證券時報·e公司
2025-03-03 22:32
3月3日午間，處于停牌中的焦作萬方（000612）發布公告，擬收購相關股東資產，預計此次資產收購構成重大資產重組，亦構成公司關聯交易。
公告顯示，焦作萬方擬通過發行股份的方式購買杭州錦江集團有限公司（簡稱“錦江集團”）等股東所持開曼鋁業（三門峽）有限公司（簡稱“三門峽鋁業”）100%股權，同時募集配套資金。
截至目前，焦作萬方已與主要交易對方錦江集團已簽署意向性協議，初步達成購買資產意向。最終價格待相關評估出具后另行商議。
此次重大資產重組前，即2016至2024年期間，焦作萬方的股東“和泰安成”與“錦江集團”，曾上演了長達數年的股權爭奪戰。
其中，2024年4月，當了多年“二股東”的鈄正剛再度起勢，通過控制的資本平臺安晟控股舉牌、增持焦作萬方。一系列操作后，安晟控股及其一致行動人寧波中曼科技憑借超過和泰安成所持股本0.01個百分點的優勢，重回焦作萬方第一大股東位置。
截至2024年9月30日，安晟控股及其一致行動人寧波中曼科技，合計持有焦作萬方約為19.32%。目前，上市公司處于無實控人的狀態。若此次重大資產重組能順利完成，錦江集團將毫無懸念的晉升為控股股東。
天眼查顯示，三門峽鋁業成立于2003年，注冊資金3.97億元，主要股東包括：錦江集團持股28.55%；杭州正才控股集團持股23.22%；浙江恒嘉控股有限公司持股7.95%。
公開資料顯示，三門峽鋁業是國內領先的氧化鋁生產企業，主營業務為氧化鋁、氫氧化鋁、燒堿、液氯、金屬鎵等產品的生產和銷售，是國內三大氧化鋁現貨供應商之一，可供交易的氧化鋁位居國內市場的前列，且持有多個電解鋁企業的參股權。
值得一提的是，此次收購標的三門峽鋁業，并非首次進入資本市場。2021年10月，從事電接觸材料行業的福達合金（603045），曾發布重大資產重組預案，擬向錦江集團、正才控股、恒嘉控股、延德實業、杭州曼聯以及三門峽鋁業財務投資人以發行股份購買資產的方式，購買其持有的三門峽鋁業資產置換后差額部分股權。
據當時方案，三門峽鋁業100%股權的交易作價155.6億元。交易完成后，福達合金將持有三門峽鋁業100%股權，福達合金的控股股東將變更為錦江集團，實際控制人變更為鈄正剛。
但是，經過長達1年多的等待，福達合金上述重大資產重組方案卻戛然而止。福達合金在終止公告中表示，由于市場環境以及標的公司實際情況等因素，公司與交易對方未就標的資產估值等方案事宜達成一致。結合各方的交易意愿，認為繼續推進本次重大資產重組無法達到各方預期，若繼續推進存在較大的風險和不確定性。
與福達合金跨行收購不同的是，此次收購方焦作萬方與三門峽鋁業屬于同行。
焦作萬方主要業務為鋁冶煉及壓延加工，配套火力發電，是河南省百強企業和河南省電解鋁骨干企業、是國內首家產業化采用大型預焙電解槽技術的電解鋁企業，開啟了我國大型預焙槽全面應用的時代。
從戰略協同看，焦作萬方現有電解鋁產能42萬噸/年，但上游原料依賴外購。行業分析師認為，若成功收購擁有完整“鋁土礦—氧化鋁”產業鏈的三門峽鋁業，焦作萬方將實現從電解鋁生產向上游資源端的延伸。據中國有色金屬工業協會數據，2024年國內氧化鋁均價維持在2800-5500元/噸區間，掌握上游資源將顯著增強成本控制能力。
焦作萬方自2025年3月3日開市時起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。時隔三年多，三門峽鋁業將如何定價，能否實現重組上市，不妨拭目以待。
