證券時報網
吳永芳
2025-03-26 13:53
債券市場雖然調整，新基金發行市場仍頻出爆款。
近日多只債券基金因達到募集上限而提前結募。大成景蘇利率債、宏利悅利利率債發行規模均接近60億元，分別為3月份規模第一、第二大的新基金。此外，3月份，金鷹同業存單指數7天持有、宏利同業存單指數7天持有成立規模也均達到50億元募集上限。
業內認為，債市中長期趨勢并未扭轉，尤其經歷過不小幅度調整后，性價比也在逐步修復。
債券基金頻現爆款
最近，債券市場呈現大幅波動引發市場關注，不少原本追求穩穩幸福的債券基金近一個月來收益轉負。不過，從新發市場來看，債券基金募集未顯著降溫，爆款品種時有出現。
3月24日，大成基金發布公告，大成元鴻錦利債券于2025年3月12日開始募集，原定募集期為2025年3月12日至2025年3月27日。
根據相關約定，公司決定提前結束本基金的募集，認購截止日提前至2025年3月26日，從2025年3月27日（含當日）起不再接受投資者的認購申請。
發售公告顯示，這只二級債基設置60億元人民幣（不包括募集期利息）的募集規模上限。該基金目前募集規模已達到60億元，提前結束募集。
值得一提的是，就在日前，剛剛成立的兩只利率債基募集規模均因接近60億元的募集上限而提前結束募集。
其中，3月20日成立的大成景蘇利率債基募集規模為59.90億元，為3月份成立規模最大的新基金。3月19日成立宏利悅利利率債基緊隨其后，募集規模為59.66億元，
此外，3月份，還有金鷹同業存單指數7天持有、宏利同業存單指數7天持有兩只同業存單指數基金設立，募集規模均達到50億元募集上限，且提前結束募集。
債市調整幅度已不小，中長期趨勢未扭轉
業內認為，債市經歷過不小幅度調整后，性價比也在修復。
嘉實基金認為，從當前信貸和經濟的高頻數據來看，指向基本面仍在筑底過程需要呵護。當前或更多是債市重新積蓄力量的過程。同時，債市調整幅度已經不小，部分機構已經重新加大了買入力量，成為市場的重要穩定器。所以，當下不必悲觀，當然也不意味著利率下行一馬平川。
在嘉實基金看來，債市修復的邏輯大概率是資金利率率先企穩或下行，存單和短端信用債的確定性相對更高，長端的彈性則更高，追求穩健的投資者可更多關注存單基金、短債基金的投資機會。而風險偏好更高的穩健投資者，則可以重點關注“固收＋”的投資機會。
南方基金認為，目前基本面仍處于復蘇階段，債市中長期下行趨勢并未扭轉，但當前全球經濟復蘇步伐不一、政策環境復雜多變的背景提高了債券市場下行中的波動率。波動是投資旅程中不可避免的一部分，尤其是低利率環境下，投資者應適度降低對債券基金的預期回報。
銀華基金王樹麗認為，短期內，央行不急于寬松，資金面可能維持偏緊偏貴狀態。投資策略上，在低利率環境下，傳統策略如杠桿策略和信用策略效果有限。短債基金投資方面，經濟基本面壓力下對于中長期債券資產也并不悲觀，在久期維度會保持一個中性或略偏進攻的一個底倉狀態，但杠桿使用上會相對保守，保持組合流動性的同時等待交易的機會。后續操作仍將安全性放在第一位。
