證券時報
安宇飛
2025-02-05 19:07
基石資本董事長張維
2022年是跌宕起伏的一年。
面對種種始料未及的沖擊，去年很多朋友感到信心不足，問我的看法，當時我就說，莫愁前路無知己。
幾年前，我曾提出一個問題：中國經濟繁榮的根基是什么？
我認為是“重商主義（這里特指市場經濟）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質主義和實用主義，就能創造一個新天地。
中國用幾十年的時間，走完了發達國家幾百年的路，完成了偉大的中國工業革命，這也就注定了，我們上山的道路，更加的艱險與陡峭。而中國作為一個有幾千年歷史的古國，我們的發展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經濟體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現戰爭這樣會擾亂經濟進程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經濟發展，中國經濟的前進步伐就是堅定不移的。
如果認同這一點，那么無論是短期的政策變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產生太大的焦慮。中國和美國一樣，即使都面對很多問題，中美也依然是全球最有機會的大國！
而具體從我們做企業和做投資來講，也無需過度悲觀。“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業和企業衰落的同時，也永遠有一些行業和企業在崛起。
以半導體產業為例，我們不必糾結于半導體2021年緊缺，2022年過剩，2023年電子消費還會進一步下來，但問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業革命離不開半導體技術，而中美對峙、科技封鎖，將進一步迫使中國在所有科技領域謀求自主可控，進一步迫使中國以舉國體制解決創新問題。同時，當一項投資吻合科技進步趨勢和政策引導的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統財務模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
對于投資來說，我們更不必計較一時的估值或股價的波動。回顧歷史，在資本市場發生劇烈調整時，那些優質的企業往往也無法獨善其身，也會出現大幅下跌，但和普通企業不一樣的是，這些企業不僅能收復失地，還能再攀高峰。因此，我們在去年也沒有減慢投資節奏，而是繼續堅定地布局那些有核心技術、有企業家精神的企業。而從我們的投資經歷來看，那些有企業家精神的企業最終都帶領我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
我認為，2023年，中國的經濟、資本市場和股權投資都已經到了觸底反彈的階段，最重要的是，人們的信心已經到了觸底反彈的階段。
青山在，人未老，江山代有才人出！莫愁前路無知己，天下誰人不識君！
祝大家兔年快樂！身體健康！
【個人簡介】
張維基石資本董事長
南京大學法學碩士，北京大學EMBA金融班。曾擔任回天新材董事長、新加坡上市公司鷹牌控股董事局主席。現任中國基金業協會私募股權及并購基金專業委員會委員、中歐國際工商學院教育發展基金會投資指導委員會委員。
張維創立并掌舵的基石資本發端于2001年，擁有逾20年投資管理經驗，是中國最早的創業投資和私募股權機構之一。公司總部位于深圳，在北京、上海、南京、合肥、湖南及香港設有分部。基石資本累計資產管理規模逾600億元，管理資產涵蓋天使、VC、PE、并購、定向增發等類型，投資階段覆蓋企業全生命周期。
基石資本致力于成為股權產業鏈的組織者，秉持“集中投資、重點服務”的理念，長期聚焦硬科技、新興產業、生命科學與健康等重點行業，培育和造就了一批行業領袖與細分領域的龍頭，如邁瑞醫療、韋爾股份、商湯科技、凱萊英、長鑫存儲、華大智造、中創新航、新產業、新希望等。
張維曾多次獲評《福布斯》“中國最佳創投人”、清科集團“「投資界TOP100」投資人”、投中集團“中國最佳創業投資人TOP10”、中國風險投資研究院“中國最具影響力投資人TOP10”、《中國證券報》“金牛股權投資精英”等獎項。
