券商中國
劉藝文
2025-03-09 18:39
中國市場估值仍然偏低。
多股獲外資上調目標價
本周（3月3日至3月7日），A股三月開門紅，其中滬指累計漲1.56%，北證50指數大漲6.45%，科創50指數大漲2.67%，整周近4000家股票收漲。以萬得全A的周線為例，蛇年春節過后，大盤四陽一陰，穩步運行在趨勢線上方。
本周國際市場波動加劇，A股、港股、中概股等中國資產扛住壓力，走出了“獨立行情”。“東升西落”的討論逐漸熱鬧，又有不少中國公司的目標價被上調。
3月7日，大和證券將阿里巴巴港股目標價從165港元/股上調至175港元/股，并將京東集團的目標價由204港元上調至216港元。
匯豐環球研究上調小米集團目標價幅度達31.5%，從49.9港元/股上調至65.6港元/股。
里昂將京東健康目標價從40港元/股上調至45港元/股。此外，花旗上調了瑞聲科技、舜宇光學的目標價，高盛上調了中金公司、中信證券、廣發證券的目標價。
荷寶投資管理中國區投資主管魯捷表示，從歷史數據及與新興市場的比較來看，中國市場估值仍然偏低，繼續看好中國股票。
瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，預計今年滬深300指數成份股公司的每股收益將增長6%，若A股漲勢持續，滬深300指數的漲幅將遠高于6%。
震蕩行情下投資者盈虧幅度收窄
本周A股三大股指走勢堅挺，科技、有色金屬、軍工等板塊領漲，活躍的市場行情下，下周A股怎么走？
3月8日，數據寶推出了一份《利好密集來襲！下周將站上3400點？》的小調查。感謝各位寶粉的熱情投票與支持。
通過調查發現，本周較上期操作上來看，“加倉”的比例有所降低，為27.04%，減少了1.66個百分點。“清倉”的受訪者大幅度減少，本期為5.18%，而上一期數據為8.44%。“持倉不動”的比例上升，本期為46.15%，上一期數據為42.19%。“減倉”比例較上期變化不大。
從倉位管理來看，“滿倉加融資”的比例變化不大；“滿倉”的比例有所降低，為35.96%，較上期減少2.86個百分點；“50%~100%”、“50%以下”的投資者在增加，其中“50%~100%”的受訪者增加比例較明顯，上升了4.97個百分點；“空倉”的投資者比例較少也較大。
從數據來看，投資者的持倉呈現兩極分化。“加倉”、“滿倉加融資”、“滿倉”的受訪者有所降低，說明在震蕩行情下，投資者倉位管理是決定盈虧的關鍵。同時，“清倉”和“空倉”的比例也在降低，可以看出受訪者對行情的一致看好。
從盈虧情況來看，震蕩行情下，盈虧幅度均在收窄。有59.26%的受訪者“盈利10%以內”，較上一期32.49%的比例呈現大幅上漲；“虧損10%以內”的受訪者占比22.3%，上一期數據為36.22%，較少近14個百分點。
科技成長短期動量延續
對目前行情狀態，有超54%的受訪者認為是“震蕩市”，認同“牛市”的比例有37%。
對于接下來一周的大盤走勢，多數投資者認為大盤將“震蕩走高，站上3400點”，占比超一半，較上期來看有較大幅度的降低，上一期為65.08%。而認為“震蕩下行，回撤考驗3300點，甚至3200點”、“繼續橫盤震蕩”的觀點均較上期上升。
對于接下來潛力板塊和方向選擇，較多投資者依然對科技方向堅定看好。
申萬宏源策略團隊表示，本周兩會政策布局有兩個重點，構成直接支持中短期風險偏好的因素：一是資本市場定位提升再次得到確認，二是全面支持科技創新成為各部委共識，產業趨勢和政策支持的共振已經形成。
目前，可謂是科技股價值重估進行時。那么，下周A股市場會怎么走？科技股的行情又能否持續呢？
在“對于下周市場的風險感知如何？”的調查中，近53%的受訪者認為是中等風險。
今年全國兩會將分別于3月11日和3月10日在北京閉幕。隨著兩會政策的不斷釋放、上市公司業績披露以及美聯儲政策等多方面因素，都將影響下周市場的走勢。經調查有超40%的受訪者認為，兩會政策對市場影響較大。
申萬宏源策略團隊表示，政府工作報告全面布局新質生產力發展：低空經濟，6G、具身智能，數字經濟，人工智能+等重點產業趨勢方向均有政策支持覆蓋。產業趨勢方向是各類資金的共識，主題熱度，與市場熱度同步的格局未變。
該券商還表示，短期國內AI仍在催化，AI Agent確實有突破不必懷疑，騰訊AI與既有生態的結合，也在不斷進步。科技成長短期動量延續，重申今年上半年科技成長為市場結構主線的判斷。
在“您認為下周哪些板塊的表現將最為突出?”的調查中，“科技”板塊占比超60%。在方向選擇上，“您認為下周哪些賽道將有邊際改善潛力？”的問卷中，Al+應用、人形機器人、Al芯片、固態電池的認同占比較高。
3月6日，全球首款通用型智能體Manus橫空出世，相關話題持續火熱，引發廣泛關注。機構認為，2025年有望成為AI智能體加速元年。
人形機器人板塊迎來多則好消息。“具身智能”和“智能機器人”首次出現在今年政府工作報告。北京亦莊發布消息稱，將于4月13日舉行全球首個人形機器人半程馬拉松賽。
宇樹機器人被爆出多平臺斷貨，G1二手現貨價格被炒至14萬元，溢價40%，社交及二手平臺涌現大量宇樹機器人出租商家，單臺日租金最高達2萬元/天，且檔期緊張。
華龍證券指出，隨著算法進步，人形機器人運動性能不斷突破，不斷向工業和家用等場景需求靠近；產業化方面，各地區紛紛推出支持政策推進機器人產業發展，維持人形機器人行業“推薦”評級。
