期貨日報
楊美
2025-03-15 07:53
動輒收費一兩萬的投顧機構(gòu)，真的能讓初入“股場”的投資者賺到錢嗎？
近期，一些投資者在“黑貓投訴”平臺上對江蘇百瑞贏證券咨詢有限公司、上海亞商投資顧問有限公司等第三方投顧機構(gòu)發(fā)起投訴，試圖追回此前繳納的投顧服務費。投資者聲稱，這些投顧機構(gòu)存在虛假宣傳。
“百瑞贏的工作人員自稱他們推薦股票的勝率能達到80%以上，內(nèi)部票還會明確提示買入賣出價格，但我實際操作后才發(fā)現(xiàn)完全（情況）與宣傳不符，因為按他們的引導，我買入幾只股票的時點都是階段高點，導致我連續(xù)虧損。”有投資者表示。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，被投訴較多的投顧機構(gòu)往往是通過免費炒股資料、低價服務費來吸引“流量”，在投資者“入局”后，再用各種話術(shù)引導投資者繳納服務（會員）費。甚至在投資者出現(xiàn)虧損時，還會進一步引導投資者支付更高的服務費。這其中，單人最高累計付費達到7萬多元。當虧錢的投資者紛紛要求機構(gòu)退錢，卻又遭到了各種拖延。
亂象頻出的當下，針對第三方投顧的監(jiān)管力度明顯加大。據(jù)記者粗略統(tǒng)計，僅今年前兩個月，至少有14家投顧機構(gòu)收到了監(jiān)管“罰單”，其中，多家機構(gòu)被責令暫停新增客戶。
投訴扎堆
2024年10月，A股成交一片火熱之時，一批散戶跑步入場。這其中，不乏一些投資“小白”通過抖音的直播間被“引流”到第三方投顧機構(gòu)，在機構(gòu)的指導下買賣股票。不過，由于部分機構(gòu)存在“擦邊”操作，引來了許多投訴。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年1月以來，陸續(xù)有數(shù)十位投資者在“黑貓平臺”上發(fā)起投訴，要求相關投顧機構(gòu)退款。其中涉及江蘇百瑞贏、上海亞商、四川大決策等多家投顧機構(gòu)。值得關注的是，其中不少投資者是在去年四季度行情大漲時成為上述投顧機構(gòu)的會員。
從投訴內(nèi)容看，投資者質(zhì)疑最多的問題是，上述投顧機構(gòu)存在誘導消費、虛假宣傳的行為。
比如，一位投資者表示，自己是在抖音上點擊了上海亞商的廣告，并添加了公司客服，起初，他只交了幾百塊的服務費，而后在客服的引導下，他又交了一萬多元得以進入“實戰(zhàn)班”。體驗了一兩周后，該投資者發(fā)現(xiàn)自己的投資收益并沒有客服宣傳得那么好，但客服仍不斷給他發(fā)送“賺錢案例”，并用優(yōu)惠價去引導他繼續(xù)交費。
另有投資者稱，2024年11月，其花費30800元在江蘇百瑞贏購買了一年的推薦股票服務，并買入了該機構(gòu)在群里宣傳的股票，但買入后出現(xiàn)了巨額虧損，一個月虧掉了投顧費的好幾倍。
針對上述投資者的投訴，截至截稿時，記者未能得到相關投顧機構(gòu)的回復。
而針對此類行業(yè)投訴，排排網(wǎng)財富研究員卜益力向記者指出，部分第三方投顧機構(gòu)在宣傳中確實存在夸大收益、隱瞞風險的行為，其是為了通過“高收益、低風險”等噱頭來吸引客戶。一些機構(gòu)還會利用虛假的成功案例或偽造的歷史業(yè)績來增強說服力，進一步誤導投資者。
就整個“服務”流程看，這些投顧機構(gòu)的“套路”如出一轍，客服經(jīng)理先用“熱忱”的服務拉攏你，再用所謂會員的付款截圖、賺錢案例讓投資者動心，甚至營造出穩(wěn)賺不賠的假象，層層遞進，誘導你交幾千元甚至幾萬元的服務費，但其服務質(zhì)量卻參差不齊。
卜益力分析，第三方投顧機構(gòu)從業(yè)人員的專業(yè)能力差異較大，部分投顧缺乏系統(tǒng)的金融知識培訓和實戰(zhàn)經(jīng)驗，導致其提供的投資建議質(zhì)量不高，甚至存在誤導客戶的情況。一些投顧僅依賴市場熱點或短期趨勢進行推薦，缺乏對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期及個股基本面的深入分析，難以提供長期有效的投資策略。
并且，“第三方投顧機構(gòu)在提供服務時，往往未能充分了解客戶的風險承受能力、投資目標和資金狀況，而是采用‘一刀切’的方式推薦股票或投資組合。這種做法不僅無法滿足客戶的個性化需求，還可能使客戶承擔超出自身承受范圍的風險”。卜益力補充談道。
需要提及的是，違規(guī)展業(yè)的江蘇百瑞贏目前已經(jīng)被監(jiān)管責令改正、暫停新增客戶。
1月15日，江蘇證監(jiān)局對江蘇百瑞贏采取了行政監(jiān)管措施，其被暫停新增客戶6個月。
監(jiān)管方面查出，江蘇百瑞贏在業(yè)務推廣過程中存在多種違規(guī)行為。比如，通過直播開展業(yè)務推廣中合規(guī)管控不到位，個別員工未經(jīng)報備自行開展網(wǎng)絡直播，并在直播過程提供涉及具體個股的投資建議；處理機制不健全，未及時、妥善處理客戶投訴事項等。
“投顧行業(yè)正在告別野蠻生長的時代，部分地方證監(jiān)局很重視客戶投訴的問題，要求轄區(qū)投顧機構(gòu)必須及時、妥善處理，避免出現(xiàn)負面輿情。”華北某投顧人士告訴記者。
五大違規(guī)“紅線”
各種跡象表明，證券投顧行業(yè)確已迎來了嚴監(jiān)管時代。
2月中旬以來，上海證監(jiān)局先后對益盟股份有限公司、上海九方云智能科技有限公司、上海益學智迅科技發(fā)展有限公司、上海證券通投資資訊科技有限公司采取了行政監(jiān)管措施。
上海九方云智能科技有限公司的母公司即為九方智投控股（9636.HK）。去年10月，市場行情大熱之時，一名自稱九方智投的員工稱，自己每天工作超15小時，一個月的收入超過10萬元，這則消息令九方智投火速“出圈”。
業(yè)務量大增的同時，九方智投的合規(guī)管理也暴露出一些問題。
今年2月13日，上海證監(jiān)局對九方智投采取了責令改正的監(jiān)管措施。監(jiān)管方面指出，九方智投存在兩項違規(guī)行為：一是個別未在中國證券業(yè)協(xié)會登記為證券投資顧問的員工向投資者提供投資建議；二是部分營銷宣傳內(nèi)容存在誤導性表述。
監(jiān)管方面要求九方智投完善內(nèi)部控制，切實提高合規(guī)管理水平。
新三板公司益盟股份也被出具警示函。監(jiān)管要求該公司切實加強合規(guī)管理，提升合規(guī)水平。同時，益盟股份的工作人員黃某亦被出具了警示函。
這已是近一年內(nèi)益盟股份第二次被監(jiān)管“點名”，2024年4月1日，上海證監(jiān)局對益盟股份采取了責令改正措施。而包括上述4家機構(gòu)在內(nèi)，今年前兩個月，至少已有14家投顧機構(gòu)收到了監(jiān)管“罰單”。
其中，除了江蘇百富贏，頂點財經(jīng)、珞珈投資咨詢、深圳市啟富證券投顧、湖南愛贏投顧天府新區(qū)分公司等6家機構(gòu)也被責令暫停新增客戶，暫停時間周期在1個月—6個月不等。
從違規(guī)事項看，投顧機構(gòu)容易觸犯的“紅線”有五類：一是，營銷宣傳內(nèi)容存在誤導性表述，暗示收益或夸大歷史業(yè)績；二是，允許還未登記為證券投資顧問的人員，向投資者解讀投資策略、分析市場板塊行情；三是，投資顧問業(yè)務管理制度、合規(guī)管理和風險控制機制不夠健全；四是直播業(yè)務合規(guī)管控不到位等；五是客戶適當性管理不到位。
卜益力建議，在選擇投顧機構(gòu)之前，投資者應主動學習基礎的金融知識和投資技能，了解市場運作規(guī)律和常見投資工具的特點。同時，樹立正確的投資觀念，認識到“高收益必然伴隨高風險”，避免被不切實際的宣傳所迷惑。同時，選擇有資質(zhì)、信譽良好的投顧機構(gòu)。結(jié)合自身風險偏好，理性選擇投資建議。對于不符合自身風險偏好的建議，應謹慎對待，避免盲目跟從。此外，在購買投顧服務后，投資者應定期評估服務的實際效果。
值得一提的是，去年四季度，炒股直播間一度十分活躍，不少證券投顧機構(gòu)也參與其中，但證券投資類直播的質(zhì)量參差不齊，時不時會出現(xiàn)各種“擦邊”內(nèi)容。
監(jiān)管也注意到了這類情形。去年11月中旬，廣東證券期貨業(yè)協(xié)會在向轄區(qū)內(nèi)機構(gòu)發(fā)布警示案例時指出，在直播過程中，相關機構(gòu)的合規(guī)展業(yè)意識薄弱，未對直播展業(yè)過程實施全流程合規(guī)審查。
對此，協(xié)會建議，投顧機構(gòu)要制定完善的直播管理制度，細化事前審核、事中管控、事后檢查的相關措施，明確直播業(yè)務的責任劃分標準；同時，做好直播必錄播，杜絕直播薦股行為，強化員工行為管理。
