數據寶
朱聽武
2025-02-23 18:15
黃金期貨價格劍指3000美元/盎司。
今年以來黃金市場漲勢如虹，國際金價新高不斷。截至2月14日，COMEX黃金期貨價格年內累計漲幅接近10%，此前一度觸及2968美元/盎司。與之相關的黃金ETF也成為了投資者眼中的“香餑餑”，收益表現十分亮眼，部分產品年內漲幅超過10%，規模和凈值也創下新高。
黃金價格屢創新高
2月11日，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格盤中突破2960美元/盎司大關，再度刷新歷史紀錄。事實上，黃金牛市時間已經長達10年之久，2015年底COMEX黃金期貨價格一度跌破1100美元/盎司，此后連年攀升，2023年來更是連創新高，其中2023年全年累計漲幅超13%，2024年全年累計漲幅超27%。
黃金具有商品、貨幣和避險等屬性，其價格持續上漲背后有著各方面的原因。從避險屬性來看，當前全球地緣政治局勢依舊動蕩不安，中東地區的緊張局勢、俄烏沖突等地緣問題不斷發酵，給全球經濟帶來了極大的不確定性。與此同時，特朗普的關稅政策也讓市場充滿了擔憂。在這種環境下，黃金作為傳統的避險資產，受到了投資者的熱烈追捧，價格自然水漲船高。
從貨幣屬性來看，各國央行持續“瘋狂囤金”也為金價上漲提供了有力支撐。據世界黃金協會統計，各國央行已經連續三年購金量超過1000噸，2024年更是達到了1044.6噸。中國、波蘭、印度等國紛紛加大黃金購買力度，這不僅增加了市場對黃金的需求，也向市場傳遞了積極的信心信號，進一步推動了金價的上揚。
黃金主題ETF年內回報均超11%
在黃金價格屢創新高的背景下，A股相關板塊表現亮眼，有色金屬板塊年內累計漲幅超過8%，位居申萬一級行業漲幅榜第四位，黃金板塊漲幅更為明顯，年內累計漲幅超過15%。
黃金ETF回報率也顯著跑贏大市。數據寶統計，截至2月14日，20只黃金主題ETF（包括14只商品型ETF和6只股票型ETF）年內復權單位凈值漲幅均超過11%，平均回報率高達12.21%。其中，6只股票型ETF漲幅均超13%，14只商品型ETF漲幅均在11%左右。值得一提的是，有多達13只黃金主題ETF基金最新單位凈值創出歷史新高。
具體來看，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF年內凈值漲幅達14.39%居首，其前十大重倉股分別為山東黃金A/H股、紫金礦業A/H股、中金黃金等，其中H股招金礦業年內累計大漲超30%，赤峰黃金、山東黃金H股均大漲超27%。
黃金主題ETF延續了去年的強勢表現，10只基金去年全年回報率超27%。龍頭公司也賺得盆滿缽滿，其中紫金礦業預計2024年度實現歸母凈利潤約320億元，同比增加約51.5%。赤峰黃金預計2024年度實現歸母凈利潤17.3億元到18億元，同比增加115.19%到123.90%。
機構看好黃金中長期配置
黃金主題ETF較好的“賺錢效應”吸引了大量投資者涌入。數據顯示，20只黃金主題ETF年內合計凈流入額達49.5億元，華安黃金ETF、國泰黃金ETF兩只基金累計吸金均超過15億元。
從基金規模來看，截至2月14日，黃金主題ETF基金資產凈值超過856億元，相比去年末整體增加130.22億元，增幅17.93%。其中，華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF等基金資產凈值均超百億元，華安黃金ETF最新資產凈值創出歷史新高，接近339億元，位居第一位。
華安黃金ETF在2024年四季報中表示，黃金的良好表現基于三大因素：首先，2024年9月美聯儲開啟降息，并在11月、12月議息會議維持降息節奏，美聯儲點陣圖顯示2025年有望延續降息。海外貨幣環境寬松，對于黃金的影響相對積極；其次，去美元化因素影響下，全球央行持續購金，中國央行在11月、12月均增持黃金；第三，全球政策變動加快，在大類資產不確定性加大的背景下，黃金具備重要的配置價值。長期來看，美國當前面臨高債務和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財政負擔，影響美元信用。作為應對，黃金的配置必要性在提升。
券商也積極看多黃金未來走勢，“黃金牛市”“中長期配置價值不改”“黃金景氣周期上行”等成為研報標題關鍵詞。
民生證券認為，在全球貨幣超發、美元信用弱化以及地緣局勢加溫、美國二次通脹潛在風險上升的宏觀敘事下，以對外關稅政策、海外風險資產收益受挫以及全球央行持續購金為代表進一步強化黃金的避險價值與保值功能，伴隨金價的大幅上揚黃金牛市開始加速。考慮當前美國降息周期或將長期持續，該機構認為未來金價上漲空間依然較大。
