證券時報網
李明珠
2025-02-21 06:55
機構指出，預期2025年將迎來AI應用快速發展和算力擴容，通信行業景氣度依然高企，技術變革將成為行業最大的看點。
核心邏輯
1.AI應用的發展持續推動通信技術變革，2025年，AEC銅纜和CPO有望成為變化最大的兩個產業方向，同時會帶來較大的產業投資機會。AEC銅纜技術的改進將使得數據傳輸更加穩定和快速，對于金融分析、醫療診斷等需要處理海量數據的行業來說，是一重要抓手。而CPO技術的發展有望將網絡延遲降低至微秒級別，這對于實時性要求極高的應用，如自動駕駛、遠程醫療手術等，具有革命性的意義。這些技術進步不僅能夠滿足AI應用的需求，還將為相關產業帶來新的增長點。
2.近日，三大運營商助力國央企及政府客戶完成全尺寸DeepSeek國產化部署，開啟央企及政府部署DeepSeek的序幕。移動、電信、聯通分別與中國石油、中國石化、佛山市人工智能應用賦能中心達成相關合作。運營商憑借云+網+智算綜合能力，為國央企及政府機構依托全棧自主可控硬件部署AI大模型樹立了典型標桿。看好后續國央企、垂直行業等客戶的AI模型部署訂單加速落地。運營商有望憑借智算+AI模型部署能力，持續拓寬收入邊界，提升盈利能力，云+AI業務迎價值重估。
3.作為全球光模塊龍頭，Lumentum與Coherent對國內光模塊行業具有較強的業績前瞻性。展望2025年一季度，Lumentum公司與Coherent公司光模塊業務環比增速放緩。短期來看，2025Q1國內光模塊行業或將同樣增長放緩。另一方面，國內DeepSeek發布的開源模型表現優異，引領全球AI加速創新變革，有望開啟國內人工智能集群升級。因此，繼續看好國內光模塊行業發展前景。
利好個股
建議關注：運營商（中國移動、中國電信、中國聯通），光芯片/器件（天孚通信、太辰光等），交換機（盛科通信、銳捷網絡），IDC（潤澤科技、科華數據），銅連接（沃爾核材、神宇股份等）。
本文內容精選自以下研報：
《中銀證券通信行業2025年度策略：聚焦通信技術變革》
《中信證券通信｜運營商接入DeepSeek服務政企，云+AI價值重估》
《東興證券通信行業：2024年四季度Lumentum與Coherent光模塊實現較高增速，2025年一季度環比增速放緩》
校對：呂久彪
