界面新聞
戈振偉
2025-02-24 12:59
上周五，兩市主要股指盤中強勢拉升，截至收盤，滬指漲0.85%報3379.11點，深證成指漲1.82%報10991.37點，創業板指漲2.51%報2281.51點，科創50指數漲5.97%；滬深北三市合計成交22317億元，較此前一日增加4400億元。行業方面，銀行、石油、煤炭、零售等板塊走低，半導體板塊強勢，券商、保險板塊上揚，液冷服務器、算力、數據中心概念等活躍。
中信證券表示，市場會更加聚焦明確的產業邏輯兌現，年初以來“大象起舞”的行情只是核心資產重估的開端。一方面，國產AI已經從映射和主題階段邁向真正的產業趨勢，科技板塊中重點關注國產算力鏈、以互聯網平臺為代表的AI應用以及端側AI三大主線；另一方面，傳統核心資產中想象空間足夠大、低位時間足夠久、機構持倉出清相對徹底的鋰電和創新藥亦值得關注。大市值公司的高利潤彈性會使得缺乏業績的純主題小票吸引力大幅下降，未來市場會聚焦優質龍頭，摒棄單純博弈炒作。
今日投資機會解析
模型迭代加速人形機器人商業化落地
2月20日，Figure推出其自研VLA模型Helix。視頻展示了兩個人形機器人在接受人類語言指令后協同工作，拾取并整理此前未接觸過的物件的場景。Helix模型實現了對于人形機器人的全上半身控制、多機器人協作、抓取任何物品、單一神經網絡、商業化落地就緒等多項行業第一。其首創的“系統1、系統2”架構的VLA模型，在速度和泛化能力、可擴展性、架構簡單、關注點分離等方面相比此前方案具有明顯優勢。
此外，2月22日挪威機器人公司1X發布NEO GAMMA人形機器人，在人工智能、設計、硬件等方面進行了全面升級，為開啟家庭內部測試鋪平道路。
中信建投證券認為，Helix在較少的訓練數據下，展現出極強的泛化能力，訓練效率顯著提升，有助于人形機器人的通用化發展，利好板塊的發展前景。
模型迭代與供應鏈降本，正加速人形機器人商業化落地，核心關注具備零部件低價批量供應能力的企業，以及具備技術或者產業鏈卡位優勢的企業。
酒廠密集停貨 加大供給側管控
受人工智能等因素催化，上周市場成交較活躍，而白酒板塊關注度相對較低，略跑輸大盤。與此同時，春節以來酒廠密集停貨，加大供給側管控，有望加速供需拐點到來。
平安證券建議關注后續兩會對消費政策的表述，以及高低切換帶來的波段性機會。標的上推薦三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是全國化持續推進的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是主力產品位于擴容價格帶的地產酒，推薦迎駕貢酒、今世緣、老白干酒、古井貢酒。
新技術推動創新藥快速發展
近年來，創新藥企營業收入逐步增長，虧損實現縮窄，研發費用基本持平。在政策上，集采與醫保談判常態化，商保帶來潛在增量，對創新藥的支持力度有望進一步增加。在技術上，全球ADC藥物2023年銷售額達104億美元，中國相關公司加速ADC布局與推進，逐漸迎來收獲期；GLP-1減重賽道發展成熟，競爭從單一減重升級到多重獲益，新靶點存在潛在出海機會；IO多抗賽道AK112率先實現突破，TCE技術從血液瘤走向實體瘤和自免。
中信建投證券認為，我國創新藥全球競爭力持續增強，NewCo模式成為創新藥出海新選擇。國家政策鼓勵創新藥發展，新技術推動行業快速發展，出海迎來新機會，持續看好創新藥行業。
機器人崛起掀起材料風
挪威機器人公司1X日前發布了最新款家用機器人——Neo Gamma。這款原型機能夠執行多種家務任務，如沖咖啡、洗衣和吸塵。與之前的版本不同，Neo Gamma將走出實驗室進行有限的家庭測試，標志著家用機器人技術的重要進展。Neo Gamma在設計上更加親和，外殼采用了編織尼龍材質，旨在減少與人接觸時可能帶來的傷害。
國金證券表示，目前尼龍行業大方向處于產能逐步消化過程，高端尼龍已經進入國產化的最后階段，若機器人帶動尼龍行業需求的快速崛起，有望形成上游產能的消化和盈利的改善，也有望加速高端材料的突破進程，建議關注尼龍及上游材料的生產企業。
其他影響市場的消息
2025年中央一號文件發布
2025年中央一號文件2月23日發布。《中共中央 國務院關于進一步深化農村改革 扎實推進鄉村全面振興的意見》提出，推進農業科技力量協同攻關。以科技創新引領先進生產要素集聚，因地制宜發展農業新質生產力，瞄準加快突破關鍵核心技術，強化農業科研資源力量統籌，培育農業科技領軍企業。深入實施種業振興行動，發揮“南繁硅谷”等重大農業科研平臺作用，加快攻克一批突破性品種。繼續推進生物育種產業化。推動農機裝備高質量發展，加快國產先進適用農機裝備等研發應用，推進老舊農機報廢更新。支持發展智慧農業，拓展人工智能、數據、低空等技術應用場景。
國常會部署新能源汽車動力電池回收利用
2月21日召開的國務院常務會議，研究服務貿易和服務消費有關工作，審議通過《健全新能源汽車動力電池回收利用體系行動方案》。會議指出，當前我國新能源汽車動力電池已進入規模化退役階段，全面提升動力電池回收利用能力水平尤為重要。要強化全鏈條管理，著力打通堵點卡點，構建規范、安全、高效的回收利用體系，運用數字化技術加強動力電池全生命周期流向監測，實現生產、銷售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段規范回收利用，制定完善相關行政法規，加強監督管理。要加快制定修訂動力電池綠色設計、產品碳足跡核算等相關標準，以標準引領帶動回收利用。
國資委部署深化央企“AI+”專項行動
國務院國資委日前召開中央企業“AI+”專項行動深化部署會提出，要著力強化中央企業推進人工智能發展的要素支撐，在編制企業“十五五”規劃中將發展人工智能作為重點，打造更多科技領軍企業，孵化培育一批初創企業。要加大資金投入，堅持產投結合、以投促產，持續壯大發展人工智能的長期資本、戰略資本、耐心資本。要優化人才引育，建立更加符合行業特點規律的人才評價體系，打造更加寬容、自由、耐心的發展環境，讓人才心無旁騖搞科研。
證監會：做好民營企業股債融資支持
證監會黨委書記、主席吳清日前主持召開黨委會，會議提出，把促進民營經濟發展與做好資本市場工作貫通起來，堅持“兩個毫不動搖”，更好發揮資本市場平臺作用，為民營企業做優做強提供更有力的資本市場支持。要做好民營企業股債融資支持，吸引更多優秀民營企業借助資本市場發展壯大。
深圳：近期將發布人形機器人專項政策
深圳市工業和信息化局副局長、市人工智能產業辦公室主任林毅23日在新聞發布會上表示，深圳在人工智能和機器人領域基礎雄厚、未來可期。下一步，深圳將在政策、場景、創新、機器人四個方面持續發力。從政策來看，將更大力度加強政策支持。加緊兌現政策“大禮包”，向企業發放最高60%、最高1000萬元的“訓力券”補貼，以及模型券、語料券、場景補貼等，今年市區將多渠道籌集45億元政策資金，3月起接受企業申報，歡迎廣大企業關注。此外，近期深圳還將發布人形機器人專項政策，通過“揭榜掛帥”等方式，對開放應用場景、突破關鍵技術、構建專用數據集、提升規模化制造和應用能力等予以精準支持。同時，還將在全市科技重大專項中安排人工智能和機器人專項，鼓勵產、學、研、用組成創新聯合體進行協同攻關。
量子直接通信有望進入實際應用
我國科研團隊提出了單向量子直接通信理論，并成功研制出實用化系統，創造了在104.8km標準光纖通信實驗測試中連續168小時、速率為2.38kbps的穩定傳輸紀錄，量子直接通信從理論構想邁向實際應用階段。此項研究由北京量子信息科學研究院與清華大學、北方工業大學相關團隊合作完成，相關成果論文已在學術期刊《科學進展》發表。
Grok語音模式即將發布
當地時間2月22日，馬斯克在X上宣布即將上線Grok語音模式、記憶功能以及其他改進。Grok-3是由馬斯克創立的人工智能公司xAI推出的最新版聊天機器人，被馬斯克稱為“地球上最智能的AI”。Grok-3在計算能力、推理能力和功能上實現了顯著提升，目前已免費向所有人開放。
校對：彭其華
