券商中國
王小芊
2025-03-26 10:02
保險巨頭中國平安日前交出了2024年的完整業績答卷。
2024年，中國平安實現歸屬于母公司股東的營運利潤1218.62億元，同比增長9.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤1266.07億元，同比大增47.8%；營業收入10289.25億元，同比增長12.6%。
如此鮮亮的數據主要源于何處？券商中國記者細究年報發現，在壽險、產險、銀行、資管等多項業務各有精進與壓力的當下，投資收益成為利潤大變的內里乾坤。
一年綜合投資收益2665.70億元
受2024年國家一系列重大政策利好等因素影響，資本市場回暖上漲，多家險企投資收益同比大幅增長，疊加保險業務結構優化和規模增長，助推凈利潤同比大增。
截至2024年末，中國平安保險資金投資組合規模已經達到5.73萬億元，較上一年度增長幅度高達21.4%。
上述5.73萬億元保險資金投資組合由壽險及健康險業務、財產保險業務的可投資資金共同構成。
2024年，中國平安保險資金投資組合綜合投資收益率5.8%，同比上升2.2個百分點。平安對此解釋稱，主要得益于均衡的資產配置戰略，且權益資產表現較去年同期有顯著改善；凈投資收益率3.8%，同比下降0.4個百分點。平安表示，這主要受存量資產到期和新增固定收益資產到期收益率下降影響。
相對而言，壽險及健康險業務的投資表現更加突出。2024年，平安壽險及健康險業務凈投資收益率為3.9%，較上一年度下降0.3個百分點；綜合投資收益率高達6%，較上一年度上升2.4個百分點。
與此同時，平安財產保險業務凈投資收益率為3.2%，較上一年度下降1.1個百分點；綜合投資收益率為4.5%，較上一年度上升0.9個百分點。
依靠投資，手握5.73萬億元資金的中國平安在2024年實現了2064.25億元的總投資收益，較2023年大增66.6%；實現了2665.70億元的綜合投資收益，較2023年大增80.2%。
不過，2024年中國平安的投資資產減值損失也遠高于2023年。數據顯示，2024年投資資產減值損失為101.45億元，較上一年度增長688.9%。
債市股市投資占比均上升
3月20日，中國平安在滬港兩地舉行2024年度業績發布會。
談及保險資金的投資策略，中國平安聯席首席執行官郭曉濤表示：“保險資金是長期耐心資本，我們主要從三個角度開展投資：一是配置策略遵循五個匹配策略，包括成本匹配、產品匹配、資產負債久期匹配、周期匹配及監管匹配等；二是啞鈴型策略，投資資產中既有高分紅高股息資產，也有成長型相對波動比較高的資產，在投資過程中運用多種投資工具，兩種資產相互補充，使投資不僅在現在帶來投資回報，也在未來帶來持續穩定回報；第三，對于能夠代表經濟發展的未來投資標的，無論高息銀行股還是代表新質生產力的一些基礎設施領域，我們都有非常強的投資興趣。”
那么，中國平安的投資組合具體如何？
年報顯示，與一年之前相比，中國平安的債券投資與股票投資占比均略有增長，長期股權投資和投資性物業則略有下滑。
截至2024年末，中國平安債券投資占比61.7%，2023年末期占比為58.1%；中國平安股票投資占比7.6%，2023年末期占比為6.2%。與此同時，債券型基金占比1.8%，2023年末期占比為2.3%；權益型基金占比2.3%，2023年末期占比3.1%。
同樣截至2024年末，中國平安長期股權投資占比降至3.5%，一年之前該比例為4.3%；投資性物業占比降至2.3%，一年之前該比例為2.7%。
3月20日的業績發布會上，中國平安副總經理、擬任首席財務官付欣亦對此回應：“媒體朋友一直很關心中國平安的不動產敞口。數年來，中國平安的不動產敞口接連下降，占比已降至3.5%。這方面，平安配置的是可以產生穩定現金流的收租物業，這為中國平安的可持續發展提供了非常好的壓艙石。”
根據年報披露，截至2024年末，平安保險資金投資組合中不動產投資余額為2025.19億元，在總投資資產中占比3.5%。該類投資以物權投資為主（包含直接投資及以項目公司股權形式投資的持有型物業），采用成本法計量，在不動產投資中占比81.7%，主要投向商業辦公、物流地產、產業園、長租公寓等收租型物業，以匹配負債久期，貢獻相對穩定的租金、分紅等收入，并獲取資產增值；除此之外，債權投資占比15.1%，其他股權投資占比3.2%。
排版：王璐璐???
校對：王蔚????????????
