中國基金報
南深
2025-02-22 20:41
軍工企業突發重磅！
據最新公告，中航產融將通過非公開協議轉讓的方式，向中航工業/中航科創轉讓所持中航重機、中航科工、中航光電、深南電路、寶勝股份、江航裝備、中航電測和中航機載的股份。本次交易完成后，公司、中航產投、航空投資將不再持有對應的股份。
與此同時，中航電測、寶勝股份、中航光電、中航機載、中航重機、深南電路、江航裝備七家上市公司發布股權轉讓公告。今天早盤，這些公司的股價亦一度異動沖高。那么，上述股份轉讓背后，究竟又是何目的，有何影響呢？
八大軍工企業集中轉讓
據中航產融最新公告，公司將通過非公開協議轉讓的方式，向控股股東中國航空工業集團有限公司（以下簡稱“中航工業”）轉讓所持中航重機7556.36萬股無限售流通股份（占總股本的5.10%）及所持中航科工5353.8萬股無限售流通股份（占總股本的0.67%）。
公司全資子公司中航產投將通過非公開協議轉讓的方式，向中航工業轉讓中航光電361.83萬股無限售流通股份（占總股本的0.17%）及所持寶勝股份5400萬股無限售流通股份（占總股本的3.94%）、向本公司控股股東的一致行動人中航科創有限公司（以下簡稱“中航科創”）轉讓所持深南電路139.38萬股無限售流通股份（占總股本的0.27%）。
公司全資子公司航空投資將通過非公開協議轉讓的方式，向公司控股股東中航工業轉讓江航裝備11211.2萬股無限售流通股份（占總股本的14.17%）、轉讓所持中航電測1207.66萬股無限售流通股份（占總股本的2.04%）及所持中航機載9869.56萬股股份（占總股本的2.04%），其中2123.14萬股股份為限售股。
上述股份受讓方以現金方式支付對價。本次交易完成后，公司、中航產投、航空投資將不再持有對應的中航重機、中航科工、中航光電、深南電路、寶勝股份、江航裝備、中航電測和中航機載的股份。
轉讓有溢價
根據公告，中航產融將其持有的中航重機股份以19.89元/股的價格、中航科工股份以3.73港元/股的價格轉讓給中航工業，中航重機和中航科工股份的轉讓總價款為人民幣16.87億元。
中航產投將其持有的寶勝股份以4.98元/股的價格、中航光電股份以38.50元/股的價格轉讓給中航工業，寶勝股份和中航光電股份的轉讓總價款為人民幣4.08億元。
中航產投將其持有的深南電路股份以116.13元/股的價格轉讓給中航科創，深南電路的轉讓總價款為人民幣1.62億元。
航空投資將其持有的中航機載股份以12.07元/股的價格、中航電測股份以69.95元/股的價格、江航裝備股份以9.52元/股的價格轉讓給中航工業，中航機載、中航電測和江航裝備股份的轉讓總價款為人民幣31.03億元。
上述轉讓價格大部分都要高于昨天的收盤價。中航產融表示，公司作為中航工業重要的金融服務平臺，擔負著充分發揮產業與金融的協同效用、探索金融支持航空產業發展模式的重要使命。本次股份轉讓可以盤活存量資產，符合公司經營需要。今天早盤，中航產融一度沖高近5%。而發生股權轉讓的企業股票早盤都有明顯異動。這種溢價轉讓，其實也有利于信心的提升。
中信建投認為，2024年年底以來，軍工板塊出現積極信號，核心公司發布合同公告，核心公司業績企穩，預計2025年管理交易額增加。軍工行業進入新一輪上行周期，預計2024年三季度至2027年二季度為上行周期，2027年三季至2029年二季度為下行周期。行業未來增長主要呈現結構性特征，新域新質領域增長有望遠超行業均值。
華福證券更是表示，2025年軍工行業需求預期飽滿，主機廠關聯交易預計金額大幅增加，反映生產任務已下達，行業基本面積極催化不斷。當前申萬軍工指數市盈率TTM為55.36倍，分位數57.87%，已回落至過去五年中位水平，配置性價比較高。
校對：楊舒欣
