證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-04-02 19:04
國內(nèi)公募行業(yè)自2023年啟動第一階段降費以來成效顯著。2024年公募基金管理規(guī)模增長超10%的同時，公募基金管理費、托管費規(guī)模分別下降8%、3.79%；管理費中支付給銷售渠道的客戶維護費同步減少，下降8.38%。
作為公募降費第三階段的重點，2024年公募基金銷售服務(wù)費仍實現(xiàn)13.16%的增長。業(yè)內(nèi)機構(gòu)預(yù)計，隨著公募降費第三階段即將落地，銷售環(huán)節(jié)收費將進一步規(guī)范，以讓利投資者、優(yōu)化銷售行為為核心。
公募降費范圍進一步拓寬
自2023年下半年主動權(quán)益類基金大面積啟動降費以來，2024年以龍頭寬基ETF為代表的眾多公募產(chǎn)品加入降費行列，公募降費范圍進一步拓寬。天相投顧最新數(shù)據(jù)顯示，在2024年公募基金總規(guī)模增長超10%的背景下，當年公募基金管理費、托管費規(guī)模分別為1226.78億元、274.17億元。
易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金為2024年管理費收入前三名的公募機構(gòu)，管理費收入分別為82.18億元、67.21億元、58.57億元；富國基金、南方基金、嘉實基金、匯添富基金2024年管理費收入均超過了40億元。
在上述頭部公募機構(gòu)中，僅有華夏基金2024年實現(xiàn)了管理費收入增長；易方達基金管理費收入減少超10億元；廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金管理費收入均減少超6億元。與此同時，華泰柏瑞基金、永贏基金、中銀基金、天弘基金、上銀基金等2024年管理費收入顯著增加。
工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行為2024年公募基金托管費收入前三名的托管機構(gòu)，托管費收入分別為42.75億元、38.41億元、26.68億元；招商銀行的托管費收入超過25億元，位居第四名。除銀行機構(gòu)外，中信建投、招商證券、中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券等券商的托管費收入相對靠前。
尾傭支付同步減少
除公募基金管理費、托管費調(diào)降效果顯著外，管理費當中支付給銷售渠道的客戶維護費（即“尾隨傭金”）同樣有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年公募基金客戶維護費合計354.80億元，同比下降8.38%。
易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金、華夏基金為支付客戶維護費最多的五家公募機構(gòu)，招商基金、嘉實基金、南方基金、中歐基金、工銀瑞信基金緊隨其后。除易方達基金支付的客戶維護費超20億元外，其余機構(gòu)支付的客戶維護費均在10億元以上。
從同比變化來看，永贏基金、中銀基金、浦銀安盛基金等固收“大廠”2024年支付的客戶維護費顯著增長，而中歐基金、易方達基金、匯添富基金、嘉實基金、景順長城基金、廣發(fā)基金等權(quán)益“大廠”支付的客戶維護費明顯減少。
尾傭比例（客戶維護費/基金管理費×100%）方面，中小公募機構(gòu)依然是高尾傭的“重災(zāi)區(qū)”，貝萊德基金、朱雀基金、匯泉基金、達誠基金、泉果基金、恒越基金、華宸未來基金、施羅德基金、東財基金2024年的尾傭比例均在40%以上。
銷售服務(wù)費增13.16%
銷售服務(wù)費方面，2024年公募基金出現(xiàn)了13.16%的增長，達到276.74億元。前三名分別為天弘基金、易方達基金、南方基金，銷售服務(wù)費收入分別為23.16億元、14.94億元、12.67億元。
相比2023年，中銀基金、易方達基金、廣發(fā)基金、永贏基金、南方基金、交銀施羅德基金2024年銷售服務(wù)費增幅顯著，增量均在1.5億元以上，永贏基金更是實現(xiàn)了翻倍增長。其中，貨幣基金成為上述公募機構(gòu)貢獻銷售服務(wù)費增量的主要資產(chǎn)類別。除貨幣基金外，2024年頗受市場追捧的債券型基金、QDII產(chǎn)品、商品型基金銷售服務(wù)費也顯著提升。
平安證券介紹，銷售服務(wù)費是銷售渠道過去十年增長最為穩(wěn)定的一類收入，貨幣基金規(guī)模穩(wěn)定增長與收費模式轉(zhuǎn)換成為主要驅(qū)動力。此外，股票、混合、債券型基金收費模式也在改變，不收取認/申購費、收取客戶維護費的C類份額比例在近兩年有明顯提升，更多類別份額持續(xù)創(chuàng)新，例如僅在互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售的E類份額、內(nèi)地香港基金互認后的H類份額、為個人養(yǎng)老金新設(shè)的Y類份額等。
