證券時報
安宇飛
2025-02-25 10:37
2月23日發布的2025年中央一號文件，將“確保國家糧食安全”擺在了突出位置。作為現代農業的“糧食之糧”，尿素供給保障牽動著14億人的飯碗安全。期貨日報記者了解到，眼下正值春耕農忙的大好時節，為了全力滿足備肥用肥需求，生產端開足馬力，開啟高負荷運轉模式；流通端發揮渠道優勢，提升物流效率；儲備端引入期貨、期權工具，增強風險對沖能力；監管端穿透式監管與信用評價結合，進一步規范市場環境……多方協奏春耕保供“奮進曲”，筑牢糧食安全根基。
積極行動，共同守好大國糧倉
農時如令，催人奮進。作為農資流通服務的“國家隊”，中農控股集團股份有限公司（下稱中農控股）始終牢記初心使命，以更高站位、更實舉措扛起保供重任。2月10日，中農控股發布“同心保供護航春耕”倡議書，誠邀各合作伙伴與公司簽訂《2025年春耕保供合作協議》，精準對接產銷，動態匹配供需，優化調撥效率，聯動應急保供，協同服務下沉，推動春耕化肥“產得出、運得暢、送得準、服務優”。集團以“分秒必爭”的緊迫感、“一抓到底”的執行力，與全體合作伙伴同心協力，全力保障春耕化肥保供穩價，共同守好大國糧倉。
采訪中，期貨日報記者了解到，在今年的“保春耕”中，化肥企業及相關單位通過多種實際行動，發揮自身優勢，全力保障農資供給，助力糧食生產取得良好開局。
受訪企業普遍認為，相較以往，今年春耕備肥啟動的整體態勢更為積極，市場呈現啟動早、行動快的特點。
“受國家政策引導和市場需求影響，今年春耕備肥啟動時間早于往年。化肥生產企業提前布局，加大生產力度。流通企業積極備貨，確保春耕用肥需求。”河北省農業生產資料集團有限公司（下稱河北農資集團）副總經理趙利強表示，國家糧食安全戰略深入實施，農民種糧積極性高漲，去年冬季溫暖且干旱，加上今年春季氣溫回升，春耕用肥需求旺盛。
為此，化肥生產企業和流通企業提前備貨，庫存充足，為春耕生產提供了有力保障。“在國家保供穩價政策的調控下，化肥價格總體穩定，為春耕生產創造了良好的市場環境。”趙利強說。
據了解，在今年的“保春耕”行動中，河北農資集團一方面科學研判市場，提高分析和決策能力，對可能成為市場爆點的化肥品種優先采購，傾斜資源；另一方面加強銷售網絡建設，夯實終端優化布局。
“今年我司在以往卓有成效的銷售網絡基礎上，繼續優化、細化，牢牢把握終端，緊緊跟上市場需求，及時把涉農物資運轉到客戶手中。”趙利強告訴記者，此外，集團加強營銷模式創新，推動數字化平臺建設，強化物流管理，發揮倉儲設施效能，同時進一步推進尿素期貨業務，提升企業風險防控能力。
“提前鎖定貨源、優化物流配送等措施，可以確保春耕期間農資供給充足，避免因貨源不足導致的‘用肥難’。”趙利強表示，在期貨市場套期保值、與生產企業簽訂長期合同等方式，可以避免因價格波動造成的成本增加；向農民提供農技服務，可以幫助他們提高生產效率，確保糧食生產實現良好開局。
期貨日報記者了解到，河南萬莊化肥交易市場有限公司（下稱萬莊化肥）作為農資供給的重要力量，在今年的“保春耕”行動中，充分發揮自身優勢，通過全渠道網絡確保化肥供給充足穩定，以實際行動助力糧食生產取得良好開局。
“公司按照儲備進度及時鎖定貨源，與重點化肥生產企業建立了緊密聯系，確保化肥生產原料供給穩定，并通過簽訂長期合作協議，從源頭保障化肥供給的充足性。”萬莊化肥副總經理楚可為表示。
“我們通過優化物流網絡提高運輸效率，確保化肥從生產到銷售無縫銜接，并及時送達田間地頭，為春耕生產提供有力保障。”楚可為稱，通過這些實際行動，不僅確保了化肥供給的充足性和穩定性，而且有效維護了化肥市場的秩序，為糧食生產的良好開局提供了有力支撐。
“相比去年，今年市場春耕備肥積極性更高，備肥時間有所提前，備肥中斷期縮短，囤貨量預計增加。”四川農資化肥有限責任公司副總經理張硯表示，今年年前大部分地區溫度較高，貿易商在1月上旬就開始囤貨。
據張硯介紹，今年“保春耕”期間，化肥生產企業開足馬力，尿素裝置開工率維持在88%，高于去年同期水平，確保了春耕期間量足價穩；農資企業則提前謀劃，較早鎖定貨源，確保春耕期間農資不斷檔、不脫銷。
“全國供銷合作社系統4500多家農資企業加快采購和儲備進度，推進跨區域調運，提升終端配送能力。”張硯表示，供銷合作社系統通過資源整合，打通農資供給“最后一公里”，確保農民能夠及時用上放心農資。
深度參與，維護良好市場環境
確保春耕的順利進行，離不開政策的支持。近日國家發展改革委印發的《關于做好2025年春耕及全年化肥保供穩價工作的通知》（下稱《通知》）明確提出，鄭商所要為承儲企業落實儲備任務提供套期保值等專業服務。
趙利強認為，尿素期貨是保障春耕化肥供給和價格穩定的重要工具，對促進農業高質量發展具有重要意義。
通過公開透明的交易機制，尿素期貨市場能夠形成反映供需關系的價格信號，為市場主體提供價格參考，進而引導市場預期和穩定市場價格。同時，期貨市場也為化肥生產、流通、消費等環節的企業提供了風險管理工具，幫助企業規避價格波動風險。“穩定尿素價格和保障化肥供給，有利于提高農民種糧積極性，最終有利于促進農業高質量發展。”趙利強稱。
張硯認為，《通知》對期貨市場提出的新要求體現了國家更加重視尿素期貨功能，致力于以期貨促進產業發展，助力現貨市場相關企業穩定生產經營。
“通過期貨市場的交易，尿素價格能夠更加有效地反映供需現實和預期，這種價格發現機制為市場參與者提供了重要的價格信號，幫助生產者和消費者更好地規劃生產和采購。”張硯稱。
張硯表示，通過完善信息披露機制和動態升貼水調整，監管部門能夠清晰地跟蹤市場動態，不僅有助于穩定市場價格，還能增強市場參與者的信心。
此外，新的交割政策和交割庫的擴張將吸引更多企業參與尿素期貨交易，進而提升市場的流動性。同時，特別是在春耕等需求旺盛時期，更加靈活的交割機制也有助于企業更好地利用期貨工具進行風險管理，以保障農資供給的穩定性。
期貨日報記者了解到，尿素期貨上市以后，河北農資集團主動學習相關知識。目前，不單在日常經營中對采購和銷售進行套期保值管理，還在每年的化肥商業儲備中，積極參與鄭商所“商儲無憂”項目。
“企業通過期貨市場預測未來現貨走勢，從而做出更合理的采購決策。”趙利強表示，尿素期貨為相關企業提供了有效的風險管理工具，通過期貨市場鎖定未來的采購成本和銷售價格，減少了價格波動帶來的不確定性。“通過‘期貨+期權’‘組合拳’，企業可以靈活地應對價格波動、優化資源配置，最終實現供需平衡和市場健康發展。”趙利強表示，這種模式不僅有利于企業自身經營，而且有助于保障農民利益和穩定農業生產。
萬莊化肥作為化肥行業的重要參與者，也在積極應用尿素期貨這一工具。據楚可為介紹，公司利用尿素期貨的價格發現功能，更準確地把握市場動態，為公司的采購和銷售決策提供了有力支持。同時，通過參與尿素期貨交易，公司還能有效管理價格波動、降低經營風險。“在實際操作中，公司根據期貨市場的價格信號，及時調整現貨市場的購銷策略，確保貨源的充足和價格的穩定，從而調動流通企業及農民的購肥積極性，保障春耕用肥的及時供給。”他稱。
張硯表示，尿素期貨的上市推動了企業經營模式創新，企業從傳統的流通、儲備模式轉變為利用期貨工具進行套期保值及開展期現業務，提升了倉儲模式的創新性和靈活性。
“這種模式不僅降低了企業的經營成本，而且增強了企業在市場中的競爭力。期貨市場的價格發現和風險管理功能，為企業提供了穩定的經營環境，增強了企業參與春耕保供的積極性。企業通過期貨工具鎖定價格，能夠更有信心地將尿素投放到市場，保障春耕用肥的穩定供給。”張硯稱。
發揮功能，“商儲無憂”確保糧安
采訪中，期貨日報記者了解到，在今年的春耕保供工作中，加強化肥儲備管理、充分發揮儲備功能意義重大。儲備管理成為調節國內供需的重要手段，化肥儲備功能的發揮關乎保供穩價的成效。
“去年鄭商所采取了一系列優化尿素期貨交易交割制度的措施，為承儲企業落實儲備任務提供套期保值等專業服務奠定了基礎。”冠通期貨研究咨詢部經理王靜表示，“商儲無憂”試點項目的開展，是配合化肥儲備政策、配合企業落實承儲任務的期貨市場創新探索。“期貨市場以專業的服務，借‘商儲無憂’為‘企業解憂’、助‘保春耕穩肥價’、保‘糧食安全’宏觀戰略落實。”她稱。
“套期保值能夠有效幫助承儲企業進行價格風險管理，尤其是在化肥價格波動頻繁的背景下，作用更加突出。”安徽輝隆農資集團股份有限公司氮肥事業部負責人劉杰表示，承儲企業面臨的最大難題是買入大量的現貨作為儲備后，市場價格可能大幅波動。
“企業可以合理地在期貨市場套期保值，賣出相應數量的尿素期貨合約。當現貨價格下跌時，期貨市場上的盈利可以彌補現貨虧損，實現風險對沖。”劉杰表示，這既穩定了經營利潤，又提升了企業承儲意愿，還優化了承儲企業的庫存管理，最終助力平抑市場價格波動，一舉多得。
在劉杰看來，“商儲無憂”項目將國家化肥儲備與期貨市場相結合，為保障春耕生產的農資供給和穩定化肥市場價格發揮了重要作用。“通過不同方式的補貼，既為企業解決了實際困難，也讓企業在承擔國家化肥儲備任務時更加安心，增強了企業的社會責任感和使命感。”他稱。
張硯表示，在保障春耕生產的農資供給方面，“商儲無憂”項目通過確保儲備化肥的數量充足和質量可靠，為春耕生產提供了有力的物資保障。承儲企業可以更加安心地進行化肥儲備，不用擔心因市場價格波動導致的虧損風險，從而確保了春耕期間化肥的穩定供給。
“我們通過參與‘商儲無憂’項目，有效鎖定了采購成本，避免了價格上漲帶來的額外成本；根據期貨價格信號合理安排庫存，避免了庫存積壓或短缺；通過套期保值減少價格波動的影響，確保儲備任務的順利進行；通過鎖定價格，減少資金占用，提高了資金流動性。”趙利強稱，該項目為企業提供了定制化的風險管理方案，幫助企業在儲備和銷售環節實現“安心儲備，銷售無憂”，增強了企業對期貨市場的認識和運用能力。
對此，楚可為也表示，“商儲無憂”項目為產業帶來了穩定的市場供給和價格環境。河南萬莊安陽物流園有限公司作為承儲企業之一，通過參與“商儲無憂”項目，有效規避了承儲貨物貶值風險。“商儲無憂”項目支持承儲企業利用期貨市場進行風險管理，確保了化肥儲備的穩定性和可持續性，從而為市場提供了穩定的貨源。同時，期貨市場的價格發現功能也有助于維護化肥市場的價格穩定。
“‘商儲無憂’項目解決了企業‘想儲而不敢儲’的難題，提高了企業參與儲備工作的積極性，促使企業主動管理庫存，幫助企業提升對期貨市場的認識和運用能力。”張硯表示，在拋儲期間，企業可以通過期貨和現貨兩個渠道銷售庫存，拓展企業的銷售能力和市場影響力。
“商儲無憂”項目已經成功運行五年。項目規模不斷增大，運作機制持續優化，該項目正邁上高質量發展的新臺階。當前，2025年度項目已有序開展，新年度項目將為23個省份的46家企業提供風險管理支持，基本做到尿素主要產銷省及糧食產區全覆蓋、龍頭儲備企業全覆蓋。項目在服務省級儲備政策方面取得了實質性突破和進展。在安徽省發展改革委、四川省供銷社、河北省供銷社等省級儲備管理部門的支持下，安徽、四川、河北三省的省級化肥儲備納入了項目范圍。
記者了解到，新年度的試點項目中，首次將企業注冊并交割的廠庫倉單納入費用支持范圍，與倉庫倉單的倉儲費支持標準保持一致。這一調整提升了生產企業和貿易商的儲備積極性，他們通過期貨交割直接服務春耕保供。此外，首次對承儲企業參與尿素期權交易提供費用補貼，鼓勵企業將期權作為“保險工具”，豐富風險管理模式。
“希望‘商儲無憂’項目能夠擴大覆蓋范圍和試點區域，讓尿素產業鏈上下游企業都受益。”張硯說。
記者手記：金融助力端牢“中國飯碗”
近日，國家發展改革委印發《通知》，全面部署春耕化肥保供穩價工作。中國氮肥工業協會也發出春耕氮肥保供倡議書，向全行業發出“堅持生產，全力保供”的倡議。化肥市場奏響了“全鏈條協同+金融工具賦能”的春耕保供“奮進曲”。
《通知》明確了春耕化肥保供穩價的具體措施。化肥生產企業積極響應，克服原料價格上漲等困難，開足馬力生產。化肥市場總體運行平穩，價格保持在合理區間，為春耕生產提供了有力支撐。
期貨日報記者注意到，《通知》將期貨市場建設作為“保春耕”工作的一項重要任務。實際上，尿素期貨自2019年掛牌上市以來，期現良性互動，市場運行平穩，參與結構不斷優化，服務產業企業的廣度和深度逐步拓展，其價格發現、風險管理、資源配置等功能得到了產業企業的一致認可。尿素期貨在服務企業穩健經營、保障國家商業化肥儲備、保供穩價、助力國內統一大市場建設等方面發揮了積極作用。
《通知》明確提出，鄭商所要為承儲企業落實儲備任務提供套期保值等專業服務。
實踐證明，利用尿素期貨進行套期保值，企業可以有效規避價格波動風險。同時，借助期貨工具，市場能夠更好地調節供需關系，確保春耕期間供給充足、價格穩定。
實體企業參與尿素期貨市場套期保值，方式之一是參與“商儲無憂”項目。據河南萬莊化肥交易市場有限公司、四川農資化肥有限責任公司等承儲企業反饋，其通過參與“商儲無憂”項目，有效化解了庫存貶值風險，也確保了化肥儲備的穩定開展。
實體企業對套期保值的運用推動了尿素行業與期貨市場的深度融合。企業思想從“被動接受”向“主動管理”轉變，期貨工具的創新應用重構了農資供應鏈，書寫了保供穩價的新范式。
保春耕不是一時一地的“突擊戰”，而是關乎長遠發展的系統工程。當金融工具與科技創新同頻共振，中國碗裝中國糧的底氣必將更加充盈。
