證券時報網
孫憲超
2025-03-10 10:59
中信建投指出，短期市場除了科技之外，對部分A股港股順周期板塊邊際呈現改善信號的關注在增加，尤其是有價格上漲預期的領域。如所說，需求回穩與供給收縮帶來的盈利改善也是“信心重估牛”的重要基礎。從全球比較與選擇的角度來看，中國資產信心重估的中期趨勢預計也將延續，科技成長板塊仍為中期主線。近期重點關注行業：國產算力、消費電子、汽車智能化、軍工、有色、服務消費、地產、鋼鐵等；關注主題：央國企市值管理，機器人，AI+等。
國泰君安指出，2025年中國股市主觀投資開始回歸，但要分清主戰場，預計科技指數調整不出新低，全年看新高。第一，經過三年的下跌和調整，部分中國資產（恒生科技、創業板等）已實現悲觀預期和交易結構雙出清，過去三年調整幅度與日本1989—2003年最大跌幅相當；第二，DeepSeek推理與機器人的快速降本，標志著商業機會和產業趨勢得以出現、社會資本也將開始活躍，以及人心冒險精神得以涌現，這三者的耦合標志著2025年投資主戰場明確，科技主線確立。第三，企業資本開支加速，產業預期得以建立，投資者內心的預期能夠開始拉長，而不是像過去三年投資者預期偏短只盯眼下EPS，因此產業鏈分析的思路開始回歸，主觀投資基于價值發現的投資方法將重新奏效。盡管如此，仍應明確兩點：第一，預期得以建立的方向在科技，因此投資的主戰場是結構性的，暫時還不是全局性的；第二，股市震蕩科技也會調整，預計科技指數不出新低，全年看新高。
華西證券指出，“中國資產重估”正當時，聚焦“新質牛”主線。今年2月以來，國內大模型、機器人等領域的科技突破是催化本輪科技行情的核心因素。經過前期上漲，市場對科技交易擁擠度的討論上升，但從中美估值對比來看，當前中國科技指數估值仍有提升空間，“中國資產重估”尚未結束。政策層面，今年政策對穩資產價格的重視程度提升，穩股市樓市不僅關系到消費者的財富效應，更是有助提振全球投資者對中國資產的信心；產業層面，科創政策支持疊加中國AI+產業應用不斷落地，支撐科技行情的持續；資金層面，今年中長期資金入市空間可觀，有望從資金結構、市場投資理念、上市公司估值等多個維度，重塑中國資本市場的格局，不斷提高中國資產的吸引力。
校對：劉榕枝
