国产精品亚洲综合久久,久久精品re,激情五月开心婷婷,久久亚洲日本不卡一区二区,高清一区二区三区,欧美日本日韩aⅴ在线视频

美聯(lián)儲(chǔ)公布1月會(huì)議紀(jì)要：通脹率略高 經(jīng)濟(jì)前景不確定。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日，美聯(lián)儲(chǔ)公布聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）1月28日至29日的會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。委員會(huì)一致認(rèn)為，最近的指標(biāo)表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張。目前通脹率仍然略高，經(jīng)濟(jì)前景不確定，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

會(huì)議紀(jì)要顯示，在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評(píng)估未來(lái)的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，堅(jiān)定致力于支持就業(yè)最大化和通脹恢復(fù)至2%的雙重目標(biāo)。

會(huì)議紀(jì)要顯示，在評(píng)估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)即將發(fā)布的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會(huì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，他們將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。委員會(huì)的評(píng)估將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期以及金融和國(guó)際發(fā)展情況。

媒體分析認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的初步政策提議引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹上升的擔(dān)憂。企業(yè)表示，他們普遍預(yù)計(jì)將通過(guò)提高價(jià)格以轉(zhuǎn)嫁進(jìn)口關(guān)稅的成本。會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者“普遍指出通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)”，而不是就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos表示，美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們?cè)谏显聲?huì)議上討論了放緩或暫?？s減資產(chǎn)負(fù)債表，他們?cè)谖磥?lái)幾個(gè)月中面臨著提高聯(lián)邦債務(wù)上限所帶來(lái)的復(fù)雜問(wèn)題。債務(wù)上限變化可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債大幅波動(dòng)，縮表過(guò)程最終將耗盡銀行系統(tǒng)的儲(chǔ)備金，而美聯(lián)儲(chǔ)官員并不確定這一過(guò)程要持續(xù)多久。財(cái)政部將如何管理其現(xiàn)金余額所引發(fā)的貨幣市場(chǎng)波動(dòng)，可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)確定正確的儲(chǔ)備平衡的能力復(fù)雜化。

3月甲醇港口庫(kù)存將迎來(lái)“拐點(diǎn)”？

春節(jié)過(guò)后，甲醇并未像往年同期一樣迎來(lái)一波大行情，期現(xiàn)貨價(jià)格短暫沖高之后再度回落，整體走勢(shì)較節(jié)前偏弱，港口現(xiàn)貨基差進(jìn)一步走弱。

“在下游整體開(kāi)工率偏低、需求下降的情況下，港口庫(kù)存持續(xù)回升，春節(jié)后連續(xù)三周累積，壓制了甲醇期貨和現(xiàn)貨價(jià)格?！饼R盛期貨分析師蔡英超表示。

采訪中，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，當(dāng)前甲醇市場(chǎng)的核心矛盾是港口高庫(kù)存和供應(yīng)收縮預(yù)期。

據(jù)蔡英超介紹，今年春節(jié)期間甲醇下游檢修偏多，甲醛最低開(kāi)工率觸及8.26%，創(chuàng)5年來(lái)春節(jié)期間最低值，MTBE開(kāi)工率較去年同期低7.95個(gè)百分點(diǎn)，醋酸開(kāi)工率較去年同期低4.99個(gè)百分點(diǎn)，新興下游MTO開(kāi)工率較去年同期低3.8個(gè)百分點(diǎn)。需求端提振不足，甲醇港口庫(kù)存不斷攀升。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月19日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量為100.12萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)增加3.18萬(wàn)噸。

“2025年春節(jié)后甲醇港口累庫(kù)幅度略超市場(chǎng)預(yù)期，春節(jié)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)2月港口庫(kù)存下降，但實(shí)際庫(kù)存在春節(jié)后持續(xù)攀升?！睆V發(fā)期貨分析師苗揚(yáng)表示，這一現(xiàn)象的核心驅(qū)動(dòng)因素是供需錯(cuò)配。

“一方面，內(nèi)地與港口價(jià)差擴(kuò)大導(dǎo)致套利窗口打開(kāi)，西北等產(chǎn)區(qū)貨源通過(guò)鐵路和公路集中流向華東港口，庫(kù)存壓力增加；另一方面，下游需求恢復(fù)滯后，傳統(tǒng)領(lǐng)域雖逐步復(fù)工但采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，而寧波富德等烯烴裝置計(jì)劃?rùn)z修壓制了主力需求，疊加進(jìn)口船貨到港，多重因素導(dǎo)致港口消化能力弱于貨源補(bǔ)充速度?！泵鐡P(yáng)說(shuō)。

值得一提的是，春節(jié)后甲醇市場(chǎng)除港口累庫(kù)外，內(nèi)地工廠同樣大幅累庫(kù)。不同的是，節(jié)后第二周內(nèi)地工廠開(kāi)始持續(xù)去庫(kù)，整體表現(xiàn)好于港口，這也在市場(chǎng)預(yù)期之中。

格林大華期貨能化組負(fù)責(zé)人吳志橋?qū)Υ私忉?，這主要?dú)w因于主產(chǎn)區(qū)中大型甲醇工廠出貨情況良好，下游積極采購(gòu)低價(jià)貨源?！邦A(yù)計(jì)3月前港口繼續(xù)呈現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，產(chǎn)區(qū)維持去庫(kù)趨勢(shì)?！彼Q。

紫金天風(fēng)期貨分析師湯劍林稱，去年三季度以來(lái)國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率維持在近年同期高位，供應(yīng)充足，春節(jié)期間需求階段性偏弱導(dǎo)致內(nèi)地工廠大幅累庫(kù)。但今年內(nèi)地庫(kù)存低于去年同期，傳統(tǒng)需求仍有韌性，預(yù)計(jì)內(nèi)地庫(kù)存將逐漸去化。

“當(dāng)前市場(chǎng)主要關(guān)注需求恢復(fù)情況，包括前期檢修的MTO裝置重啟和傳統(tǒng)下游需求的恢復(fù)情況。另外，伊朗甲醇裝置的重啟時(shí)間也備受關(guān)注?！痹跍珓α挚磥?lái)，內(nèi)地傳統(tǒng)需求的恢復(fù)將影響內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存規(guī)模，而MTO需求回歸和伊朗貨源進(jìn)口情況或直接影響港口庫(kù)存規(guī)模。

在吳志橋看來(lái)，春節(jié)后港口烯烴裝置變化較大，其中，浙江興興新能源科技有限公司69萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時(shí)間未知；寧波富德60萬(wàn)噸/年DMTO裝置也已停車檢修，初步計(jì)劃停車9天，22日投料重啟。市場(chǎng)需要關(guān)注裝置重啟時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及企業(yè)是否有提前采買動(dòng)作。

“截至2月12日，傳統(tǒng)下游多數(shù)行業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，醋酸、甲醛和MTBE行業(yè)開(kāi)工率大幅增加，其他下游開(kāi)工率仍不及預(yù)期。”吳志橋表示，其中，醋酸開(kāi)工率為90.73%，環(huán)比增加6.52個(gè)百分點(diǎn)；MTBE開(kāi)工率為59.04%，環(huán)比增加4.23個(gè)百分點(diǎn)；甲醛開(kāi)工率為30.65%，環(huán)比增加10.78個(gè)百分點(diǎn)；二甲醚開(kāi)工率為6.77%，環(huán)比下降2.03個(gè)百分點(diǎn) ；氯化物開(kāi)工率為75.48%，環(huán)比下降1.57個(gè)百分點(diǎn)。

吳志強(qiáng)認(rèn)為，今年春節(jié)后甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高?！皡⒖纪甏簷z時(shí)間，基本在每年3—5月逐漸開(kāi)啟，今年估計(jì)也不例外。另外，市場(chǎng)需結(jié)合當(dāng)?shù)卣吆推髽I(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)等因素綜合看待春檢的影響?！彼f(shuō)。

蔡英超認(rèn)為，下游復(fù)工與海外進(jìn)口恢復(fù)節(jié)奏將決定后期甲醇市場(chǎng)走勢(shì)。因煤炭?jī)r(jià)格在春節(jié)后持續(xù)下滑，內(nèi)地煤制甲醇利潤(rùn)良好，短期內(nèi)降價(jià)排庫(kù)壓力較小?！爱?dāng)前，市場(chǎng)預(yù)期并不明朗，存在極大變數(shù)，市場(chǎng)無(wú)序波動(dòng)的可能性增加，或不會(huì)有明顯的趨勢(shì)性行情?！辈逃⒊Q。

“短期來(lái)看，甲醇港口累庫(kù)趨勢(shì)或延續(xù)。”苗揚(yáng)表示，西北與華東價(jià)差刺激跨區(qū)套利，傳統(tǒng)下游開(kāi)工率雖有回升，但甲醛、醋酸等行業(yè)需求增量尚不足以對(duì)沖烯烴減量，疊加進(jìn)口船貨卸貨仍在進(jìn)行，預(yù)計(jì)未來(lái)1—2周港口庫(kù)存仍有上漲的可能。

“結(jié)合船期、到貨計(jì)劃以及當(dāng)?shù)靥鞖獾纫蛩兀A(yù)計(jì)3月進(jìn)口到港量降至近年來(lái)同期低位。”在吳志橋看來(lái)，甲醇進(jìn)口利多最早推遲到3月兌現(xiàn)，市場(chǎng)需關(guān)注港口庫(kù)存的變化。

“從季節(jié)性時(shí)點(diǎn)判斷，港口庫(kù)存拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在一季度后期?！泵鐡P(yáng)認(rèn)為，后期甲醇市場(chǎng)需密切跟蹤三個(gè)變量：一是內(nèi)蒙古寶豐等大型裝置的春檢執(zhí)行力度，二是港口烯烴企業(yè)的原料采購(gòu)動(dòng)向，三是伊朗ZPC等國(guó)際裝置的運(yùn)行情況。