證券時報
賀覺淵
2025-02-20 22:40
在DeepSeek的帶領下，蛇年開年的基金業可謂是“科技成色”滿滿。一方面，各大基金公司緊跟人工智能浪潮，爭相布局科技主題基金。截至2月18日，正在發行和即將發行的科技基金超過了20只。另一方面，基金公司還在持續探索DeepSeek模型本地化部署，且探索大模型在投研、風控、產品銷售等方面的場景應用。
無論是新基金發行還是業務場景應用優化，均指向了基金公司對人工智能行情發展的樂觀趨勢。券商中國記者從采訪中獲悉，公募的最新預判既提及到了本輪AI行情與此前行情的差別之處，也提示了階段性的“追高”風險。AI的硬件端和應用方向仍存在廣泛投資機會，但從春節前后至今，AI科技行情已延續一段時間，投資者需防范投資過熱和短期預期過高風險。一旦市場情緒發生轉變，股價可能會出現階段性回調。
科技基金扎堆發行
根據同花順iFinD統計，截至2月18日全市場一共有19只科技基金正在發行中。具體看，18只科技指數基金中有13只產品從2月17日起開始募集，包括華夏基金、易方達基金、招商基金、南方基金、富國基金等頭部公募旗下的上證科創板綜合ETF。此外，萬家上證科創板50成份ETF、興銀中證科創創業50ETF于2月13日起公開發售。
交銀上證科創板100指數基金和摩根上證科創板新一代信息技術ETF分別于2月10日和去年12月中旬開始發行。除了18只大類科技基金外，華安半導體產業股票基金于1月15日起公開發售。
此外，截至2月18日還有國泰、華寶、中歐等公募旗下科技基金等待發行。其中，國泰上證科創板綜合ETF和華寶上證科創板人工智能ETF，均于2月24日起公開發售。
中歐信息科技混合基金則于2月21日起發行。另外，萬家中證機器人ETF于2月28日去公開發行。
另外，個別基金的名稱雖沒明確標注科技屬性，但其跟蹤的指數卻囊括不少主流科技標的。比如前海開源基金和寶盈基金擬于2月中下旬發行的北證50成份指數基金，以及嘉實基金于2月19日起發售的嘉實創業板50指數基金。
券商中國記者梳理發現，上述新發的科技型基金產品，呈現出兩個顯著特點：一是以寬基科技主題產品居多，雖然也有半導體、機器人等細分科技主題產品。二是以指數型基金為主，特別是聚焦場內交易的ETF。
“投資行情和市場熱點，是影響春節前后新發基金布局的關鍵因素?！币患掖笮凸嫉钠放瓶偙O對券商中國記者分析稱，在DeepSeek這一標志性產品帶領下，科技行情成為春節前后的投資主線，基金公司發行新基金的一個主要思路，就是結合這方面的熱點布局新基金。而從產品類型看，指數基金（特別是ETF）依然是各大基金公司搶占的主流賽道。
持續探索DeepSeek場景化運用
實際上，在DeepSeek人工智能浪潮下，基金公司除了布局相關的科技主題基金外，還進行了DeepSeek系列開源模型的本地化部署，并且在持續探索投資研究、客戶服務、風險管控、產品銷售等核心業務場景中的應用。
宏利基金對券商中國記者表示，近期該公募在積極拓展DeepSeek大模型能力，進行DeepSeek大模型的本地化部署，逐步嘗試將人工智能技術全面融入投研決策、風險管理、客戶服務、產品創新、運營管理以及IT研發等核心業務場景。在量化投資領域，DeepSeek通過深度挖掘上市公司基本面、行業格局和宏觀經濟因素，將其轉化為量化因子并融入投資模型，能夠顯著提升量化投資策略的效果。宏利基金認為，未來3-5年，隨著DeepSeek等AI技術的發展，AI技術的使用門檻和應用成本將進一步降低，有望推動中小金融機構通過技術參與創新競爭，形成差異化優勢。同時，AI在業務場景中的落地應用，也將為基金持有人創造更大的價值。
財通基金表示，該公募于近日完成了DeepSeek大模型本地化部署，探索DeepSeek與應用系統的深度融合。通過與“智搜”“智辦”等應用場景的融合，提升投研、營銷、客戶服務體驗和管理效率。財通基金稱，公司將進一步積極探索謀劃構建數智基金創新體系，在客戶服務、智能投研、運營管理等多個領域開拓更豐富的AI應用場景，借助AI技術持續提升投資管理效能與客戶服務體驗。
據不完全統計，截至2月18日，已有超過15家公募完成或輕量完成了DeepSeek系列開源模型私有化部署。其中，個別公募的人工智能布局早在去年甚至更早就已開始。
博時基金在2024年初就發現了DeepSeek模型在自動編寫代碼和邏輯推理方面的潛力，率先在自有的昇騰服務器上部署了DeepSeek-v1模型，作為公司智能開發工具的基座模型，并在2024年8月升級為DeepSeek-v2模型。2025年初，隨著DeepSeek-R1模型的發布，博時基金迅速完成內部部署，并開始探索它在投資研究、投資顧問服務和軟件開發等方面的應用。
易方達基金方面，該公募于2024年5月開始接入DeepSeek的V2版本SaaS模型服務。隨著DeepSeek在2024年12月發布V3模型、2025年1月發布R1模型，易方達也在當月底完成了全參數版本模型在內部的私有化部署。同時，還借鑒DeepSeek在大模型合成數據和知識蒸餾方面的優秀經驗，對自研的金融專業大模型EFundGPT進行了大版本升級優化。
趨勢樂觀，需防范短期過熱風險
無論是科技基金產品發行還是投資研究流程優化探索，均進一步指向了基金公司對人工智能行情的樂觀趨勢。
“本輪AI行情與前兩年相比，更側重于應用端的發展。”華商產業升級混合基金經理彭欣楊對券商中國記者稱，2022年和2023年的AI行情，市場更多地聚焦于訓練側。市場的關注焦點是大模型公司是否能夠訓練出參數規模更大、技術更先進的模型，以及訓練側的規模擴張定律所引發的算力需求的急劇增長。而本輪A股引領的AI行情，本質上是一場“AI+”的變革浪潮，其核心在于大模型在各個行業領域的廣泛應用所帶來的投資機遇，更加注重AI技術與實體經濟的深度融合。
在中歐智能制造混合基金經理邵潔看來，AI大模型帶動下有三大細分領域值得關注，分別是AI硬件端、AI應用方向、生命醫藥行業。其中，目前醫藥行業已回調近四年，不少公司的現金價值和業務成長價值已經凸顯，保守預測未來三年收入端會有較為可觀的增長，利潤端也會隨著費率的改善有所提高，有點類似于2022年底的半導體行業。此外，AI醫療也是科技頭部公司的未來重點布局方向，是除了汽車行業，目前全球資本愿意投入且終端成果會比較明顯的一個行業。
嘉實創業板50指數基金的擬任基金經理張超梁表示，創業板50指數方面，人工智能領域的覆蓋度挺高的，比如AI硬件像光模塊幾家大的公司都在創業板50中，AI應用的公司會更多，如新能源車的智能駕駛，機械中的人形機器人、醫藥領域中人工智能賦能醫療器械、診斷等。隨著AI賦能，新能源汽車的滲透率將穩步提高，新能源汽車板塊的良好表現有望持續。
但也要看到，從春節前后至今，AI科技行情已延續一段時間，基金經理在最新預判中也及時提示追高風險。
彭欣楊說到，投資者在投資AI板塊時，主要需防范投資過熱和短期預期過高的風險。由于AI概念備受市場追捧，可能會出現相關股票價格偏離基本面的情況。一旦市場情緒發生轉變，股價可能會出現階段性回調。此外，AI技術的發展仍面臨一些不確定性，如技術瓶頸、數據安全和隱私保護等問題。如果這些問題得不到妥善解決，可能會影響AI行業的整體發展。
創金合信基金表示，DeepSeek將進一步推進基金行業AI應有場景的廣度和深度，從而可能對行業產生深遠的影響，但實現仍然需要較長的時間，包括基礎算力需要不斷提升和完善、AI人才團隊需要持續建設、思維習慣需要適應性改變等。
責編：劉藝文
校對：趙燕
