證券時報網
2025-04-02 22:24
【導讀】金價突破3100美元/盎司，后續走勢怎么看？機構提示高位買進或有風險
中國基金報記者 吳君
黃金價格勢如破竹。國際金價3月突破3000美元/盎司，如今漲至3100美元/盎司上方，創歷史新高。國內品牌金飾價格漲至950元/克，將要接近1000元/克的心理線。受此影響，多只黃金股票ETF、黃金ETF今年凈值漲勢突出。
不少網友在社交平臺上提問，現在黃金還能上車嗎？對此，有機構表示，看好金價后續走勢，但也有機構提示風險，認為高位買進可能會遭遇虧損。
國際金價突破3100美元/盎司
多只黃金類ETF今年表現突出
國際金價方面，倫敦現貨黃金在3月中旬突破3000美元/盎司，隨后繼續震蕩攀升。近日，現貨黃金突破3100美元/盎司；4月1日盤中一度漲至3149.03美元/盎司，截至發稿，倫敦現貨黃金報3132.8美元/盎司。
COMEX黃金期貨價格也在3月中旬突破3000美元/盎司，此后價格震蕩；3月28日COMEX黃金期貨率先突破3100美元/盎司；4月1日繼續上漲，一度漲至3177美元/盎司，刷新歷史紀錄，截至發稿報3159.2美元/盎司。
國內金價方面，4月1日上海黃金交易所SGE黃金T+D合約價格再度大漲，盤中一度漲至738.26元/克，截至收盤，該合約報735.68元/克，年初至今漲幅超過19%。
4月1日，周大福、周六福、六福珠寶、老廟等品牌金飾價格漲至950元/克上方，老鳳祥、周生生的金飾價格也接近950元/克。
在金價上漲的帶動下，多只黃金股票ETF今年凈值漲幅超過20%，還有多只黃金ETF今年凈值漲幅也達到19%左右。
機構看好后續金價走勢
也提示投資者注意高位風險
展望金價后續走勢，中信證券在最新發布的研報中給出預判，近期黃金價格再創新高，主要是海外市場衰退交易與關稅恐慌交易所致。綜合通脹、增長、關稅、地緣等多個因素來看，當前黃金行情難言結束。
中信證券解釋，二季度至年中，海外市場或持續出現類滯脹交易的主線，并利好黃金表現，而關稅和地緣沖突對黃金的擾動仍未到終點，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對黃金的驅動難言結束。從資金面看，黃金多頭對黃金當前走向的影響程度已經來到歷史最高水平，不過交投規模以及熱度并未達到歷史“最擁擠”區間，資金仍有進一步加倉的空間。“綜合當前基本面和資金面數據，我們預計年內黃金行情可能仍未結束?！?/p>
廣發證券認為，支撐金價上漲的中長期核心支撐因素并未發生逆轉，今年二季度尤其是前半段基本面仍支持對于金價的看多，策略上繼續維持逢低買入。
廣發證券從三方面展開分析：一是今年二季度仍處于美聯儲降息炒作期，降息預期擴張對于金價的支撐是非常顯著的；二是美國債務問題或將延續，短期2025年6月至8月美國若提高債務上限，新的財政擴張預期形成或驅動金價新一輪上行行情；三是特朗普上臺后全球地緣政治風險仍然較高，并不意味著全球央行購金進程的中止，在全球勞動生產率低迷、美國債務問題仍將延續、去美元化仍是主流預期的背景下，各種沖突完全平息存在難度，此消彼長或是更大概率發生的事件。央行增持黃金的進程難言終結，并將是持續支撐金價的核心因素之一。
多家國際投行“唱多”。高盛近期發布報告稱，將2025年底金價預測從3100美元上調至3300美元。高盛預計，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續快速購金。報告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。
美銀報告預測，今年的平均金價將在每盎司3063美元左右，2026年將躍升至每盎司3350美元。
晨星分析師Jon Mills表示，現實壓力將很快反映到黃金價格上，從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強勢表現。其中一個原因在于高企的黃金價格已經吸引更多的生產商不斷開采黃金，供應量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。另一方面，一直支撐黃金價格上漲的央行購金活動很可能在不久后進入瓶頸期。
高盛認為，黃金投機性倉位或日趨正常化。對于個人投資者，建議長期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時注意選擇信用風險較低的投資品種。
有研究機構稱，金價的上漲趨勢已持續超過2年。當資產價格變得昂貴時，投資者買入需要格外小心。金價繼續上漲的安全邊際正在下降。
編輯：格林
校對：王玥
制作：小茉
審核：木魚
