證券時報
2025-03-29 14:51
3月25日（本周二），A股市場持續震蕩，三大指數小幅收陰，兩市成交1.26萬億元，創近期新低。
3月25日，股票ETF出現超20億元資金凈流入，跟蹤科創板50、港股科技、恒生互聯網等指數的寬基ETF，以及半導體、芯片、人工智能等行業主題ETF資金凈流入靠前。
值得一提的是，這已是連續第三個交易日資金凈流入，合計凈流入資金超百億元。3月以來，部分代表性港股科技、港股互聯網等ETF“吸金”已超240億元。
股票ETF連續三個交易日凈流入，“吸金”超百億元
Wind數據顯示，截至2025年3月25日，全市場股票ETF達到1034只（含跨境ETF，下同），總規模為3.35萬億元。
從資金流向看，3月25日，市場震蕩之際，股票ETF凈流入資金超20億元，這也是連續第三個交易日資金凈流入，合計超百億元。當日資金凈流入超過1億元的股票ETF達23只，科創、港股相關ETF吸金居前。華夏科創50ETF、工銀瑞信港股通科技30ETF、華夏恒生互聯網ETF位居前三，資金凈流入均超3億元。
來自易方達基金的數據顯示，3月25日，五類ETF資金凈流入居前，分別為港股科技（凈流入15.1億元）、科創板50（凈流入12.5億元）、半導體（凈流入9.4億元）、人工智能（凈流入5.4億元）、港股互聯網（凈流入4.9億元）。
Wind數據顯示，資金凈流入前20大股票ETF中，港股科技或互聯網相關ETF達到9只，科創相關ETF也達到3只。從近5個交易日角度觀測，科創50指數累計凈流入57.03億元。
值得一提的是，近期港股相關ETF成為“吸金”主力。3月以來，多只代表性港股科技、港股互聯網、恒生科技ETF等合計資金凈流入超240億元。
頭部基金公司中，易方達基金ETF最新規模為6040.5億元。3月25日，科創板50ETF凈流入3.0億元，恒生科技ETF易方達凈流入1.8億元，同類規模第一的人工智能ETF凈流入1.6億元，納指ETF易方達凈流入1.0億元，上證50ETF易方達凈流入0.5億元。
華夏基金ETF中，3月25日，科創50ETF和恒生互聯網ETF單日凈流入居前，分別凈流入8.03億元和3.08億元，最新規模分別達833.12億元和228.71億元，對應跟蹤指數近一月日均成交額分別為44.89億元和52.67億元。芯片ETF和自由現金流ET凈流入超2億元，機器人ETF凈流入超1億元。
部分寬基和行業ETF資金凈流出居前
3月25日，部分股票ETF資金凈流出較多，超過1億元的有17只，其中跟蹤中證1000、滬深300、中證2000等指數的寬基ETF“失血”靠前。
Wind數據顯示，3月25日，凈流出前20大股票ETF中，中證1000指數凈流出金額居前，4只相關ETF合計凈流出超10億元；4只滬深300ETF合計凈流出近7億元，中證A500ETF有3只，資金凈流出超過4億元。
值得一提的是，3月以來市場持續震蕩調整，股票ETF以資金凈流出為主，合計“失血”超90億元。港股通互聯網、港股通科技、科創50、恒生科技等相關ETF資金凈流入居前，跟蹤滬深300、上證50、中證1000等指數的寬基ETF成為資金凈流出主陣營。
富國基金認為，從日歷效應的角度來看，A股素有“四月決斷”的說法，四月不僅是一季度經濟數據披露窗口，也是上市公司財報披露期（4月、7月、10月），業績增速對股價的影響要明顯高于其他月份，同時資本市場對于基本面的關注度也有顯著提升。
“站在3月下旬的重要過渡期，從近期公布的金融數據和出口數據來觀察，宏觀經濟復蘇仍面臨一定程度的壓力，由此也使得市場預期趨于謹慎?！?/p>
在富國基金看來，面對市場風格階段性的再平衡，政策牽引的主線和新產業趨勢均存在著機會：科技成長短期雖有波動，但仍不改中期主線邏輯；低利率時代下，紅利資產也仍是不少投資者進行底倉配置的較佳選擇之一。
鵬華基金羅英宇表示，部分科技股短期漲幅已偏離業績增速，外部貿易摩擦不確定性可能導致市場波動加劇，因此，投資者需在把握產業趨勢的同時保持風險意識。不過，隨著經濟基本面的持續改善和政策支持，科技股估值重估的趨勢仍有望持續。
此外，金鷹基金對年內成長風格的占優依舊看好，短期仍建議關注高政策預期賽道，仍需警惕海外經濟的動蕩因素，關注黃金和軍工板塊在全球政治經濟敏感期的風險對沖價值。
