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闕福生
2025-04-03 08:33
老鋪黃金一路狂飆。
4月1日晚，超級大牛股——老鋪黃金公告稱，聯交所已于2025年4月1日就公司實施H股全流通授出上市批準。公司已申請批準將4038.89萬股非上市股份轉換為4038.89萬股H股上市及買賣。
老鋪黃金股價持續狂飆，4月1日大幅收漲超19%，收報868港元/股，相較于去年6月的發行價40.50港元/股，累計漲幅已高達2043%。據老鋪黃金最新發布的財報，2024年公司實現銷售收入98億元（人民幣，下同），同比增長166%；凈利潤同比大幅增長254%。
有分析稱，老鋪黃金股價的持續暴漲與公司業績和金價息息相關，也與公司的股權高度集中有關。值得注意的是，6月28日，老鋪黃金將面臨上市之后最大數量限售股解禁，屆時老鋪黃金股價或將面臨壓力。
大牛股公告
4月1日晚間，老鋪黃金（06181.HK）在港交所發布公告稱，聯交所已于2025年4月1日就公司實施H股全流通授出上市批準。公司已申請批準將4038.89萬股非上市股份轉換為4038.89萬股H股上市及買賣。轉換及上市完成后，經轉換H股占公司已發行股份總數約23.99%。
公告顯示，轉換及上市完成后，老鋪黃金H股股份將增加至1.3516億股，占公司總股本的比例為80.28%。
據中國證監會國際合作司此前發布的公告，老鋪黃金三名股東擬將所持合計4038.89萬股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯合交易所上市流通。
有分析人士稱，老鋪黃金股價的暴漲與公司經營和市場金價息息相關，也與股權高度集中脫不開關系，流通股少，也就意味著更低的成本可以將股價推至更高位。
上市未滿一年的老鋪黃金股權高度集中，公司實際控制人徐東波、徐高明合計控制上市公司67.66%的股份。公司前5大股東合計持有14297.65萬股，占上市后已發行股份總數的84.92%；前十大股東合計持有15257.23萬股，占上市后已發行股份總數的90.62%
值得注意的是，6月28日，老鋪黃金將面臨上市之后最大數量限售股的解禁。公司上市前的12名股東合計持有的14264.25萬股股份將迎來解禁，這部分股份占到老鋪黃金全部股本的86.44%。隨著市場可流通股份供給增加，老鋪黃金的股價或將面臨壓力。
這部分股東中，既包括公司實際控制人徐高明、徐東波父子，也包括公司員工持股平臺、上市前個人投資者，還有廈門黑蟻、蘇州逸美、復星漢興等知名投資機構。
暴漲2043%
4月1日，老鋪黃金股價再度狂飆，收漲19.07%，股價報868港元/股，再創歷史新高，年內累計漲幅擴大至259.87%，總市值升至1461.42億港元。
2024年6月28日，老鋪黃金發行H股股票并在香港聯交所上市，發行價為40.50港元/股。這意味著，短短9個多月，公司股價累計漲幅已高達2043%。
消息面上，3月31日晚間，老鋪黃金披露了2024年財報，其中顯示，公司2024年銷售業績達97.95億元，同比增加166.4%；實現收入85.06億元，同比增加167.5%；毛利為35.01億元，同比增加162.9%；非國際財務報告準則經調整凈利潤15.02億元，同比增長53.4%；凈利潤為14.73億元，同比增長253.86%。
截至2024年末，老鋪黃金共擁有線下門店36家，主要位于一線或新一線城市的頭部商業中心，門店平均實現銷售業績為3.28億元。
對于業績高增長的原因，老鋪黃金在財報中解釋稱，期內品牌影響力擴大，帶來了同店營收持續增長，2024年公司同店收入增長率超過120.9%。
東吳證券分析師吳勁草、郗越最新發布的研報稱，自2024年6月上市以來，老鋪黃金經歷實質性的品牌破圈，其間金價和公司股價的共振上漲，也對公司品牌力形成起到了重要作用，但都是“無法模仿”的特質。
據財報顯示，老鋪黃金的門店數仍在持續增加。截至2024年底，公司在15個城市共開設了36家自營門店，全部位于包括SKP系（5家）和萬象城系（11家）在內的具有嚴格準入要求的26家知名商業中心。對比2023年同期，公司新增門店七家、優化及擴容門店四家，產生增量營收貢獻。
截至2024年底，該公司的忠誠會員達到35萬名，較2023年增長15萬名。
另據財報顯示，2024年老鋪黃金毛利率穩定于41.2%，這一數據也明顯高于周大福、老鳳祥等同行。
中金公司指出，黃金價格快速上升影響大眾珠寶銷售，但高級黃金保持韌性，老鋪黃金的多個門店推出了優惠活動，有望帶動銷售增長。
作為“古法黃金第一股”，老鋪黃金的獨特經營模式也是市場關注的重點。
據官網介紹，老鋪黃金是國內第一家推廣古法黃金概念的品牌，也是最早從事古法手工金器品牌化運營的黃金品牌之一，以具有非遺文化價值的中國宮廷古法制金藝為差異化優勢。
在設計上，老鋪黃金堅持中國傳統審美，融合了古代紋樣、神話故事、宮廷風格等元素，也會結合葫蘆（福祿）、如意、鴛鴦等圖樣，賦予產品不同的寓意。
財報顯示，截至2024年底，公司已有近2000項原創設計，擁有境內專利249項，作品著作權1314項，以及境外專利228項。
業績股價增長的同時，老鋪黃金也大手筆分紅。根據方案，公司擬派發末期股息每股6.35元。按照現有股本約1.68億股計算，將合計派發10.69億元股息，股利支付率將達72.58%。
排版：王璐璐
校對：陶謙????
