證券時報網
張一帆
2025-02-25 23:32
先后經歷IPO失利、重組并入上市公司失敗之后，江蘇潤陽新能源科技股份有限公司（簡稱“潤陽股份”）啟動了一輪債轉股，捷佳偉創(300724)、奧特維(688516)均參與其中。本次債轉股顯示，潤陽股份的估值已降至80億元，不過仍未放棄登陸資本市場的目標。
根據公告，捷佳偉創擬以債權轉股權方式對潤陽股份進行增資，轉股債權總額為7.20億元。增資完成后，捷佳偉創持有目標公司股份數額為4050萬股，占轉股后潤陽股份總股本的8.09%。奧特維方面的轉股債權總額為1.8億元，增資完成后奧特維將持有潤陽股份2.02%股份。
協議顯示，本次債轉股前潤陽股份的估值為80億元。轉股后根據潤陽股份目前股東名單估算，捷佳偉創、奧特維將分別位列潤陽股份的第四大、第七大股東。
捷佳偉創、奧特維一致表示，本次對外投資旨在盡快化解客戶欠款問題，加快公司貨款回收，降低公司壞賬風險，優化公司財務結構，同時也有利于加強與客戶的合作。本次投資定價系在目標公司資產評估的基礎上經各方充分協商確定，同時還設置了投資補償或回購條款，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。
潤陽股份主營業務以高效太陽能產品的研發、生產和銷售為主，同時涉足工業硅、多晶硅、硅片、組件及光伏電站業務，目前已通過兩家下屬公司形成多晶硅產能超13萬噸。與從事光伏設備業務的捷佳偉創、奧特維屬于產業鏈上下游關系。
在本次債轉股實施前，潤陽股份剛剛經歷了一輪失敗的同業重組。多晶硅龍頭企業通威股份(600438)2月15日宣布，終止向潤陽股份的意向性增資。通威股份原計劃以不超過50億元，取得潤陽股份不低于51%的股權，使潤陽股份將成為其控股子公司。以此估算，潤陽股份在本輪重組中的總估值應不超過百億元。
通威股份解釋稱，公司與潤陽股份方面進行了多輪詳細、全面的溝通磋商，但仍有部分商務條款未能達成一致。不過雙方仍然在探討其他合作，即由通威股份提供專業技術及管理支持等方式，協助潤陽股份下屬公司進行經營管理提升，優化多晶硅業務產業競爭力。
而在本次重組籌劃之前，潤陽股份因IPO注冊批文失效而上市失敗，根據招股書估算潤陽股份彼時IPO的估值達數百億元。
兩次沖擊資本市場的背后，是在行業變動下企業經營業績的走低。2024年1—10月，潤陽股份實現營業收入122.89億元，凈利潤為虧損5.96億元。作為對比，2023年度潤陽股份營收、凈利潤金額分別為263.13億元、26.62億元。不過，公司的凈資產水平保持相對穩定，截至2024年10月31日底，潤陽股份凈資產金額為76.64億元，較2023年底略有提升。
債轉股協議顯示，潤陽股份仍未放棄登陸資本市場的發展目標。潤陽股份方面向捷佳偉創、奧特維承諾，將于“規定時間”前完成IPO上市（A股主板、科創板、創業板）或并入A股上市公司，若目標公司未能實現這一目標，承諾人將按照約定回購投資人所持有的目標公司股權。
