證券時報網
康殷
2025-03-04 20:15
香港交易所集團行政總裁陳翊庭最新發聲。
3月4日，陳翊庭發表最新網志，闡述香港在發展固定收益和貨幣市場的新里程和新機遇。陳翊庭表示，不久前，她和香港交易所的同事們赴瑞士達沃斯參加了世界經濟論壇，在那里不僅聆聽全球智慧，也向世界講述香港故事。
“與我們之前的幾次達沃斯之行相比，我明顯感覺到了氣氛的不同。盡管地緣政治的影響仍然籠罩全球，但今年的世界經濟論壇帶來了一些積極信號：在與來自世界各地的朋友們交流時，我們發現大家都紛紛流露出了更多在波動中尋找機遇的信心，而且，大家都格外關注中國機遇。”陳翊庭說。
在陳翊庭看來，這一點并不意外。“自去年下半年以來，我們的證券市場已經重新活躍起來，成交額一再創出新高。全球投資者對投資中國的興趣依然濃厚，只要時機成熟，他們仍然會首選通過香港市場去把握中國的增長機遇，這也是去年我們的日均成交額屢創新高的原因。”
此外，陳翊庭表示，中國內地投資者對香港市場的投資也越來越活躍，這從港股通交易量可見一斑：2024年平均每日成交金額增加55%。內地的大量資金也在尋求多樣化的投資機會。資本總是追著機遇走，這一點永遠不會改變。
不斷拓展產品生態圈
據了解，作為香港資本市場的核心市場基礎設施，香港交易所在連接中國與世界方面擁有獨特的優勢，香港交易所創建了獨一無二的市場互聯互通機制。香港交易所也積極推進多元化戰略，提升業務抵御市場波動的能力，并要與時俱進、提前布局未來的機遇。在此過程中，香港交易所已經建立了多元化的產品生態圈，并且還在繼續努力。
展望未來，香港交易所的多元化之路將走向何方？
對此，陳翊庭表示，固定收益和貨幣（FIC）市場將是重點拓展的領域之一。“經過多年的發展，我們已經通過現貨證券市場和股票衍生產品，為投資者提供了一站式交易和風險管理服務。這些產品是我們根據全球投資者不斷變化的需求陸續開發出來的，已經構成了一個豐富的證券產品生態圈。為了進一步連接資本與機遇，未來我們將大力發展固定收益和貨幣市場，在這一資產類別上培育出一個同樣豐富的產品生態圈。”
據介紹，過去十年，中國內地的固定收益市場迅速發展，規模激增了五倍，目前已經高達24.6萬億美元，位居全球第二。中國內地一直在推動市場改革，包括加強與全球市場的互聯互通。在政策的大力支持下，香港交易所預期內地固定收益市場將持續高速增長，而且，內地固定收益市場與離岸固定收益市場的互聯互通也將增強。這將為全球投資者分享中國成長紅利帶來巨大的全新機遇。
而為了方便全球投資者分享這一機遇，香港交易所一直在積極建設固定收益和貨幣市場，豐富相關產品和服務，優化平臺。多元化的投資者群體是構建市場流動性和韌性的基石。債券通已成為國際投資者進入中國內地固定收益市場的一個重要渠道，自2017年推出以來，其北向通的日均成交額每年都屢創新高，這些國際投資者為香港發展固定收益市場奠定了良好的基礎。
陳翊庭介紹，正如股票市場的發展離不開股票衍生品的支持一樣，債券市場的繁榮也離不開固定收益衍生品的發展。固定收益市場的另一個基石就是運作良好的衍生品市場，它讓投資者可以有效地管理風險。為此，香港交易所提供了多種匯率期貨，還建設了專為場外交易的利率和貨幣衍生品提供結算服務的金融基礎設施（場外交易結算公司），并積極參與互換通的建設、連接在岸和離岸市場。“在互換通的巨大貢獻下，我們的場外交易結算量近年來快速增長，2024年香港交易所場外結算公司結算的衍生品合約名義價值創歷史新高，達1.19萬億美元，較2023年增長142%”。
“我們也致力于不斷豐富風險管理產品，今年1月起開始接受境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為北向互換通的抵押品，并正在籌備在香港推出中國國債期貨。”陳翊庭說。
迎來新里程碑
“今天，我們迎來了香港固定收益和貨幣生態圈建設的一個新的里程碑——我們剛剛宣布與迅清結算有限公司（迅清結算）合作，共同提升香港的交易后證券基礎設施，支持香港固定收益及貨幣產品生態圈的長期發展。迅清結算負責協助香港金融管理局營運債務工具中央結算系統（CMU），是香港的固定收益中央證券托管平臺，托管著6100億美元等值的資產。”陳翊庭說。
陳翊庭表示，雙方的合作將成為未來市場發展的關鍵推動力，希望為投資者提供更豐富的流動性管理工具，增強人民幣債券的吸引力，進而推動人民幣國際化。債券現貨市場和衍生品市場的發展將釋放強大的飛輪效應，期貨和互換市場的流動性將推動價格發現能力的增強、融資成本的降低，并為債券發行市場增加流動性，這將為固定收益和貨幣生態圈創造一個持續增長的良性循環。
在陳翊庭看來，發展固定收益和貨幣市場需要付出長期的努力，但本次宣布的合作是一個重要的突破，因為它讓香港交易所朝著構建一個完整的固定收益產品生態圈又走近了一步，“我們相信這個生態圈的形成將進一步提升香港作為國際金融中心、全球風險管理中心和離岸人民幣樞紐的地位”。
此外，陳翊庭表示，達沃斯世界經濟論壇結束已經好幾個星期了，國際局勢變化迅速。無論世界如何變化，香港交易所的發展一定要目光長遠。從長遠看，中國經濟增長將繼續為全球市場帶來巨大機遇，連接資本與機遇將是資本市場永恒的主題。“我們相信，構建一個豐富的、涵蓋所有資產類別的中國相關產品生態圈，將為全球資本把握這一歷史性機遇創造條件，也將支持中國經濟的繼續發展。而作為國際金融中心的香港正是最有實力構建這個生態圈、續寫輝煌的地方，我們已經做好準備。現在，讓我們邁向新征途，向著新的目標出發！”
校對：彭其華
