券商中國
譚楚丹 孫翔峰
2025-02-24 12:59
隨著下游應用領域需求的增長，化工新材料芳綸紙行業景氣度提升，業內公司業績水漲船高，同時行業入局者也在增加。
日前，民士達(833394)發布2024年業績預告，預計實現凈利潤9800萬元至1.18億元，同比增長20.05%至44.55%；扣非凈利潤8700萬元至9700萬元，同比增長41.43%至57.69%。
民士達表示，報告期內，航天航空、軌道交通等領域的快速發展帶動芳綸紙蜂窩芯材用量大幅增加，新能源汽車等領域的快速崛起，歐美電網升級和算力需求增加帶動變壓器需求大幅增長，都促成了芳綸紙需求用量的增加。
作為“芳綸紙第一股”，民士達近期也迎來多家機構調研。
民士達在交流中表示，2024年公司業務貢獻最大的是芳綸紙蜂窩芯材領域，這其中航空航天領域的貢獻又比軌道交通領域的貢獻要大；其次是變壓器領域，變壓器對芳綸紙的絕緣指標、物理指標以及與使用介質的配合度等各方面要求都比較高，單價和毛利也會相應較高，尤其是海外市場下半年的貢獻較大；新能源汽車領域，其增幅相對平穩，幅度與新能源汽車銷量增幅趨勢相對一致。
據介紹，在航空領域，芳綸紙的用量主要取決于航空器的載重、動力、安全等級等設計要求和航空器的體積等因素。“簡單理解就是性能要求越高，芳綸紙的用量就會越多；航空器的體積越大，芳綸紙的用量也會越多。以民航客機為例，單架用量大約為2—3噸，小型飛機和直升機單架用量大概為幾百公斤，低空飛行器或無人機單架用量在幾十公斤至上百公斤不等。”
近年來，國家軌道交通領域快速發展，芳綸紙憑借其優異的性能在這個領域也得到了廣泛的應用。
“在牽引電機和牽引變壓器中使用芳綸紙使得機車的動力系統的整體效率、抗過載能力以及安全性都得到了很大的提升，而且隨著鐵路電氣化的進一步發展，民士達芳綸紙正日益廣泛地被用在全球多個國家的鐵路項目上?！泵袷窟_表示，在車體上使用芳綸紙蜂窩可以減重降噪，進一步提升車體的安全性，目前在高鐵、地鐵、磁懸浮等諸多項目上都有成熟應用。隨著高時速新型號列車后續逐步建造投產，軌道交通領域芳綸紙用量也將會隨之提高。
民士達透露，公司目前產能處于滿產滿開狀態，募投項目預計于2025年年中投產，后續將匹配市場拓展情況釋放產能。2025年將繼續在海外觀展布展、終端用戶實地走訪交流、外籍人才引進等方面加大投入，優化全球市場布局。另外公司將通過設置海外倉、VTB銀行開戶、設立香港子公司等舉措，解決卡點難點問題，提升客戶的服務體驗，提高全球影響力和市占率，預計2025年海外市場將會恢復增長態勢。
去年以來，芳綸紙行業景氣度走高，A股市場上有多家上市公司開始向芳綸紙領域布局。
2024年1月，榮晟環保(603165)通過了《關于投資建設年產4000噸高性能紙基新材料項目的議案》，該項目包括1000噸/年航空級蜂窩基材、1000噸/年H級絕緣材料、2000噸/年復合防護絕緣材料。近期，該公司表示，公司將以該項目為切入點，加大高端新材料研發投入，提升公司整體產業規模和市場競爭力，提高公司的綜合實力，拓寬公司市場領域。目前該項目尚處于前期階段，正有序推進中。
此外，2024年12月，同益中(688722)發布公告，擬使用自有資金2.43億元收購超美斯新材料股份有限公司75.8%股份，完成后超美斯將成為公司的控股子公司。同益中稱，標的公司在芳綸纖維和芳綸紙的生產技術方面具備較強的市場競爭力，且未來發展潛力較大。此次收購將有助于公司在高性能纖維領域的業務整合與技術協同，提升市場競爭力和盈利能力。
