券商中國
胡飛軍
2025-03-11 22:53
3月10日，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）官網披露，潤澤智算科技集團股份有限公司（以下簡稱“潤澤科技”）基礎設施不動產投資信托基金（REITs）項目正式啟動申報程序。據了解，該項目擬以國際信息云聚核港（ICFZ）項目-數據中心A18建設項目及其附屬設施設備作為底層資產。
本次申報的項目是國內首單以高性能智算中心為底層資產的基礎設施公募REITs項目，具有雙重創新價值：其一，填補了智能計算基礎設施證券化領域空白，為新型算力基礎設施的資本化運作提供可復制范本；其二，通過構建“投資建設—運營退出—資本循環”的閉環商業模式，開辟民營企業以重資產項目對接資本市場的新通道，有效破解科技型民企資產流動性難題。
展望未來，深交所表示，將在中國證監會的指導下，堅決貫徹落實促進民營經濟發展的決策部署，積極探索通過發行固定收益產品，拓寬企業直接融資渠道，降低企業融資成本，助力企業高質量發展。
數據中心REITs首次亮相
據悉，潤澤科技是國內領先的智算中心整體解決方案提供商，始終專注于園區級、高等級、高效能、綠色智能算力和算力基礎設施的投資、研發、建設、持有和運營，主營業務包括IDC（InternetDataCenter，互聯網數據中心）和AIDC（ArtificialIntelligenceDataCenter，人工智能數據中心）兩個板塊。
截至目前，潤澤科技已在京津冀·廊坊、長三角·平湖、大灣區·佛山和惠州、成渝經濟圈·重慶、甘肅·蘭州和海南·儋州等全國六大區域建成了7個AIDC智算基礎設施集群。此次擬申報的公募REITs基礎設施項目位于河北省廊坊經濟開發區，投產機柜數量5897個，上架率99.5%，IT總功率超42MW。
談及項目申報初衷，潤澤科技董事會秘書沈晶瑋提到，公司考慮發行公募REITs主要基于兩方面原因：首先，國家鼓勵多個行業試點發行公募REITs，以盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環。目前，IDC行業中尚未有完整的成功發行案例。其次，潤澤科技作為IDC行業的頭部企業，擁有多個成熟的數據中心項目，這些項目手續齊備、運營穩定，且盈利能力強，符合公募REITs的發行要求。
2024年4月19日，證監會發布的《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》明確表示，支持有條件的新基建、數據中心等新型基礎設施以及科技創新產業園區等發行科技創新領域REITs，拓寬增量資金來源；2025年2月7日，證監會發布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》再次明確，支持人工智能、數據中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創新產業園區等領域項目發行不動產投資信托基金（REITs），促進盤活存量資產，支持傳統基礎設施數字化改造。
市場人士表示，數據中心資產兼具穩定性和成長性，是理想的公募REITs投資標的。近年來，AI技術的發展加速，數字化轉型對數據中心的需求激增，行業發展前景良好，同時數據中心資產符合政策導向，且具備市場需求和創新潛力，有望成為公募REITs參與機構的重點布局方向。乘AI算力東風，公募REITs在數據中心領域實現“破冰”，無論對公募REITs市場還是數據中心行業都具有劃時代的里程碑意義。
暢通民企債券融資渠道
事實上，潤澤科技基礎設施公募REITs項目的推出，不僅是公募REITs底層資產再擴容的積極探索，也是推動民營企業借助交易所債券市場融資發展的一次有益實踐。
對于民營企業，尤其是像潤澤科技這樣處于技術密集型領域的企業而言，此次REITs項目的成功申報，為解決資產流動性問題帶來了新路徑。通過將重資產項目證券化，民營企業能夠迅速盤活資產，騰出更多資金用于業務拓展和創新，增強抵御風險的能力。以潤澤科技為例，通過此次申報的REITs項目，可以回收大量投入到數據中心建設的資金，這些資金可用于智能計算技術的進一步研發投入、新興市場新數據中心的建設，或者現有數據中心設施的改善。
除了基礎設施公募REITs產品外，深交所債券市場還通過打造由持有型不動產ABS、科技創新專項債券、可交換債券等產品構成的多元化體系，為處于不同發展階段的民營企業匹配到契合其自身發展需求與風險特征的融資渠道與資金支持。
數據顯示，自2024年以來，截至3月7日，深交所累計支持民營企業發行固收產品191只，合計融資2329億元；其中，發行公司債券87只，融資1745億元；發行資產支持證券104只，融資584億元。
以可交換債券為例，其具有融資成本較低、安全性高和條款靈活的特點，兼具債性和股性，為民營企業提供更多樣化的融資方式。例如，2024年11月份和12月份，石河子市錦隆能源產業鏈有限公司（以下簡稱“錦隆能源”）在深交所順利完成2024年面向專業投資者非公開發行可交換公司債券的發行。錦隆能源系首次發行可交換公司債券，兩次發行合計規模為20億元，票面利率均為0.5%，債券期限均為3年，質押標的股票為“天山鋁業”。
中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，展望未來，交易所債券市場將憑借產品創新與交易機制優化，更有效地服務科技金融發展。與此同時，隨著科技發展成果持續落地，債券市場的高質量發展也將獲益。例如，通過算法交易以及定制化債券產品，可滿足機構投資者多樣化的需求，從而推動市場朝著透明化、高效化和智能化方向發展。
