證券時報
2025-04-04 18:28
美國總統特朗普對等關稅的回旋鏢打到了自己國家的金融市場上了。
周四美股開盤后出現暴跌，科技股、運動服裝等成為重災區。
美股暴跌
特朗普特意選擇了周三盤后發布“對等關稅”的細節。但在周三盤后的交易中，美國已經出現了大面積的下跌，并導致了周四亞洲和歐洲主要股市的下跌。截至記者發稿，歐洲STOXX600指數、德國DAX、法國CAC40指數跌幅均超過2%，英國富時100指數下跌1%。
周四美股開盤后更是哀鴻遍野。科技股領跌，納斯達克指數跌幅超過4%，科技七巨頭指數跌幅超過6%，蘋果大跌8%，Meta和亞馬遜跌幅超過7%。戴爾和惠普跌幅超過15%，耐克、孩之寶和Lululemon跌幅超過10%。
蘋果是科技巨頭里最直接的關稅受害者。據彭博社報道，蘋果公司原本希望通過推動在海外國家的多元化生產，保護公司免受貿易戰和供應鏈中斷的影響，但是這一努力遭到了特朗普最新關稅政策的沉重打擊。蘋果在印度、越南、馬來西亞、泰國以及愛爾蘭生產iPhone、AirPods、iMac等產品，這些國家都將被美國征收對等關稅。
東南亞國家是對等關稅征收最為嚴重的地區。而數據顯示，Lululemon近90%的產品產自越南、柬埔寨、斯里蘭卡、印度尼西亞和孟加拉國。
其他遭到重創的運動品牌的生產制造同樣大多數來自東南亞。花旗的分析師估計，彪馬和阿迪達斯的60%以上的商品都來自中國、越南和印度尼西亞。耐克的年度報告顯示，去年越南工廠占耐克品牌鞋類產量的50%，其中印度尼西亞工廠占27%，中國工廠占18%。
花旗分析師指出，在過去十年中，美國服裝進口的采購組合已從中國（份額從36%下降到21%）轉移到越南（目前占19%）和孟加拉國（目前占9%），但美國政府對東南亞地區的超預期關稅，讓這些跨國巨頭無處躲避。
受到重創的不僅僅是服裝制造商，手表和珠寶制造商歷峰集團和斯沃琪集團同樣面臨壓力，因為瑞士面臨31%的關稅稅率。
“這是關稅的最壞情況，并且沒有被市場定價，這就是為什么我們看到如此避險的反應。”Sanctuary Wealth首席投資策略師Mary Ann Bartels在接受美國CNBC采訪時表示。“就市場而言，標普500指數能否守住5500點至關重要。如果它不能守住，我們可能會看到指數還會有5%—10%的下跌空間，對應的點位在5200—5400點。”
未來如何？
從目前各國的貿易官員的回應看，普遍在靜觀其變，他們仍然希望和美國白宮進一步協商，避免將貿易戰拖入深淵。僅有少數國家會實施報復政策。對美國而言，提高關稅最直接的影響是進口商品的價格，這將直接推動美國通脹重回上升，而美聯儲的降息周期或不得不提前結束。
摩根士丹利分析師將美聯儲下一次降息的預期時間推遲到明年，理由是關稅帶來通脹風險。
該行分析師在一份給客戶報告中寫道：“考慮到未來幾個月通脹可能受到明顯的推高，我們現在取消了6月份降息的預期。我們現在預計下一個降息周期將從2026年3月開始，最終利率為2.50%—2.75%。”
報告認為，“美聯儲將很難無視近期的通脹上行，并快速放松政策。當然，這取決于經濟是否仍處于溫和增長的環境中。如果如此，美聯儲需要看到對商品價格的推動是暫時的”。
德意志銀行的分析師同樣擔憂通脹卷土重來。該行分析師JimReid在一份報告中表示，特朗普宣布征收高額關稅，其他國家可能以自己的報復性措施作為回應，這一前景加劇了人們對通脹的擔憂。投資者的一大擔憂是，美國的關稅將遭到報復性舉措的回應，隨著美國尋求回應，這反過來可能導致進一步的升級。
責編：葉舒筠
校對：王錦程
