證券時報網
李志強
2025-03-12 08:19
原本有可能向第三次公募QDII年度冠軍發起挑戰的雙料冠軍基金經理王士聰，已卸任其在科技、醫藥、消費等多個賽道的全部產品。
南方基金日前發布公告稱，基金經理王士聰因個人原因卸任其在管的全部基金產品，這些產品有多只進入2025年以來全市場QDII十五強、十強、三強，涉及科技、消費、醫藥等多個賽道基金。值得一提的是，王士聰是最近十年間，公募行業少數罕見的連續兩次獲得年度公募QDII冠軍的基金經理，分別為2020年的101.68%以及2024年的51.22%。
王士聰此前的一大孤勇操作，是在去年重倉買入當時還未進入港股通名單的毛戈平，并在今年獲得豐厚收益貢獻，不過王士聰對科技賽道則更加熱衷，他強調2025年的AI智能硬件尤其是AI眼鏡，作為新時代的背景輸入和交互入口，會有廣闊的前景。基于王士聰的業績彈性特點以及選股審美，南方基金公告聘請與王士聰股票審美高度接近、持倉大致重合的基金經理熊瀟雅等人接替管理，熊瀟雅所管QDII基金收益年內收益為23%，當前排名全市場第七名。
QDII頂流卸任全部產品
南方基金日前發布公告稱，QDII基金經理王士聰卸任其管理的全部產品，包括今年業績排名QDII第三的南方香港成長基金QDII以及南方港股醫藥行業QDII、南方港股數字經濟基金QDII、QDII業績排名第六的南方中國新興經濟QDII、南方全球精選配置QDII等，涉及科技、醫藥、消費等多個賽道的全部產品，這些產品有多只進入2025年內全市場QDII十五強、十強甚至三強。根據南方基金的公告，基金經理惲雷、熊瀟雅、葉震南將負責相關基金產品的后續投資管理。
王士聰在南方基金是一位橫跨多個賽道產品的多元型基金經理，身兼醫藥、科技、消費等諸多領域的投資研究，他今年管理的南方港股醫藥行業QDII年內收益率為16%，管理的南方港股數字混合基金年內收益為20%，管理的南方中國新興經濟QDII年內收益率為23%，管理的南方香港成長基金年內收益率為28%，相關產品均位于QDII基金或港股主題基金產品的業績前列，其中南方香港成長基金在當前QDII基金中位列全市場業績第三名。
他的這些收益率相當程度上來自于他對泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團、毛戈平這四大超級牛股的前瞻性重倉策略，以南方中國新興經濟QDII為例，截至2024年12月末，小米集團為該產品第一大重倉股、泡泡瑪特為第二大重倉股、老鋪黃金為第四大重倉股，以及將毛戈平列為第七大重倉股。
尤其他對2024年四季度還未進入港股通名單的毛戈平果斷重倉操作，堪稱投資上的孤勇者，由于港股市場的特殊流動性，公募基金經理在香港的股票選擇，很大程度上不敢輕易涉足“名單”之外的港股上市公司，由于A股基金產品和港股通基金因合同規定無法覆蓋此類股票，QDII重倉買入非港股通名單的股票，意味著基金經理須綜合評估流動性和孤軍作戰的風險，顯示出基金經理王士聰對公司基本面、估值定價以及市場流動性變化的前瞻性理解，而2025年3月10日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，則進一步驗證了他對相關股票的判斷。
繼任基金經理選股風格接近
值得一提的是，王士聰卸任產品的背后另一隱含信息還包括，這是公募行業罕見出現的雙料冠軍的離職。
券商中國記者注意到，王士聰在2024年度為公募QDII冠軍基金經理、港股主題基金冠軍基金經理。他管理的南方中國新興經濟QDII在2024年度的累計收益率為51.22%。與此同時，他還在2020年憑借另一只港股QDII產品南方香港成長基金獲得當年度的QDII基金冠軍，在2020年度的QDII基金業績比拼中，王士聰管理的南方香港成長基金通過在互聯網賽道的集中操作獲得高達101.68%的高收益，這使得王士聰成為近些年間少數獲得兩次年度業績冠軍的基金經理，在相當程度上打破了公募冠軍的業績魔咒。
或因王士聰的雙料冠軍背景以及他對成長股投資的深刻理解和審美，南方基金在王士聰核心代表作的接替安排上，均聘請投資審美類似、選股風格接近、業績高度匹配的基金經理熊瀟雅接替管理。
以熊瀟雅單獨管理的南方香港優選股票基金QDII為例，這只基金同樣是一只排名全市場十強QDII業績的產品，當前該QDII年內收益率為23%，排名今年內公募QDII全市場業績第七名。與此同時，熊瀟雅在南方香港優選股票QDII上的持倉股票，與王士聰此前管理的南方香港成長基金、南方中國新興經濟基金的股票大致重合，尤其是在毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團等股票上，這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰兩位基金經理年內業績高度接近的原因，也顯示出兩位基金經理相似的股票審美。
顯而易見，在王士聰卸任相關產品后，南方基金聘請熊瀟雅接替管理他的兩只核心代表作，在很大程度上或是希望延續該只基金產品的高彈性、高成長的投資打法，以及滿足基金持有人對同種類型基金經理的委托需求。
看好AI眼鏡，深入挖掘出海競爭力龍頭股
盡管王士聰卸任其在管產品，但這位公募QDII雙料冠軍對2025年股票市場的判斷，仍在相當程度上為投資者指出方向和邏輯參考。
王士聰在其產品的定期報告中指出，2025 年看好四個方向：第一，全球AI大周期仍在中早期階段，AI將成為未來10年社會生產效率提升的關鍵因素。模型的邏輯能力大幅增強，編程領域已經出現巨大變革，同時多模態能力開放也會催生很多即時互動需求，行業龍頭已經勾勒出初始形態，預期將陸續發布各類AI賦能的應用，這將會催化換機周期的到來，進一步鞏固系統和流量入口的地位，最終分得更多利潤，具體細分賽道上可以關注AI眼鏡作為新時代的背景輸入和交互入口，會有廣闊的前景。
王士聰判斷，信息化、SaaS化、移動化、AI化將助力所有行業進行新一輪的重構，人力資本要素上則受益于四十年高等教育積累帶來的工程師紅利。國內消費習慣迎來巨變，此時伴隨著中國國力增強、文化自信增強，促使更多中國品牌、中國技術、中國創新藥品走向世界。他強調，投資的新經濟公司的商業模式，通常具備馬太效應、規模效應和網絡效應，較長的時間維度下，其商業模式和優勢才能得到體現，基金在選擇新經濟公司時，注重三五年時間維度的業績表現及投資回報率，在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承受時間成本與市場波動。
出海邏輯顯然意味著更大的業務發展空間，王士聰認為，中國制造業和服務業的升級之路迎來出海3.0模式。他認為，所謂出海3.0模式，就是擺脫過去的初級制造業、代工模式，有更多的高端中國制造、中國創造新的商業模式進入海外市場，賺取超額利潤，包括電動車、創新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費品等領域，優秀公司盡管面臨海外風險挑戰和困難，但依然具備很強的全球競爭力，應對風險與培養本地化能力，也是全球化集團的必經之路，未來或在市場情緒波動時，逢低布局此類具有出海競爭力的上市公司。
排版：劉藝文
校對：趙燕??
