證券時報網
2025-03-29 17:58
北京時間3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（下文簡稱“霸王茶姬”）向美國證券交易委員會（SEC）公開遞交IPO招股書。
霸王茶姬是一家創立于中國云南的現制茶飲企業。據招股書，2024年，霸王茶姬GMV（商品交易額）為295億元，較2023年增加173%。霸王茶姬的收入主要來自銷售產品以及向加盟商提供服務。2024年霸王茶姬實現營收124.05億元，同比增長167%，上年同期為46.402億元。實現凈利潤25.15億元，凈利率為20.3%。截至2024年底，其擁有47.69億元現金和現金等價物及受限制現金，經營性現金流為28.38億元。
目前，霸王茶姬采取的是“直營+加盟”模式。2024年，霸王茶姬的門店數較上年增長83%。截至2024年底，霸王茶姬共擁有6440家門店。其中直營店為169家，加盟店為6271家，這些加盟店中有229家由霸王茶姬直接管理。2023年和2024年，霸王茶姬閉店率僅為0.5%和1.5%。
從單店數據看，根據招股書，2022年到2024年，單店月均GMV持續增長，2024年中國市場單店月均GMV為51.2萬元，顯著高于同行。
從門店分布看，在消費活躍的高線市場，霸王茶姬進行了大量布局。截至2024年底，霸王茶姬在北上廣深四個一線城市擁有696家門店；在新一線和二線城市擁有3110家門店。門店數量增加的同時，加盟店的銷售杯數也保持著增長：2022年到2024年，霸王茶姬的單店月均銷售杯數從8981杯增至超過25099杯。
值得一提的是，霸王茶姬和星巴克都采取了大單品戰略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬大約79%、87%和91%的中國市場GMV來自原葉鮮奶茶（Tealatte）的銷售。根據公開信息，截至2024年8月，其超級單品伯牙絕弦累計售出超過6億杯。近期，霸王茶姬在全國省會城市推出“輕因系列”新品，相較于經典版伯牙絕弦，咖啡因下降約50%，保持了超級單品的創新。
招股書披露，2024年，霸王茶姬的物流成本占總GMV比例不到1%。同時，庫存周轉天數為5.3天。
此外，霸王茶姬在科技投入方面也在持續加碼。招股書顯示，霸王茶姬實現了“產品交付在線”“人在線”“貨在線”“門店在線”“支付在線”的五個在線。到2024年底，霸王茶姬的小程序共有超過1.77億名注冊會員。
從行業角度看，盡管近年來新茶飲市場競爭較為激勵，但行業前景依然廣闊成為共識。
根據艾瑞咨詢預計，中國的茶飲品市場規模將持續增長。2024年到2028年，現制茶飲行業GMV的復合年均增長率（CAGR）預計為11.8%，這顯著高于即飲茶飲料（如瓶裝茶飲）市場6.9%的增長速度。到2028年中國現制茶飲市場規模將達到4260億元。
值得一提的是，國內市場競爭愈發激烈背景下，新茶飲頭部企業正在加快海外市場拓展步伐。數據顯示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區包括馬來西亞、新加坡、泰國。2025年，霸王茶姬計劃在中國和全球范圍內新開1000至1500家門店。
據了解，近期，霸王茶姬也將在美國洛杉磯落地北美市場的第一家門店，印尼首店也將于近期開業。招股書顯示，從2024年12月31日至招股書提交時，有207家新的霸王茶姬門店在中國及全球開業，另有442家門店正在籌備中。
談及此次赴美上市募集的資金，霸王茶姬表示，主要用于擴大中國及海外門店規模、開發和創新產品、構建海外供應鏈網絡、加強科技投入以支持業務發展和運營、滿足公司一般用途和運營資金需求。上市后，霸王茶姬成為“新茶飲美股第一股”，將進一步鞏固其在精品茶飲的領先地位，加快全球擴張的腳步。
