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科技股是否已調(diào)整到位？?jī)蓵?huì)能否迎來(lái)紅包行情？

3月4日，A股午后回升，AI、芯片、軍工等科技股反彈。

受訪人士認(rèn)為，對(duì)于科技板塊投資，短期內(nèi)仍需警惕外部風(fēng)險(xiǎn)和部分炒作泡沫。兩會(huì)期間，A股可能呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的格局，靜待政策紅利逐步釋放。

4050只個(gè)股飄紅

就指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，滬指收漲0.22%報(bào)3324.21點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.29%報(bào)2190.08點(diǎn)。科創(chuàng)50收漲1.72%，北證50收漲3.24%，上證50微跌。

今日A股市場(chǎng)日成交額為1.48萬(wàn)億元，比昨日有所減少，且近期交易量明顯下滑。個(gè)股收漲居多，共計(jì)4050只個(gè)股收漲，漲停股88只；1172只個(gè)股下跌，跌停股13只。

板塊分化明顯，總體以科技股反彈為主。31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中，22個(gè)飄紅，國(guó)防軍工板塊以3.54%漲幅領(lǐng)先全場(chǎng)，電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)板塊均漲約2%。而電力設(shè)備、煤炭板塊跌逾1%。

芯片概念股、人形機(jī)器人概念股漲勢(shì)喜人，但刀片電池、固態(tài)電池等概念股有所下跌。

“權(quán)益市場(chǎng)整體交投仍然活躍，但結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了明顯的高低切換，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降。”富榮基金直言，一方面，短期內(nèi)科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，如AI、機(jī)器人等方向漲幅過(guò)快且籌碼擁擠，科技板塊本身存在內(nèi)生調(diào)整需求；另一方面，兩會(huì)期間，市場(chǎng)對(duì)宏觀政策的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，前期滯漲且處于低位區(qū)間的順周期板塊短期有補(bǔ)漲動(dòng)力。

科技板塊反彈

近幾日，科技股大幅回落，今日反彈，是否意味著已回調(diào)到位？

“今日科技股回升是針對(duì)前幾日下跌的反彈，但反彈持續(xù)性有待觀察。”圓融投資權(quán)益投資部總經(jīng)理王將告訴記者，年內(nèi)科技板塊經(jīng)歷了一輪產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)疊加流動(dòng)性助推的春季躁動(dòng)行情。前幾日的回調(diào)，是因?yàn)檎鎸?shí)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)程緩慢，而市場(chǎng)給予相關(guān)個(gè)股的流動(dòng)性溢價(jià)過(guò)高，需要通過(guò)調(diào)整消化高估值。在階段性流動(dòng)性退潮過(guò)程中，前期熱門(mén)板塊的波動(dòng)率仍然較高，個(gè)股股價(jià)波動(dòng)反復(fù)，不宜盲目追擊前期熱門(mén)。建議投資者把握個(gè)股安全邊際，規(guī)避與題材炒作、與真實(shí)基本面偏離較大的個(gè)股。

對(duì)于科技板塊是否已回調(diào)到位，明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗認(rèn)為，當(dāng)前來(lái)看仍存在不確定性。特別是對(duì)于那些估值較高且缺乏業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股，需要保持謹(jǐn)慎。短期內(nèi)，市場(chǎng)受到政策預(yù)期和外部因素的雙重影響，科技股的調(diào)整與風(fēng)格輪動(dòng)并存。中長(zhǎng)期來(lái)看，科技成長(zhǎng)仍是市場(chǎng)主線。“建議投資者密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及公司的基本面，選擇具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和良好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，可以考慮在回調(diào)過(guò)程中逐步布局”。

“科技板塊經(jīng)過(guò)前幾日的回調(diào)，釋放了部分高估值壓力，但短期內(nèi)仍需警惕外部風(fēng)險(xiǎn)和部分炒作泡沫。”格上理財(cái)旗下金樟投資王祎在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)則直言，中長(zhǎng)期來(lái)看，科技成長(zhǎng)板塊仍然是市場(chǎng)主線，回調(diào)可能是布局的窗口，重點(diǎn)是挖掘真正具備競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)空間的品種。

排排網(wǎng)財(cái)富方面指出，科技板塊具有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。但短期來(lái)看，前期經(jīng)過(guò)較大幅度的上漲，整體股價(jià)估值已至高位，易因市場(chǎng)情緒波動(dòng)造成恐慌性拋售，導(dǎo)致股價(jià)劇烈波動(dòng)。且科技板塊面臨技術(shù)更新快、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及政策不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)并追求長(zhǎng)期回報(bào)的投資者來(lái)說(shuō)，科技板塊仍是一個(gè)值得考慮的投資方向。

“海外美股科技股大幅調(diào)整、特朗普計(jì)劃再次加征關(guān)稅的影響、以及兩會(huì)期間國(guó)內(nèi)政策的預(yù)期等，都會(huì)對(duì)科技股走勢(shì)產(chǎn)生波動(dòng)。特別是兩會(huì)期間政策預(yù)期成為重要變量，在政策落地前，市場(chǎng)仍存在不確定性，確實(shí)難以判斷回調(diào)是否已經(jīng)結(jié)束。”壁虎資本研究員楊奕潔告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，從中長(zhǎng)期來(lái)看，以AI為代表的科技板塊是未來(lái)發(fā)展方向，國(guó)家大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新。在AI、半導(dǎo)體等領(lǐng)域有政策支持預(yù)期，相關(guān)企業(yè)有望在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中受益，為科技板塊的中長(zhǎng)期發(fā)展提供支撐。

政策預(yù)期升溫

結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)資金交投氛圍，兩會(huì)期間，A股能否迎紅包行情？

“兩會(huì)期間，政策預(yù)期是影響市場(chǎng)的重要因素。市場(chǎng)普遍預(yù)期兩會(huì)將推出更多政策，包括更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策將為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，提升市場(chǎng)情緒。”胡墨晗認(rèn)為。

排排網(wǎng)財(cái)富方面分析，兩會(huì)期間，預(yù)計(jì)A股延續(xù)“紅包行情”，并可能呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的格局，靜待政策紅利逐步釋放。一方面，兩會(huì)政策預(yù)期通常會(huì)提振市場(chǎng)情緒，為市場(chǎng)注入信心；另一方面，A股市場(chǎng)估值仍處低位，外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)仍有繼續(xù)超配空間。

“投資相關(guān)個(gè)股時(shí)從基本面出發(fā)，把握賠率和勝率的平衡，既要關(guān)注其潛在市場(chǎng)空間，又要關(guān)注其市值增長(zhǎng)的確定性。”王將表示，中期來(lái)看，3月A股市場(chǎng)可能處在第一階段和第二階段上漲的間歇期，臨近年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)窗口期，面臨財(cái)報(bào)的檢驗(yàn)，預(yù)計(jì)行情逐漸回歸基本面，個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)較大分化。大周期來(lái)看，這輪以新質(zhì)生產(chǎn)力、AI為核心的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)可能剛剛開(kāi)啟，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是螺旋式上升的，而市場(chǎng)會(huì)放大產(chǎn)業(yè)自身的變化，難免出現(xiàn)高波動(dòng)。

“中國(guó)資產(chǎn)的AI敘事剛剛開(kāi)始，全球資本增配中國(guó)核心資產(chǎn)有望從2025年開(kāi)始迎來(lái)長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。從科技股結(jié)構(gòu)性牛市想要走向全面牛市，還差國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面觸底回升的驗(yàn)證。”丹羿投資認(rèn)為，對(duì)兩會(huì)的相關(guān)貨幣、財(cái)政政策保持期待，對(duì)持續(xù)的以舊換新刺激擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)品需求保持樂(lè)觀，對(duì)地產(chǎn)連續(xù)多年下跌之后的止跌企穩(wěn)保持信心。

警惕多種風(fēng)險(xiǎn)

年內(nèi)科創(chuàng)50累計(jì)漲逾9%，北證50年內(nèi)累計(jì)漲近33%。相比其他指數(shù)，科創(chuàng)50、北證50指數(shù)波動(dòng)也很大。在投資相關(guān)成分股時(shí)，投資者應(yīng)該注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

“由于其成分股的市值較小，科創(chuàng)50、北證50指數(shù)具備高彈性特點(diǎn)。當(dāng)情緒好轉(zhuǎn)時(shí)資金追捧，指數(shù)快速大幅上漲；當(dāng)兌現(xiàn)獲利賣(mài)出時(shí)，指數(shù)快速大幅下跌，所以也具備高波動(dòng)特點(diǎn)。”王祎建議，投資者在投資相關(guān)個(gè)股時(shí)需要注意高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及政策風(fēng)險(xiǎn)和基本面風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者分散投資，避免追漲殺跌，定期評(píng)估投資組合和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇符合風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資。

“對(duì)于科創(chuàng)50和北證50指數(shù)的成分股，這些企業(yè)大多處于成長(zhǎng)期，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，估值較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。特別是北證50相關(guān)個(gè)股，還需要特別關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”胡墨晗也提出建議，投資者在選擇相關(guān)個(gè)股時(shí)，應(yīng)關(guān)注企業(yè)的基本面，如技術(shù)研發(fā)能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力等，選擇具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和良好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。同時(shí)，可以通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

“從科創(chuàng)50、北證50指數(shù)成分股來(lái)看，很多都是代表新質(zhì)生產(chǎn)力的前沿科技公司，甚至很多企業(yè)至今未曾盈利，所以相對(duì)估值偏高。技術(shù)的更迭速度、政策的扶持力度等都可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改變，存在大漲大跌特點(diǎn)。”楊奕潔分析，投資者在投資時(shí)需要關(guān)注企業(yè)本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展的空間，不要盲目追高，也需要關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整投資策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。