證券時報網
毛軍
2025-03-04 16:40
近日，工業和信息化部印發《加快推進民用爆炸物品行業轉型升級實施意見》（以下簡稱《實施意見》），提出到2027年底，民爆產品無人化生產線廣泛推廣應用，高危險性生產工房、工序現場實現無固定崗位操作人員；產業集中度進一步提升，形成3家到5家具有較強國際競爭力的大型民爆企業（集團）；產品結構和產能布局更加優化；產品質量保障能力和有效供給能力顯著增強。受此影響，3月3日開盤后A股民爆板塊大漲，截至收盤，民爆龍頭企業江南化工（002226.SZ）以5.68%的漲幅居板塊前列。
國金證券發布的研報認為，《實施意見》是民爆行業銜接“十四五”規劃與“十五五”時期的重要政策性文件，明確民爆行業到2027年轉型升級的發展目標，主要從供給側改革、國際化、數字化三大角度提出具體要求，建議關注全國布局或地方民爆龍頭，全國布局民爆龍頭中包括江南化工。
發揮龍頭企業整合作用，助力供給側改革
從供給側改革角度，《實施意見》提出推動企業重組整合和持續優化產業及產品結構2項措施，鼓勵民爆企業跨地區跨所有制重組整合，支持區域銷售企業之間及同上下游企業重組整合，繼續壓減包裝炸藥產能，綜合整治“內卷式”競爭。
按照國金證券的觀點，政策支持整合，供給端頭部集中進行時。根據民爆協數據，2024年生產企業生產總值CR10已達62.5%，提前達成“十四五”規劃要求（到2025年CR10達60%的預期目標）。2024年下半年以來民爆行業收購節奏加速，大型并購頻發，例如2024年8月，江南化工擬以3.52億元現金收購寶雞市國資委及寶雞工發集團合計持有的紅旗民爆35.97%股份，紅旗民爆工業炸藥產能11.4萬噸/年，整合后的頭部民爆航母正在顯現。
民爆器材的生產、銷售、運輸、儲存等均受到國家嚴格管控，特別是民爆行業新增產能受到嚴格限制，《實施意見》提出繼續壓減包裝型工業炸藥許可產能，穩步提升企業（集團）現場混裝炸藥許可產能占比。因此，在產能不斷集中的同時，集團內根據市場需求，動態調配產能等資源，可實現資源效益最大化，而江南化工積極響應政策要求，加大爆破服務“一體化”項目布局，加大工業炸藥產能結構調整。截至2024年末，公司混裝炸藥產能占比超過40%。
抓住共建“一帶一路”機遇，海外業務貢獻增量
國際化角度，《實施意見》推動民爆企業加強國際合作積極參與共建“一帶一路”，以礦山、高鐵、電力等企業“走出去”為牽引，支持優勢民爆企業到海外投資建設生產基地和開展一體化服務。鼓勵民爆企業積極開發國際市場，擴大工業電子雷管等民爆產品出口規模。
對此，國金證券建議重點關注海外有產能布局的民爆企業。其中江南化工充分發揮大股東兵器工業集團獨有的軍貿業務優勢，已輻射國際納米比亞、蒙古、剛果（金）、塞爾維亞、利比里亞、圭亞那等亞非拉歐國家和地區，2024年上半年公司境外收入4.99億元，同比增長49.8%。此外奧信化工海外項目存在與上市公司構成同業競爭的民爆業務，目前正在按計劃積極推進中，承諾期限至2025年12月底前。國金證券還統計指出，如果江南化工與兵器工業集團民爆業務資產整合成功后，國外工業炸藥設計產能將近30萬噸。
2024年上半年，江南化工的海外收入總營收的比例為民爆領域上市公司占比最高，國際化成果最顯著。公司子公司北方礦業科技服務（納米比亞）有限公司簽署的羅鋅鈾礦采礦一體化服務合同金額高達53.59億元，2024年1月起合同生效，服務期13年，將持續為公司貢獻海外收入。
在新政策支持下，公司在共建“一帶一路”橋頭堡新疆地區進行的重點戰略布局優勢將進一步顯現。根據公司披露，截至2024年12月末，公司在新疆區域擁有工業炸藥生產許可能力20.75萬噸。
無人化生產科技創新，向全面智能化邁進
從數字化角度來看，《實施意見》提出4項措施，包括：深入推進數字化轉型，加快智能化改造，加快推進工業互聯網應用，加快老舊設備和生產線更新改造，其中深入推進數字化轉型要求持續實施“機械化換人、自動化減人”工程、推動AI技術及裝備在民爆生產線的應用，形成一批“數字孿生+”“人工智能+”“擴展現實+”等智能場景。
作為工信部授予的第二批專精特新“小巨人”稱號的高新技術企業，江南化工持續推動智能科技與民爆產品制造技術的深度融合，公司此前申報的“無固定操作人員智能化粉狀乳化炸藥生產線”項目入選工信部智能制造試點示范項目。近年來，公司加強科技創新能力，加快技術改造進程，以更高的目標，向全面智能化、數字化邁進。
例如，《實施意見》鼓勵支持民爆龍頭骨干企業與高校、科研院所、設備制造企業、上下游企業協同聯動，建設產業技術創新中心及產品和技術試驗平臺。江南化工以兵器工業集團軍民融合技術為依托，公司加快建設以模塊化、無人化數字爆破技術研究為重點的智能爆破技術研究中心，與多所高校、科研院所協作，推動“產、學、研、用”一體化融合發展。
此外，《實施意見》提出，對壓減危險崗位操作人員的創新技術及智能裝備首次應用的、對開展民爆產品生產線無人化試點并成功應用的，給予政策支持。江南化工自2022年9月啟動“人機隔離、機器換人、黑燈工廠”（即“人機黑”）專項工作以來加快推進建設，按照“急用先行”“高風險應改快改”原則，集中力量優先解決危險性較大作業場所的人機隔離、機器換人工作。2024年上半年，公司子公司漳州久依久年產16000噸膠乳炸藥生產線裝藥工序無人化智能化改造已取得初步成果，引領民爆行業智能化轉型。
面向前瞻性技術，公司統籌推動產業數字化轉型與升級，加快布局落地。子公司馬鞍山江南化工正積極推進年產14000噸乳化炸藥生產線安全技術改造項目，努力通過“數字孿生”“人工智能”等技術建立智能化場景管控方案，全面識別人、機、料、環境、制度規程等方面可能存在的風險，實現生產過程數字化、安全管控數字化、企業運營數字化，最大限度提升生產效率，保障安全生產。
