券商中國
陳書玉
2025-03-26 12:36
繼上周創(chuàng)十多年最大單日跌幅后，印尼股市再現(xiàn)斷崖式暴跌。
周一早間，印尼基準股指雅加達綜合指數(shù)一度跌超4%，盤中跌破6000點，為2021年以來首次。截至記者發(fā)稿，雅加達綜指跌幅縮窄至2.3%，報6114點。
自去年9月創(chuàng)下7910點的歷史新高后，印尼股市持繼回落，至今下跌幅度超過20%，成為全球表現(xiàn)最差的市場之一；與此同時，印尼盾兌美元匯率今年也下跌了約2%。曾經(jīng)強勁的消費增長是印尼經(jīng)濟的亮點，但如今這一引擎似乎正在熄火。
上周二，印尼股市雅加達綜合指數(shù)一度跌7.1%，創(chuàng)逾3年低位。而且，當天因跌幅超過5%，觸發(fā)30分鐘停市，這也是2020年底疫情以來首次。
分析認為，印尼股市本輪暴跌有諸多因素。首先是印尼總統(tǒng)普拉博沃建立的新主權財富基金“達南塔拉”（Danantara），這是印尼效仿新加坡淡馬錫打造自己的國有超級投資公司，市場對此存在疑慮。再者，普拉博沃推出了一項針對學童和孕婦的全國“免費午餐計劃”，這項政策預計每年將花費280億美元，該計劃會給印尼的財政狀況帶來壓力。另外，印尼縮減增值稅上調(diào)范圍，以及全面削減預算加劇了市場的不安情緒。財政政策的不確定性給印尼盾匯率帶來壓力，上周印尼盾兌美元匯率下跌超過1%。多種因素下，摩根士丹利把印尼的MSCI評級下調(diào)至減持，另外，高盛也把印尼股市的評級從增持下調(diào)至持股，進一步削弱了投資者信心。
記者注意到，當前，東南亞股市正遭遇全球資金撤退，MSCI東盟指數(shù)已從去年高點下跌10%。數(shù)據(jù)顯示，東南亞五個市場遭外資連續(xù)第六個月撤離。印尼遭遇的外資撤離尤為顯著，今年以來資金撤出規(guī)模近18億美元。
泰國和馬來西亞的情況同樣不樂觀。此前，泰國政府曾試圖通過45億美元的市場支持計劃來穩(wěn)定股市，但未能挽救萎靡的股市。泰國的家庭債務高企，雖然泰國家庭債務占GDP比率從2023年底的91.3%下降至2024年第二季度的89.6%，但與亞洲地區(qū)的其他國家相比仍然很高。這些因素成為泰國股市沉重的負擔。
馬來西亞也同樣受到特朗普關稅政策的沖擊。作為全球重要的芯片出口國之一，馬來西亞的經(jīng)濟高度依賴芯片產(chǎn)業(yè)，美關稅政策無疑是對馬來西亞經(jīng)濟的一次沉重打擊。
除新興市場外，日本和韓國股市同樣表現(xiàn)不佳。日經(jīng)平均股指自2024年10月以來一直在38000點至40000點的區(qū)間內(nèi)波動。前段時間，日經(jīng)225指數(shù)一度探底，一度跌破36000點，投資者陷入悲觀情緒。有分析指，日本股市之所以會跌破這一區(qū)間，很大程度上是受到了美國股市下跌的聯(lián)動影響。
市場將36000點視為日經(jīng)225指數(shù)的短期支撐位，不僅因為這是技術上的關鍵點，這也是根據(jù)日本企業(yè)的業(yè)績預期估算股價，即便將特朗普關稅的影響納入考量，也被認為股價已調(diào)整至合理水平。
3月21日，日本總務省公布的報告顯示，今年2月，日本去除生鮮食品后的核心消費價格指數(shù)（CPI）同比上升3.0%至109.7，連續(xù)42個月同比上升。通脹高于預期，加息預期增強后，對日本市場產(chǎn)生了一定的沖擊。
校對：彭其華
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