證券時報網
2025-04-02 23:33
又到了總結權益基金業績的時候。
自2024年“9·24”政策暖風刺激，A股市場震蕩回暖。尤其春節后，DeepSeek橫空出世、人形機器人火爆全網等因素影響下，科技股表現神勇，港股市場也明顯回暖，領漲全球。雖然近期市場震蕩，但2025年一季度主動權益類基金整體賺錢效應顯著。
具體來看，2025年一季度結構性行情明顯，主流指數漲跌不一。截至3月31日，北證50年內漲幅達到22.48%，是表現最好的主流指數；中證2000、中證1000、科創50等指數分別上漲7.08%、4.51%、3.42%，但紅利指數小幅下跌。在這樣的基礎市場下，一季度主動權益基金凈值增長率達到3.47%，最牛基金業績超60%。
主動權益類基金一季度平均凈值增長率為3.47%
滬指方面，自去年9月底以來，隨著穩增長政策的不斷推出和增量資金的入場，市場快速反彈。不過，隨后市場又震蕩。1月初滬指一度跌至3140.98點。春節之后，受益于AI、人形機器人等賽道的強勢表現，滬指一度達到年內新高點3439.05點。3月底，滬指收于3335.75點。
從申萬一級行業表現來看，有色金屬成為前3月表現最好行業，漲幅達到11.96%，汽車、機械設備等漲幅也超10%。而煤炭、商貿零售、石油石化、建筑裝飾、房地產、非銀金融等板塊跌幅超過5%。
如此市場格局之下，權益類基金交出不錯的業績答卷。
Wind數據統計，若不計算2025年成立的新基金，2025年一季度權益基金獲得3.22%的平均凈值增長率（包括指數型、混合型、股票型，不含FOF，僅算主代碼），表現明顯好于上證指數等主流指數。
5193只納入統計的主動權益基金前3月平均凈值增長率為3.47%。最低倉位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現整體公募基金的權益投資能力。數據顯示，一季度普通股票型基金、偏股混合型基金的平均凈值增長率分別為4.57%和4.53%。
過去幾年一直上演的是被動型指數基金表現好于主動權益類基金的格局。然而，2025年科技賽道的強勢表現扭轉了這一情況，主動權益基金表現更好。前3月，指數基金平均凈值增長率為2.59%，明顯遜色于主動權益基金。顯然，在科技股表現較好的結構性行情之下，主動權益基金經理獲取市場阿爾法的能力凸顯。
此外，一季度超過70.99%的權益類基金年內凈值增長率為正。
一季度最牛基金凈值增長率超60%
前3月，市場呈現明顯的科技賽道的結構性機會，讓抓住這一波機遇的基金經理管理的基金業績頗豐。
數據顯示，截至3月31日，今年以來共有89只主動權益基金凈值增長率超過20%。其中，有20只主動權益基金超過30%，3只主動權益基金凈值增長率超50%，而最牛基金凈值增長率超60%。部分主動權益類基金凈值創下成立以來新高，凈值回升態勢顯著。
具體來看，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A以60.26%的漲幅領先。因重倉機器人板塊全線大跌，該產品在近一周單位凈值下跌超過7%，但仍保持一季度業績冠軍的寶座，更是年內業績唯一超過60%的主動權益基金產品。該基金的年內高點出現在3月19日，彼時年內收益曾一度超過82%。
閆思倩在鵬華碳中和主題2024年年報中寫道，2025年對宏觀經濟觸底修復保持樂觀，財政與流動性充裕，證券市場預計總體表現較好。新能源相關制造業涉及成長方向較多，比如新能源汽車企業，新的技術和業務升級包括智能駕駛，人形機器人，AI能源相關等。預計2025年碳中和仍是全球發展趨勢，能效提升、智能升級、制造業升級、低碳環保等是關注的重點。
緊隨其后的是張蔭先執掌的平安先進制造主題和張璐執掌的永贏先進制造智選，年內收益均分別達到53.65%和52.32%，分別斬獲了2025年一季度主動權益基金收益亞軍和季軍。和鵬華碳中和主題A一起，成為年內僅有的三只業績超過50%的產品。目前這些基金均重倉了機器人賽道，因此收益頗豐。
李炳智和吳國清管理的前海開源嘉鑫A、王森管理的中航趨勢領航A前3月收益率均超過40%。此外，廣發成長領航一年持有A、中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、前海開源盛鑫A、華富科技動能A等也表現較好。
從一季度表現較好的主動權益基金來看，不少基金重點布局AI應用、“AI+”、人形機器人等新興科技產業領域熱門方向，把握今年人形機器人、DeepSeek等引領的主題投資成為業績領先的重要推手。此外，也有不少北交所主題基金表現領先，抓住了北交所表現的行情。
不過，也有一批主動權益基金表現不佳，凈值虧損超10%的產品達到25只，表現最差的凈值增長率為-24.47%。
一季度股票ETF最高凈值增長率近24%
今年一季度，黃金、科創、醫藥等板塊輪番演繹，帶動一大批指數基金的表現。從具體指數基金表現來看，黃金股、人工智能、互聯網、創新藥等主題指數基金成為前3月最大贏家。??????????
一季度，科技板塊異軍突起，跟蹤人形機器人的指數基金也表現神勇。從具體指數基金表現來看，前3月收益前10的股票ETF中，和黃金、人工智能相關的產品“霸榜”。其中，華夏黃金股ETF今年一季度業績近24%，位居前3月股票ETF業績第一。緊隨其后的是永贏、工銀瑞信、國泰旗下黃金股ETF，今年前3月凈值增長率也均超23%。
此外，博時科創AI ETF今年前3月凈值增長率達22.92%，多只科創板人工智能ETF、滬港深科技ETF、創新藥ETF等今年一季度業績也位居前列。
近三年業績最牛超131%
從三年維度的中期業績來看，一些主動權益基金仍有所表現。??????????
Wind數據顯示，截至3月31日，最近三年中有1只“翻倍基”，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開近三年凈值增長率超過131%，暫列近三年業績排名首位。緊隨其后的是翟相棟管理的招商優勢企業A、馬翔和馬磊管理的匯添富北交所創新精選兩年定開A，近三年業績均超80%。此外，陳穎和張展華管理的金鷹紅利價值A近三年凈值增長率超70%。
東吳新趨勢價值線、金元順安元啟、萬家北交所慧選兩年定開A、金信轉型創新成長A、東吳移動互聯A等近三年凈值增長率均在60%以上。
近五年業績最佳漲超276%
截至3月31日，過去五年來，表現最佳的基金收益率超過276%。??????????
具體來看，截至3月31日，繆瑋彬管理的金元順安元啟近五年業績達276.23%，在主動權益基金中排列第一。緊隨其后的是劉元海管理的東吳新趨勢價值線、東吳移動互聯A，近五年凈值增長率分別達227.51%、219.52%。此外，陳穎管理的金鷹科技創新A近五年業績達206.32%。
廣發多因子、交銀趨勢優先A、大成國企改革A、大成新銳產業A、大成睿景A等也表現較好，近五年業績均在170%以上。??????????
在這個過程中，也涌現出一批如唐曉斌、楊冬、楊金金、韓創、崔宸龍、劉旭等績優基金經理。
對當下權益市場保持樂觀
一季度，A股、港股市場出現久違的回暖行情。滬指一度突破3400點創出年內新高，港股市場更是掀起一場科技股的狂歡盛宴。AI、人形機器人等科技板塊成為權益市場上漲的“推手”。
展望后市，中歐基金投研老將王培在中歐行業成長的年報中表示，和之前不同的是，經過2024年下半年政策導向變化，經濟預期開始修復，投資者心態也有所轉變，股票波動率下降，市場開始尋找一些主線機會，而非一味地防御思路。同時他認為，隨著經濟政策轉向和各種補貼政策的效果逐步顯現，2025年國內經濟會逐步呈現出抬升的趨勢，而投資者信心也會逐步修復。中美之間的博弈基本定調，而隨著國內AI能力的顯著提升，A和H股投資者的持股信心顯著增強，估值體系修復可預期。
富國天惠精選成長基金經理朱少醒表示，展望2025年，實體復蘇的態勢將延續。著眼于內需的政策儲備值得期待。我們認為與其去做高難度的節奏預測，不如將更多的時間和精力投入自下而上的個股選擇上。我們已經能觀測到一些宏觀指標和微觀企業景氣有變好的跡象，雖然還不能確定這些趨勢是否一定能延續，但對當下的權益市場，我們應該保持樂觀。以更長的時間維度看，投資者當前承受的股價波動未來的風險收益衡量是非常有吸引力的。
睿遠成長價值基金經理傅鵬博表示，2025年開始，科技行業還將不斷迭代技術、開拓新的運用領域，方興未艾，這不僅對龍頭個股會有挑戰和機遇，而且對后來者也有追趕和超越的機會。他認為，年內科技板塊行情演繹會有波折和反復，但有基本面支撐，那些產品、技術和運用能夠實實在在落地的公司會沉淀下來。?
