藥也曾是資本市場的熱門股票，有段時間股價連續(xù)漲停。原因與實控人變更預(yù)期有關(guān)。
不過，在2024年8月，僅籌劃3日，*ST大藥控制權(quán)變更事項便匆匆宣告終止。當時，公司收到控股股東、實控人楊君祥的通知，因未與交易對方達成一致意見，決定終止此前籌劃的協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份事項。
從元旦至今，在資本市場上，已有5家上市藥企掛上了退市風險警示，“踩線”原因多與財務(wù)問題相關(guān)。其中，有的企業(yè)財務(wù)造假令投資人措手不及，有的利潤總額長期為負值觸及退市紅線，還有的因債務(wù)逾期引發(fā)多項訴訟。
截至目前，普利制藥、大理藥業(yè)、吉藥集團、龍津藥業(yè)、景峰醫(yī)藥均均已被ST或*ST處理。其中，普利制藥或離確認退市更近。
業(yè)內(nèi)分析認為，藥企產(chǎn)品線多、覆蓋多個領(lǐng)域，每款產(chǎn)品的盈利情況以及公司整體的盈利前景很難評估，但有些藥企又需要大量資金支持，這就導(dǎo)致部分藥企鋌而走險，可能會選擇通過美化財報來獲得市場認可。部分藥企產(chǎn)品線單一，財務(wù)表現(xiàn)不佳，這也是觸發(fā)財務(wù)退市紅線的重要原因。
