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李映泉
2025-03-31 23:10
隨著年報季的徐徐展開，券商分析師也加足馬力，火速跟蹤上市公司最新財報數(shù)據(jù)調(diào)整觀點。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，過去一周（3月21日至3月27日）就有15只股票被分析師調(diào)整評級。
從券商上調(diào)評級的股票來看，業(yè)績改善與困境反轉(zhuǎn)是不少股票評級上調(diào)的共性原因，地產(chǎn)板塊的金地集團同時被中金公司及中銀證券兩家券商上調(diào)評級。另一方面，多只消費股的評級近期遭下調(diào)，業(yè)績不及預期或盈利下降是主因；此外還有公司因“漲多了”而被下調(diào)評級。
困境反轉(zhuǎn)，2股被券商上調(diào)評級
記者注意到，企業(yè)經(jīng)營邊際改善的“困境反轉(zhuǎn)”邏輯，是不少個股近期被券商上調(diào)評級的原因之一。
例如，金地集團于日前發(fā)布2024年年報，盡管該公司2024年虧損，但中金公司、中銀證券均上調(diào)了該股票的評級；東方證券也上調(diào)了中國石化的評級至“買入”，預計其經(jīng)營狀況將迎來改善拐點。
具體來看，金地集團本周發(fā)布的2024年年報顯示，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入753.44億元，同比下降23.22%；歸母凈利潤為-61.15 億元，同比下降788.54%，乃公司上市24年后的首次虧損。不過，券商分析師卻紛紛從財報中看到了困境反轉(zhuǎn)的機遇。
中銀證券將金地集團的評級由“中性”上調(diào)至“買入”。中銀證券稱，該公司2024年按時足額償付共約200億元的公開市場到期債務，2025、2026 年國內(nèi)債券到期規(guī)模分別僅剩5.6、5.0億元，債務壓力大幅減輕。且2025年年初已經(jīng)開始在杭州、上海等核心城市拿地，公司整體處于觸底趨穩(wěn)、輕裝上陣的狀態(tài)當中。中銀證券還表示，該公司是得益于化債、政策紓困、銷售改善等多重邏輯下困境反轉(zhuǎn)較為明顯的標的，具備更大的估值修復彈性。
中金公司也將金地集團評級上調(diào)至“跑贏行業(yè)”。中金公司判斷，公司經(jīng)營表現(xiàn)有望穩(wěn)步修復，實現(xiàn)從財務到經(jīng)營的“困境反轉(zhuǎn)”投資邏輯切換，關注后市政策博弈階段中的估值高彈性。
此外，中國石化被東方證券上調(diào)至“買入”評級，目標價7.42元/股。中國石化2024年業(yè)績受多重因素壓制，營收與凈利潤同比下滑，全年歸母凈利潤為503.1億元，同比下降16.8%。
東方證券稱，近期國內(nèi)煉油行業(yè)格局迎來改善拐點，預計隨著國內(nèi)地煉加速退出，主營煉廠景氣度將迎來向上拐點，公司將明顯受益。
業(yè)績改善受關注
除了困境反轉(zhuǎn)以外，上市公司去年四季度業(yè)績的大幅改善，也是分析師調(diào)升評級的重要原因之一。
例如，方正證券3月25日上調(diào)福瑞達評級至“強烈推薦”。從公司2024年年報來看，福瑞達去年業(yè)績下滑但扣非凈利潤顯著增長，而第四季度增長尤為明顯。
對于上調(diào)評級的理由，方正證券稱，當前福瑞達業(yè)務持續(xù)升級調(diào)整深化，化妝品業(yè)務第四季度收入回暖初步印證產(chǎn)品矩陣迭代成效，頤蓮首先跑出超預期增長表現(xiàn)，關注品牌全面調(diào)整升級后的收入盈利恢復彈性。
中郵證券上調(diào)了海螺水泥的評級至“買入”。海螺水泥在2024年歸母凈利潤為76.96億元，同比下滑約26%，但去年四季度凈利同比增長了42%至24.98億元。中郵證券認為，海螺水泥去年四季度盈利修復顯著，2025年改善有望持續(xù)。
另一些股票被券商上調(diào)評級則是受利好事件驅(qū)動。例如，方正證券上調(diào)卓越新能評級至“強烈推薦”，主要因為脂肪醇漲價，公司產(chǎn)能投放在即有望收益；國海證券上調(diào)華大九天評級至“買入”，主要由于該公司擬收購芯和半導體；東方財富證券調(diào)高移遠通信評級至“買入”，因其為全球物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭，有望受益于端側(cè)AI應用。
多只消費股評級遭下調(diào)
另一方面，近一周有8只股票被分析師下調(diào)評級，主要集中在食品飲料、醫(yī)美、機械等板塊。
具體來看，白酒板塊的金徽酒、舍得酒業(yè)近期均被中國銀河證券調(diào)低評級至“謹慎推薦”。
其中，舍得酒業(yè)2024年凈利3.46億元，同比下滑80%，中國銀河證券稱，公司去年進行了去庫存調(diào)整，預計2025年利潤將有所恢復。金徽酒則業(yè)績尚可，2024年實現(xiàn)凈利3.88億元，同比增長18%。中國銀河證券稱，依然看好金徽酒公司成長性，但目前估值水平較同板塊公司略高，因此下調(diào)評級。
在大消費板塊，被下調(diào)的個股還包括：勁仔食品被太平洋證券下調(diào)至“增持”評級，愛美客被國證國際證券下調(diào)至“增持”。除此之外，中遠海控、華曙高科、平煤股份也于近期被券商下調(diào)評級。
需要指出的是，下調(diào)評級并不意味著分析師對公司未來發(fā)展不看好，部分個股由于短期漲幅過大，上漲空間壓縮，也會被分析師出于審慎原則調(diào)低評級。
比如，江海證券近期下調(diào)了北交所股票萬通液壓的評級至“持有”。江海證券稱，中長期來看，公司所處行業(yè)處于持續(xù)向好階段，但考慮到公司近期漲幅過大，且機器人相關產(chǎn)品還處于研發(fā)中，下調(diào)公司評級至“持有”。
責編：劉藝文
排版：劉藝文???
校對：彭其華?????????
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